智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，維持百威亞太(01876)“跑贏行業”評級，2023/24年盈利預測不變。基于SOTP估值法，目標價30.3港元，較當前股價有30%上行空間。公司1Q23業績符合該行預期，期內收入/銷量/ASP/噸成本/EBITDA同比+12.9%/+9.1%/+3.5%/+5.2%/+10.4%，其中中國同比+10.9%/+7.4%...
智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，維持百威亞太(01876)“跑贏行業”評級，2023/24年盈利預測不變。基于SOTP估值法，目標價30.3港元，較當前股價有30%上行空間。公司1Q23業績符合該行預期，期內收入/銷量/ASP/噸成本/EBITDA同比+12.9%/+9.1%/+3.5%/+5.2%/+10.4%，其中中國同比+10.9%/+7.4%/+3.2%/+12.6%。
該行表示，期待全年消費恢復趨勢下公司業績環比向好。該行認為公司業績逐季修復具備以下看點：1)銷量端：因疫情沖擊，公司2Q22銷量/收入分別同比-6.5/-4.9%，低基數迭加高端場景或隨居民收入修復而穩步修復，該行預計公司銷量有望釋放彈性，其中百威及超高端優于整體。2)成本端：公司1Q23噸成本同比+5.2%，較去年同期+6%略有收窄，該行預計包材成本下行帶動下，2Q23成本壓力有望進一步緩解，下半年成本同比增速有望進一步收窄。3)費用端，目前趨勢看不論是行業還是公司，在費用投放端均較為克制，進而高端成果可充分傳導到利潤端。
jay
