智通財經APP獲悉，安信國際發布研究報告稱，維持李寧(02331)“買入”評級，預測2023-25年EPS為1.86/2.27/2.72元，目標價68港元。疫情及高基數影響公司2022年流水表現，雖然收入仍保持穩健增長，但短期盈利承壓。同時加速優質渠道布局，持續提升渠道效率。體育強國是我國一大重要發展戰略，該行持續看好體育用品賽道未來的發展，公司作為行業龍頭...
智通財經APP獲悉，安信國際發布研究報告稱，維持李寧(02331)“買入”評級，預測2023-25年EPS為1.86/2.27/2.72元，目標價68港元。疫情及高基數影響公司2022年流水表現，雖然收入仍保持穩健增長，但短期盈利承壓。同時加速優質渠道布局，持續提升渠道效率。體育強國是我國一大重要發展戰略，該行持續看好體育用品賽道未來的發展，公司作為行業龍頭，將優先享受行業增長紅利。
報告中稱，在毛利率方面，公司全年同比下降4.6pp至48.4%，主要因為疫情導致終端折扣率加深及采購成本上升。在此影響下，歸母凈利潤同比微增1.3%至40.64億元，凈利率則下降2.1pp至15.7%。隨著消費需求的逐漸回暖，相信公司盈利水平能恢復正常的增長狀態。此外，截至22年末，李寧銷售點(包括李寧核心品牌及李寧YOUNG)共計7603個，全年凈增466個。店鋪總面積實現10%-20%高段增長，平均面積超230平方米。未來公司將持續以大店為核心進行渠道擴張，加快旗艦店等高效大店落地，不斷推進渠道結構優化和效率提升。
jay
