招銀國際：首予英恒科技(01760)”買入“評級 目標價7.54港元

智通財經APP獲悉，招銀國際發布研究報告稱，首予英恒科技(01760)”買入“評級，目標價7.54港元。公司估值遠遠低于A股/H股汽車電子解決方案提供商和智能汽車互聯業務提供商，公司優秀的資產周轉率以及ROE水平，顯著優于同行。該行認為公司的投資價值未被充分挖掘，隨著未來持續受益于汽車電動化和智能化的中長線邏輯，有望能夠拉動市值增長，推升估值。

該行提到，英恒科技是國內領先的汽車電子解決方案供應商，公司于2018年上市，目前業務主要分為三部分1）新能源汽車的BMS/VCU/MCU系統，2）傳統車的車身系統、安全系統、動力總成，3）智能汽車的網聯和智能駕駛系統。目前公司客戶超過1000家，其中最大的客戶是比亞迪，其他客戶包括北汽、吉利、長安、上汽、理想、小鵬等一線汽車品牌。該行認為公司背靠英飛凌、地平線等國內外半導體龍頭公司，將充分享受汽車電動化、智能化、電動車電子電氣架構變革的紅利，加快客戶滲透，實現中高速成長。其中新能源業務和智駕網聯業務部門收入將在未來3年實現39%/65%的復合增長率，為公司未來主要成長動力。公司近些年營收成長迅速，規模效益逐漸凸顯，該行預計公司FY22-25年收入/凈利潤將實現33%/34%的復合增速。