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高盛稱，盡管近期能源價格波動，中石油(00857)仍保持相對穩定的資本支出計劃和生產前景，在布油價格為80-150美元/桶的情景下，認為今年盈利能在油價上漲時受惠。
瑞信下調萬科企業(02202)2022-23年盈利預測35%至36%，并表示雖然集團去年盈利令人失望，但現金狀況強勁及執行力改善，今年營運應該會出現好轉。
小摩預計，中遠海控(01919)今年營運前景較預期光明;管理層預計全球供應鏈干擾至少會持續到今年下半年。
大摩上調兗礦能源(01171)2022-24年凈利潤預測10.7%至14.1%，并上調秦皇島5500卡動力煤煤價假設，由每噸700元人民幣上調至730元人民幣，以反映煤價上升。
高盛：將中石油(00857)列入“確信買入”名單 目標價6.2港元
高盛稱，中石油(00857)去年業績符合預期，EBITDA則較該行預期為低，盡管近期能源價格波動，仍保持相對穩定的資本支出計劃和生產前景，在布油價格為80-150美元/桶的情景下，認為公司今年盈利能在油價上漲時受惠。報告中稱，在上述的油價情景預測中，由于煉油收入減少等影響，當油價超過每桶85美元時，對EBITDA的凈正面影響會縮小，預計今年股息率和自由現金流收益率分別為9%和13%，盡管中石油有石油杠桿，但估計中石油H股目前的股價折現了每桶58美元的油價，又指去年的經營業績大致符合要求。
里昂：重申華潤置地(01109)“買入”評級 目標價下調至50.5港元
里昂稱，雖然環境充滿挑戰，華潤置地(01109)去年基本利潤同比增長10.2%，符合該行預測，當中商場租金增長38%及零售額增長45%為一大亮點。雖然2022年疫情影響，但管理層仍對商場業務持樂觀態度，認為影響可控，該行仍然看好潤地一流的零售組合及發展物業的優勢。
招銀國際：維持海爾智家 (06690)“買入”評級 目標價調整至30.66港元
招銀國際稱，即使行業承壓，但海爾智家 (06690)表現依然優秀，輕微下調未來兩年利潤6%，基于15倍的22財年預測市盈率，現價為12倍。報告中稱，海爾智家21財年業績符合預期，即使四季度經營壓力較大，在各品類仍然取得顯著的市場份額升幅。并預計海爾智家22財年銷售增長約為7%，主要是:1)Casarte需求仍然強勁，以和三翼鳥的場景化帶來的訂制需求，2)海爾空調產品的發力，3)海外市場的高端化和本土化的策略延續。公司預期22財年毛利率會相對平穩，該行相信在經營利潤率上應可繼續受惠于效率提升而進一步改善。
瑞銀：維持中國中鐵(00390)“買入”評級 目標價升至5.4港元
瑞銀將中國中鐵(00390)2022-24財年盈利預測上調6%至10%，以反映項目毛利擴張及更好的成本控制。公司去年純利同比增長10%，符合該行早前預期，剔除非經常性項目和永續票據利息費用，經常性純利同比增長10%。公司管理層強調今年首季新簽合同可能實現強勁的同比增長，并計劃于未來三年將平均項目的凈毛利率每年都提高50點子。
瑞信：維持萬科企業(02202)“跑贏大市”評級 目標價降至22.43港元
瑞信下調萬科企業(02202)2022-23年盈利預測35%至36%，資產凈值預測下調15%。基于資產凈值折讓不變。公司去年業績下滑令市場意外，核心利潤同比跌44%至224億元人民幣，主要由于毛利率受壓。為穩定股價，集團在A股市場提出20億至25億元的股份回購計劃。該行提到，集團管理層預期今年銷售及盈利穩定，并恢復正增長，毛利率預計大致穩定在20%。集團對透過分拆將非房地產開發業務變現變得更積極，助釋放內含價值。雖然集團去年盈利令人失望，但現金狀況強勁及執行力改善，今年的營運應該會出現好轉。
國泰君安：維持TCL電子(01070)“增持”評級 目標價5.43港元
國泰君安稱，TCL電子(01070)2021年業績符合市場預期，主營業務保持增長，顯示產品結構升級有望推動盈利改善，互聯網業務持續高增長，但考慮到上有大宗商品價格持續上漲，面板價格觸底后預期反彈，以及創新業務前期需要投入，預計2022-24年EPS為0.54/0.6/0.65港元，參考行業可比公司，給予2022年10倍PE。2021年公司實現營業收入748.5億港元，同比+46.9%;實現歸母凈利潤11.8億港元。顯示業務收入為492.7億港元，同比+24.3%，銷量市占率為11.5%，同比+0.8pct;互聯網業務收入18.5億港元，同比+49.9%;創新業務智能連接收入15.6億港元，同比+34.2%，智能家居收入6.1億港元，同比+78.9%。
該行提到，產品結構高端化升級，互聯網業務高速增長。2021年公司加快布局大屏化和高端化戰略，2021年公司平均銷售尺寸為52.4寸，同比上漲2.5寸，65寸及以上大屏占比大幅提升8.3pct至27%，同時公司量子點及Mini LED智屏中國市場全渠道銷量排名第一位。國泰君安稱，TCL電子互聯網業務高速增長。2021年雷鳥科技收入15.2億港元，同比增長59.2%，中國月度活躍用戶數同比上升11%達到1988萬，ARPU同比增長43.4%達到76.2港元;海外持續推進TCL Channel商業化轉型，全球累計用戶達到705萬。
小摩：維持中遠海控(01919)“增持”評級 目標價30港元
小摩稱，中遠海控(01919)自2011年以來首次恢復派息，宣派每股現金紅利0.87元人民幣，對應2021財年派息比率16%，股息回報近8厘。該行預計今年營運前景較預期光明，管理層預計全球供應鏈干擾至少會持續到今年下半年，考慮到復雜性和匯合性影響因素，預計期內仍難以緩解。報告中稱，在中遠海控公布去年業績后，小摩與管理層進行溝通，公司預計今年供需的前景正面，全球集裝箱航運付運量有望同比增長5.4%，相關供應鏈干擾預計至少會持續至今年下半年，另外今年即期運價預將維持高位，合同運價將為收入提供透明度，指歐亞航線運費合同重訂已漲價200%至400%。
富瑞：下調廣汽集團(02238)評級至“持有” 目標價降至6.95港元
富瑞將廣汽集團(02238)2022-23年盈利預測下調至88億元及106億元人民幣。公司今年收入及純利分別為75.7億及70億元人民幣，同比增20%及23%，去年第四季純利為21億元人民幣，同比增113%，符合該行預期。此外，合營企業支撐著公司去年第四季盈利增長，但去年第四季自主品牌的凈虧損同比進一步擴大15%至10億元人民幣，故該行重新審視對自主品牌的盈利能力預期，并認為日本品牌今年將失去市場占有率。
大摩：維持兗礦能源(01171)“減持”評級 目標價上調至12.8港元
大摩上調兗礦能源(01171)2022-24年凈利潤預測10.7%至14.1%。報告中稱，為反映煤價上升，該行上調秦皇島5500卡動力煤煤價假設，由每噸700元人民幣上調至730元人民幣，該品種煤價于第一季為每噸780元人民幣。該行計入公司管理層今年煤及煤化工產量目標，有關目標意味同比增產6.6%及同比減產6.2%。樂觀情景目標價由16.38港元上調至18.74港元，以反映煤化工產品毛利率估計由45%上調至55%;悲觀情景目標價由7.15港元上調至8.18港元，以反映煤化工產品毛利率估計由20%上調至30%。
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jay
