摩根大通：對中國天然氣公用事業公司上半年業績表現轉為持謹慎態度 新奧能源(02688)及華潤燃氣(01193)評級降至“中性”

智通財經APP獲悉，摩根大通發布研究報告稱，將華潤燃氣(01193)目標價由32港元下調至27.5港元，評級由“增持”降至“中性”，新奧能源(02688)目標價由132.5港元下調至100港元，投資評級也由“增持”降至“中性”。

報告中稱，對中國天然氣公用事業公司上半年業績表現轉為持謹慎態度，主要是其盈利有機會未達標、以及管理層下調其指引。該行指，對中國天然氣公用事業公司在2023年盈利預測較市場平均低7%，主要是市場未完全消化天然氣量增長疲軟以及部分合資企業或聯營企業取得虧損等因素。

該行相信，下半年天然氣量和利潤率將保持溫和復蘇，由于天然氣價格上漲和工業需求低迷，可能會拖累天然氣消費，若上游住宅天然氣價格將在第四季或明年年首季度再次上漲，或會令利潤率改善有難度。另估計新奧能源今年上半年核心純利42.95億人民幣，同比僅升4.3%，但關注其核心盈利及燃氣銷售指引或潛在遭到下調。而對新奧能源今明兩年純利預測則下調6%至8%，反映燃氣銷量增長及接入費的毛利率低。