中信證券：維持阿里巴巴-SW(09988)“買入”評級 目標價142港元

智通財經APP獲悉，中信證券發布研究報告稱，維持阿里巴巴-SW(09988)“買入”評級，考慮到其FY2023Q3利潤超預期，以及消費復蘇相對溫和，持續推進降本增效和業務減虧，略調整2023-25財年收入預測至8686/9352/9952億元，凈利潤(Non-GAAP)預測至1326/1509/1676億元，目標價142港元。FY2023Q3，公司收入及利潤均超預期，主要得益于國際商業的強勁增長及降本增效戰略的持續實行。同時持續回購提升股東回報。

報告中稱，公司核心電商GMV及CMR降幅環比略有提升，主要系消費需求偏弱及物流受阻。盡管短期內消費復蘇節奏仍存在不確定性，但春節后公司GMV已呈現一定改善，向好趨勢有望逐步展現，GMV和CMR增速差距也有望收窄。展望2023年，公司將繼續重點投入淘寶、天貓的內容生態、用戶體驗及產品性價比等方面，以強化核心電商長期競爭力，這將部分抵消其他業務降本增效帶來的利潤釋放。云計算方面，公有云業務保持同比雙位數增長，而AIGC有望帶來算力需求提升。此外，公司多元布局成效逐漸展現，國際商業、本地生活等業務在外部環境好轉和戰略整合聚焦的作用下有望持續貢獻增長動能。該行認為，公司依然是中國長期數字化進程中的重要參與者，維持對中長期數字化商業服務能力相對樂觀的態度。