智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，上調鴻騰精密(06088)評級至“跑贏行業”，認為未來在智能手機業務穩健、汽車電子新業務加持下，業績增長有望回歸健康增長的態勢，目標價升44.7%至2.2港元，較當前股價有20.9%上行空間。公司2022年毛利率達16.9%，超出市場預期0.95個百分點;歸母凈利潤同比增長23%至1.7億美元，超出市場預期4.7%。中...
智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，上調鴻騰精密(06088)評級至“跑贏行業”，認為未來在智能手機業務穩健、汽車電子新業務加持下，業績增長有望回歸健康增長的態勢，目標價升44.7%至2.2港元，較當前股價有20.9%上行空間。公司2022年毛利率達16.9%，超出市場預期0.95個百分點;歸母凈利潤同比增長23%至1.7億美元，超出市場預期4.7%。
中金主要觀點如下：
智能手機業務：份額維持穩健，2023年或受益于接口迭代。
回顧2022年，公司智能手機業務同比下滑3%至12.6億美元;而據IDC，2022年iPhone出貨量達2.26億臺，同比下降4%。鴻騰精密主要供給北美大客戶inbox的充電線材等產品，該行認為公司智能手機產品收入與大客戶出貨下滑幅度趨同，側面展現公司仍具備較為穩固的份額。伴隨著2023年北美大客戶充電線材接口的潛在更迭，該行認為新產品或在單價端略有提升，基于鴻騰較為穩固的市場份額，該行預計公司智能手機業務有望2023年同比增長9%至13.8億美元，整體表現穩健。
汽車電子業務：持續構筑公司第二成長曲線。
據公司2023年1月公告，鴻騰將收購Prettl SWH作為全資附屬公司。該行認為Prettl SWH作為德國較為老牌的汽車電線電纜連接解決方案供應商之一，將更好助力公司完成汽車電子業務的拓展;加之母公司鴻海在電動皮卡、電動汽車等領域的積極布局，該行預計公司汽車電子業務2023/2024年將陸續實現放量，收入有望同比增長25%/20%至1.9/2.3億美元。
風險提示：消費電子終端需求不及預期，貝爾金線下渠道恢復不及預期。
jay
