天風證券：關注中國玻璃(03300)TCO等新興業務進展 評級維持“買入”

智通財經APP獲悉，天風證券發布研究報告稱，維持中國玻璃(03300)“買入”評級，浮法玻璃行業景氣筑底，下調浮法玻璃均價假設等，小幅下調2023/24年收入預測至52/61億元;同時下調歸母凈利預測至2.7/4.2億元;新增25年收入及歸母凈利預測為69/5.8億元，目標價下調至1.65港元。公司擁有更優的浮法產能擴張彈性及降本空間，且TCO玻璃等新業務前景值得期待。

該行提到，22FY公司位于哈薩克斯坦一條產能500t/d浮法玻璃產線于22/10成功引板，成為哈薩克斯坦國內首條浮法玻璃生產線，其為公司海外又一條生產線順利落地;尼日利亞公司綜合毛利保持強勁，綜合毛利超50%。海外成為公司拓展浮法玻璃增量市場的重要抓手，“走出去”戰略成績持續顯現。國內關注大股東旗下浮法玻璃資產整合節奏。浮法玻璃產能資源屬性化的背景下，公司浮法玻璃產能擁有較好增長前景。

另一方面，隨著公司逐步推進窯爐更新升級，疊加充分利用大股東資源/平臺優勢等發揮采購優勢，公司生產成本或有持續優化空間。23/01公司東臺基地利用成套自主產權升級改造的一條600t/dTCO鍍膜玻璃生產線完成建設并投產，同時公司宿遷基地也于23/01點火投產一條1000t/d光伏玻璃生產線及配套深加工線。在前期扎實的浮法玻璃業務基礎上，公司新業務正不斷突破，關注后續產線運行效果及效益情況。