大摩予萬洲國際(00288)“增持”評級，目標價7.8港元，維持中糧家佳康(01610)“與大市同步”評級，目標價由2.6港元升至2.9港元。...
智通財經APP獲悉，大摩發布研究報告，予萬洲國際(00288)“增持”評級，目標價7.8港元。維持中糧家佳康(01610)“與大市同步”評級，目標價由2.6港元升至2.9港元。
報告提到，萬洲國際將于今日(26日)收市后公布首三季業績。該行認為生豬價格波動對生豬養殖行業帶來壓力，預計美國需求復蘇及中國生豬價格回升，為萬洲帶來逐漸正面環境。
該行表示，中國內地生豬價格本年至今累跌37%，生豬/母豬庫存重返前期水平。邁向今年末季及明年首季需求高峰，預計供需差距將收窄。美國方面，預計自上季以來生豬現貨價格回調，以及10月起需求復蘇，將支持下半年下游產業復蘇及新鮮豬肉回報。
大摩指出，倘若疫情持續放緩，將為萬洲作為增長引擎的美國業務帶來增長機會，因10月起餐廳到店業務改善以及持續經濟重啟。萬洲現估值較其持有70%權益的雙匯發展(000895.SZ)呈折讓，意味美國業務被市場定價為負值;倘若美國業務復蘇，情況將扭轉。
另外，大摩下調今年生豬價格預測，以反映第三季跌幅大過預期，預計明年生豬價格反彈，下游業務將受惠生豬養殖成本下降。
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jay
