國泰君安(香港)：首予華潤電力(00836)“買入”評級 目標價19.54港元

智通財經APP獲悉，國泰君安(香港)發布研究報告稱，首予華潤電力(00836)“買入”評級，目標價19.54港元。市場擔心公司正處虧損的火電業務會影響其轉型進度，同時增加新能源業務拆分壓力，因此對公司成長前景持保守態度。該行則對公司成長前景較為樂觀，認為火電業務有望反轉并再度成為支持轉型的現金牛，且更長遠來看，其火電資產也是其在中國電力系統轉型背景下獲取新能源項目的競爭優勢。

報告中稱，2021年公司火電板塊在煤價高企背景下首次取得虧損，令投資者擔心公司進一步發展將受到拖累。但該行認為反轉有望，鑒于：1)長協煤履約率有望提升、進口煤價下跌、市場化改革加速推進，以及 2)公司火電資產質地佳：機組先進、運營效率高、擁區位優勢。在過去兩年新能源項目競標中，火電公司越來越多受優惠待遇，體現火電資產的競爭優勢。這在很大程度上是因為火電提供的發電側靈活性對于中國電力系統轉型是不可或缺的，尤其是在現階段。