安信國際：維持海吉亞醫療(06078)“買入”評級 內生發展及外延并購有序推進

智通財經APP獲悉，安信國際發布研究報告稱，維持海吉亞醫療(06078)“買入”評級，預計在2023-25年歸母凈利潤為7.09/9.53/12.06億元。公司業績穩健增長，費用率進一步下滑；通過內生發展及外延并購兩條腿走路的發展戰略，業務規模不斷擴大，床位數有望進一步提升。此外還加強腫瘤學科學術交流，拓寬就醫渠道。

報告中稱，聊城海吉亞是公司第四家自建醫院，也是上市后第一家自建醫院，可開放床位達800張。該醫院于2022年4月開始投入運營，即使在管控較嚴格的時期，聊城海吉亞在7.5個月實現盈虧平衡，建設周期在21個月，遠低于行業平均水平(盈利周期36個月，籌建周期36-48個月)。此外，德州海吉亞預計于2023年開業，計劃設置床位600-800張;無錫海吉亞預計于2024年交付使用，計劃設置床位800-1000張;常熟海吉亞預計于2025年交付使用，計劃設置床位800-1200張。

并購方面，在蘇州永鼎醫院和賀州廣濟醫院2021年加入公司后，兩家醫院在業務規模、運營效益、診療能力、學術水平等方面均得到大幅提升，2022年蘇州永鼎醫院和賀州廣濟醫院腫瘤MDT業務收入分別同比增長50%和59%。總體看，通過內生發展及外延并購兩條腿走路的發展戰略，公司業務規模不斷擴大，預計于2024年底床位數有望達到12000張。