天風證券：維持騰訊(00700)“買入”評級 目標價476港元

智通財經APP獲悉，天風證券發布研究報告稱，維持騰訊控股(00700)“買入”評級，目標價476港元。該行認為，公司社交流量以及核心業務層競爭格局穩固，降本增效成果明顯，中期基本面恢復較高增長的基礎扎實。游戲供給彈性相對充足，后續重量級新作值得期待;視頻號為微信流量和廣告增長提供有力支持，直播電商具備潛力;金融科技及企業服務有望逐步恢復增長動能。中長期來看，AI技術或有望成為騰訊的重要增長乘數。

該行表示，在網絡游戲板塊，預計1Q23公司國內游戲收入同比+5%(4Q22同比-6%)，主要由于：1)長生命周期游戲重啟增長動能，公司披露23年1月《王者榮耀》取得了有史以來最好的春節表現。《DNF》的韓國研發商Nexon預計1Q23中國區收入同比+25%~+35%(假設匯率不變)。2)新獲取版號的游戲開始陸續上線。2月23日《黎明覺醒：生機》上線，根據七麥數據，該游戲2月23日至2月28日iPhone游戲暢銷榜排名維持在TOP10，3月區間為第9至第32位。

此外，預計1Q23公司海外游戲收入同比+10%(4Q22同比+5%)，主要由于《VALORANT》以及4Q22發布的《勝利女神：妮姬》和《戰錘40K：暗潮》所拉動。如剔除匯率影響以及Supercell相關調整對基數的影響，4Q22公司海外游戲收入同比+11%，該行預計趨勢有望在1Q23延續。4月18日，公司新上線手游《合金彈頭：覺醒》，截止4月20日18時暫列iPhone暢銷榜第2位(七麥數據)，可為后續游戲收入增長提供支持。考慮到公司游戲收入基數回落、長生命周期游戲重啟增長、以及新獲取版號的《無畏契約》、《命運方舟》、《王者萬象棋》等游戲逐步上線，該行預計后續公司游戲收入增速有望進一步提升。