中金：維持普拉達(01913)“跑贏行業”評級 目標價升至70港元

智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，維持普拉達(01913)“跑贏行業”評級，目標價上調25%至70港元。公司2022年度EBIT同比增長59%至7.76億歐元，對應18.5%EBIT利潤率，超過市場一致預期7.22億歐元7%。同時計劃2022年派息每股0.11歐元并表達了2023年實現高于行業水平增長的雄心。Prada將于1Q23業績發布日(2023年5月11日)起開始發布季度業績更新。

報告中稱，管理層于業績會表現出自信和樂觀，重點評論如下：1)2023年至今，中國區銷售正增長勢頭樂觀，整體運營速度較2H22加速：其中歐洲增長放緩，亞洲增長加速，美國單位數增長但美國客群消費有雙位數增長，中東地區增速與2022年相當。2)零售收入于3Q22同比增長32%(較3Q19增長59%)，于4Q22同比增長14%(較4Q19增長44%)。

3)2022年零售均價提升是由全價銷售比例提高和漲價共同作用而成(二者貢獻相當)。管理層對于當前毛利率水平表示滿意并預計零售均價在2023年將進一步提高，主要受產品結構改善作用，而直接漲價的影響較小。4)2023年，管理層預計經營杠桿和EBIT利潤率會進一步提升。5)2023年會重點發展Prada品牌和MiuMiu品牌的皮具品類。6)新增的珠寶業務主要針對高凈值人群，用于從新角度觸達現有客戶和吸引新客戶。