“一紙勝訴”正逐步打開中國存儲芯片的新局面。
據美媒彭博社當地時間28日報道，歷時5年，遭美國司法部起訴涉嫌“竊取美企商業機密”的中國大陸芯片企業福建晉華集成電路有限公司(后簡稱“福建晉華”)，終獲清白。對此，
美媒報道稱，美國司法部打擊中國所謂“竊取知識產權”的行動受挫。
鑒于此利好消息，29日上午,A股半導體產業鏈全線爆發，光刻機、半導體設備等賽道接連大漲。港股市場芯片概念板塊漲勢亦不如小覷，半導體、半導體設備與材料板塊皆獲得了超5%的漲幅。
在這其中，國內芯片龍頭之一的中芯國際(00981)，無疑也憑借著強勢拉升、漲近6%的走勢，吸引了諸多投資者的目光。
(行情來源：智通財經APP)
畢竟作為中國最大的芯片制造企業，自中美貿易摩擦以來，中芯國際便已經“苦美久矣”。而就在今年年初，美國還對中國的高科技企業發起了一波又一波的打擊。從撤銷振華起重機的合同，到以數據安全為由禁止英偉達收購英國芯片設計公司ARM，再到限制中芯國際的出口許可，美國的目的不言而喻，就是要切斷中國的芯片供應鏈，阻礙中國的科技進步。
現如今，福建晉華的勝訴，對于中國中國存儲芯片的發展來說，或許只是“一小步”，但對于國內企業而言，或將帶來新的發展啟示，這對于中芯國際來說，亦是如此。
兩大指標的雙雙下滑
外部環境充滿“風浪”，中芯國際的業績也肉眼可見的顯現下滑態勢。
2月6日，中芯國際披露了2023年年第四季度業績快報。據財報顯示，2023年Q4營收16.8億美元，去年同期16.2億美元，同比增長3.5%;公司擁有人應占利潤為1.75億美元，去年同期3.86億美元，同比下降54.7%。
全年來看，2023年未經審計的全年銷售收入為63.2億美元，同比下降13%;未經審核的全年本公司擁有人應占利潤為9.02億美元，同比減少50.4%。
對于2023年營收、凈利的雙降，該公司在財報中表示，主要是由于：過去一年，半導體行業處于周期底部，全球市場需求疲軟，行業庫存較高，去庫存緩慢，且同業競爭激烈。受此影響，集團平均產能利用率降低，晶圓銷售數量減少，產品組合變動。此外，集團處于高投入期，折舊較2022年增加，以上因素一起影響了公司業績表現。
更進一步來看，兩大指標的表現或更能直觀看出中芯國際的“不易”。
一是，產能利用率。該指標一直被市場人士是判斷行業未來盈利的關鍵指標，如果整體未達到90%以上，可能很難提高晶圓價格。
2023年，中芯國際年底折合8英寸月產能為80.6萬片，年平均產能利用率為75%。“擴產進程中，中芯國際計算產能利用率的分母不斷增大，導致出貨量提升，產能利用率卻出現下滑。”公司對此解釋稱。
二是，毛利率。2023年中芯國際毛利率為19.3%，2022年同期毛利率為38%，同比下滑約9個百分點。未消化的過剩產能造成的大量折舊是其毛利率大降的一大關鍵原因。據財報數據顯示，僅在四季度，折舊就達到6億美元，同比增長46%。單季毛利率為16.4%，相比2022年同期腰斬。
鑒于此，可以明顯看出，在需求疲軟、競爭加劇的外部環境下，中芯國際所受的沖擊已然不小。
而隨著業績顯露下滑態勢，瑞銀的最新研報也直指出了中芯國際當前所面臨的成長困境。
指出，關鍵設備出口限制，將會令中芯國際先進制程的增長受限，另一方面，終端需求溫和提升，晶圓價格持續受壓，加上產能利用率疲弱，將公司今年毛利率預測下調至13.7%，低于去年的19.3%。預計今年公司產能利用率于60%至70%區間徘徊，今年全年收入預計升5%。在長期擴充計劃穩定推動下，估計中芯今年資本開支保持在高水平，并將其H股目標價由15港元下調至13港元。
但需要注意的是，作為中國最大的芯片制造企業，中芯國際并未選擇向困境“低頭。
一方面，該公司加強技術研發，不斷推出新技術、新產品，以滿足市場需求。據悉，中芯國際已經開始研發 7 納米和 5 納米的芯片制造工藝，預計在 2024 年和 2025 年分別實現量產。
另一方面，該公司優化供應鏈管理，降低生產成本，提高生產效率。據悉，中芯國際已經與國內外的一些優秀的設備、材料、設計等供應商建立了戰略合作關系，形成了一個完整的產業鏈。
鑒于上可以看到，雖然面對較大的壓力和挑戰，但中芯國際依然不乏進步之舉。
“復蘇”成行業主旋律
回顧2023年，在全球經濟衰退、貿易摩擦加劇、產業分化割裂嚴重等問題疊加的背景下，全球半導體市場需求持續低迷，產業處于下行觸底運行周期。
這是有數據為證的。
按照市場研究公司Gartner發布的數據，2023年半導體市場規模，將較上年下降11.0%，至5330億美元，這也是最近3年以來的最值低。
為何跌的這么狠，Gartner認為，其中最主要的是內存品類下滑明顯，2023年的內存市場，較2022年下滑了37%左右。
受低迷的行業之勢影響，截至2月26日，在A股已披露2023年業績預告的半導體企業中，98家企業，預增的只有15家，略增和扭虧則分別有4家和5家，業績“預喜”占比只有24.4%，而凈利潤虧損的達到41家，其中25家都呈現“首虧”狀態，另外業績預減的達到33家。
可以看到，受下游市場需求疲軟影響，2023年可以稱得上是半導體行業較為艱難的一年。
但正如“否極泰來”一樣，一些好的跡象正逐步拉開半導體行業的上行周期。
根據美國半導體產業協會數據顯示，2023年12月全球半導體銷售額達486.6億美元，同比上升11.6%，環比上升1.4%;2023年12月中國半導體銷售額達151.4億美元，同比上升19.4%，環比上升4.7%。全球、中國半導體銷售額同比增勢延續，不難看出上行周期正逐步建立。
而隨著全球企業對電子元件需求的增加，半導體行業協會(SIA)近日也發布報告預測，全球芯片行業有望在2024年大幅反彈，銷售額預計將躍升至近6000億美元，創下歷史新高。
不止于此，對于半導體行業的復蘇之勢，不少券商機構也給予了樂觀建議。
其中，平安證券在研報中指出，從行業角度看，根據TrendForce預測數據，不論是DRAM還是NAND Flash，2024年的整體存儲合約均價有望呈現逐季上漲態勢，同時通過觀察以三星、SK海力士為代表的頭部存儲廠商近期業績的環比改善變化，存儲行業有望在2024年步入上行周期。
華金證券指出，半導體行業在經歷了2022、2023年的去庫存周期后，銷售額有望在2024年迎來復蘇。邏輯芯片市場空間巨大，國產廠商具有巨大的替代空間。AI技術的快速發展催生了算力需求的快速提升，為國內外算力產業鏈帶來了巨大的發展機遇。
綜上所述，隨著福建晉華的“一紙勝訴”為國內存儲芯片企業打開新局面，以及行業即將迎來上行周期，多重利好之下，中芯國際或將有極大的可能跳脫出當前的不利局面，迎來更為廣闊的發展空間。
jay
