智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，維持騰訊控股(00700)“跑贏行業”評級，盈利預測不變，目標價475港元。SPARK 2023騰訊游戲發布會于2023年5月15日舉辦，本次游戲發布會共分為三個模塊，分別為技術新探索、產品新體驗(含新游與老游)與更多新價值(涉及疾病患者、未成年人保護等社會價值內容)。
報告主要觀點如下：
以技術為矛實現“第三次擴容”。
本次發布會強調游戲發展成果也正在向游戲領域之外更廣闊的應用領域拓展，例如騰訊內部打造的“超級數字場景”——包括“全動飛行模擬機視景聯合項目”、“游戲驅動機器人加速智能學習項目”等。該行認為，騰訊已實現游戲技術思維范式的新升級——游戲涉足諸多科技的前沿領域，與“硬科技”領域具有共通性，不僅能推動諸如芯片、云計算、人工智能等底層技術的發展，還有望跨界賦能教育、醫療、商業等領域。以AI為例，騰訊在發布會上表示，公司正在將多智能體AI引入游戲場景，使得AI具備在復雜環境下，學會像人一樣感知、分析、推理和行動，具備復雜決策能力。
重磅新游密集定檔，靜待后續上新表現。
本次發布會重點涉及了10款老游戲，20款新游戲，后續上線重點游戲包括：1)由拳頭游戲研發、騰訊發行的第一人稱5v5戰術射擊端游《無畏契約》，內測定檔于6月8日，海外版此前已于2020年6月上線，在2022年整體海外游戲業務狀態不佳的背景下成為中流砥柱。2)由韓國廠商SmileGate研發、騰訊發行的MMORPG游戲《命運方舟》將于今夏全面開放，此前在海外上線后，其曾以最高同時在線人數132萬位列Steam歷史第二。3)其他重磅產品還包括《代號：破曉》、《冒險島：楓之傳說》、《全境封鎖2》、《塔瑞斯世界》、《重生邊緣》等。該行認為，無論是新游上線，還是老游戲迭代，都體現了公司游戲業務深厚的底蘊和從容不迫的節奏，全年游戲業務恢復的確定性較強。
不忘初心，牢記社會價值。
本次發布會除了技術及產品的更新外，騰訊還著重強調了其在社會價值領域的新進展，如針對視障、阿爾茲海默癥、老年人的技術更新、青少年相關的項目(安全教育、未來教室、運動)等。基于騰訊此前的風格，該行認為騰訊各方面業務均會將社會價值作為重點考量的要素之一，并有望在公司的優勢領域得到更好的施展。
風險提示：宏觀經濟不確定性;游戲上線進度不及預期;游戲商業化效率不及預期。
jay
