國信證券：維持快手-W(01024)“買入”評級 目標價區間60-90港元

智通財經APP獲悉，國信證券發布研究報告稱，維持快手-W(01024)“買入”評級，目標價區間60-90港元。公司當前收入側增長較為強勁，利潤側釋放節奏加快。公司釋放經營杠桿，收入持續增長同時，堅持精細化運營，銷售費用等方面控制得當;利潤釋放節奏加快。季度數據來看，公司自22Q2以來國內經營利潤轉正，自23Q1以來整體利潤轉正，該行預計23Q2公司經調整凈利潤14.4億，經調整利潤率在5%，預計隨著后續季度業績釋放，市場將繼續確認快手作為短視頻平臺的商業化變現能力。

該行預計，快手23Q2將實現總營收273億元，同比+26%，環比+8%。其中，廣告、電商等業務增長強勁。預計毛利潤128億元，毛利率47%，同比+2pct,環比+1pct，毛利率提升主要系高毛利的廣告等業務發展較好。公司銷售費用控制得當，該行預計23Q2銷售費用為87億元，環比基本持平。銷售費率32%，同比-9pct，環比-3pct。預計公司在二季度持續盈利，預計23Q2經調整凈利潤14.4億元，經調整利潤率5.3%，同比增加11pct，環比增加5pct。區分國內外，預計23Q2國內實現營業利潤20億元。此外，公司流量側穩步增長，預計23Q2總流量同比+2%。預計23Q2快手DAU可達3.7億，同比+7%。