中信證券：維持JS環球生活(01691)“買入”評級 目標價13港元

智通財經APP獲悉，中信證券發布研究報告稱，維持JS環球生活(01691)“買入”評級，目標價13港元。公司近日公告擬分拆全資子公司SharkNinja集團(不包含亞太業務)在美國獨立上市，該行認為從集團價值的角度來看，此次分拆或將長期有利于公司價值提升，公告后的股價波動則進一步加厚投資安全墊。

報告中稱，公司近日公告擬分拆全資子公司SharkNinja集團(不包含亞太業務)在美國獨立上市，分拆完成后SharkNinja集團將完全從公司剝離，形成與公司平行上市的結構，本公司原股東將同時享有本公司與SharkNinja的股份。從集團合理價值來看，公司美股上市后估值與投資者適應性更佳。從港股與美股家電行業估值約10x的差來看，分拆SN美股上市從集團價值來看無疑是一件利好因素，預計投資者也將受益于此。

該行表示，公司過去在港股市場價值長期處于嚴重低估狀態，中信證券認為除港股自身流動性因素外，還來自于港股投資者對于SN品牌的不熟悉以及對海外需求景氣度跟蹤的遲滯性，這些因素都在有形或無形中影響了投資者的投資決策;而SN美股上市后可以獲取更多歐美機構投資者，他們對于SN品牌熟悉程度及歐美需求判斷把握程度相對更優，更有利于公司回歸合理價值。所以該行認為無論是從兩方市場估值差異還是投資者適應性來看，SN分拆美股上市或許都是更優選。