中金：維持百度集團-SW(09888)“跑贏行業”評級 目標價167.1港元

智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，維持百度集團-SW(09888)“跑贏行業”評級，目標價167.1港元。公司4Q22Non-GAAP凈利潤達54億元(Non-GAAP凈利潤率16%)，超市場預期12%。此前公司首批獲準在北京亦莊地區開展無安全員自動駕駛測試，且計劃2023年在全國范圍內陸續增加投放200臺全無人駕駛運營車輛。該行認為其在首都獲批全無人測試具備較強示范效應，為“蘿卜快跑”多城市的擴張奠定基礎。

該行認為，百度大模型新項目“文心一言”有望打通2C和2B兩條商業化路徑：1)C端開啟廣告業務的流量新入口：公司預計“文心一言”將融合進搜索引擎重塑信息生成和呈現，該行認為“文心一言”先進的中文自然交互能力有望成為百度發展的新起點，或將創造新的流量入口。2)B端有望迭代云的商業形態：公司預計“文心一言”將作為云業務的一部分對外提供服務，截至目前官宣加入其生態圈的企業已經超過400家，該行認為百度具備AI的差異化、結構化供給能力，其四層架構包括基礎云計算能力、深度學習框架、預訓練大模型以及應用側能力，可賦能各行各業，該行認為商業化前景可期。