45個交易日漲近20倍，在港股市場默默無聞的百德國際(02668)也憑借傲人漲勢高調了一回。
具體而言，自2023年11月8日起，長期徘徊在0.02港元一下的百德國際，便開啟來其強勢拉升的旅程。迄今為止，45個交易日，其股價累漲約1875%。至2024年1月12日收盤，其股價為0.375港元，總市值為17.55億港元。
(行情來源：智通財經APP)
較小的市值規模、平平無奇的基本面顯然也注定了百德國際在港股市場的“默默無聞”。
但如今，漲勢強悍的它，是不是意味著百德國際正在迎來積極的向上拐點呢?
要想回答這一問題，恐怕還需結合其基本面詳細說起。
智通財經APP了解到，百德國際主要從事有色金屬及建筑材料貿易。該公司主要包含五大業務分部，即供應鏈業務分部提供有色金屬及建筑材料的供應鏈服務;酒店管理及餐飲服務主要從事酒店管理及餐飲服務;租賃業務分部從事設備的租賃;物業投資分部從事零售商鋪的租賃;證券投資分部從事股本的投資。
從涉足業務領域來看，百德國際的業務版圖顯然較為多元，而這也為其斬獲新增長曲線打好了基礎。
一是，酒店餐飲業務持續發力，有望助力業績迎來向上拐點。
2022年初，百德國際透過收購卓見實業集團有限公司(“卓見實業”)，將其業務擴展至酒店管理及餐飲服務。該分部包括于廣東及廣西省經營一系列酒店及餐飲服務，以滿足不同客戶群之需求，專注于提供舒適住宿及食物。
自收購以來，該業務變已成為本集團業務經營的主要增長領域及重要組成部分。2022年，在疫情影響的余溫下，百德國際的酒店餐飲業務依然實現了穩定增長，錄得了收益為8750萬港元。至2023年上半年，該公司這一業務繼續錄得顯著增長，實現收益為6140萬港元。
基于上述數據，不難看出百德國際新布局的餐飲業務的增長力——既能跳脫疫情影響期實現韌性增長，又可以在大環境較為平穩之際繼續錄得可觀增長，而該業務板塊強勁的增長力，未來顯然也有望助力公司整體業績迎來向上拐點。
二是，物業投資業務繼續穩定增長，為公司整體業績提供更多助力。
雖然物業板塊已經告別了過去三年多的“眾星捧月”般的高速增長階段，但這并不意味著當下的物管行業并沒有增長空間，即具備資本優勢、項目輸出穩定、經營及業績穩定性較強的物管企業仍具備一定的發展機遇，而這也意味著百德國際的物業投資業務依舊存有持續向上增長的能力。
據財報數據披露，2022年，百德國際位于中國云浮的投資物業產生租金收入460萬港元收入，投資物業之公平價值為2.26億港元。截至2023年上半年，該公司物業投資業務繼續穩定增長，位于中國云浮的投資物業產生租金收入130萬港元，進一步增厚公司營運資金，為公司整體業績提供更多助力。
由上，可以看到，多元的業務版圖顯然為百德國際筑厚了“進可攻，退可守”的競爭壁壘，即便供應鏈業務近一兩年有所下滑，但該公司整體業績依然顯露了韌性底色。
從資產負債結構來看，充足的現金流以及健康的資產負債表，也正促使該公司具備“手有余糧，心中不慌”的成長力。
事實上，除了多元業務版圖增強來百德國際的競爭壁壘之外，該公司良好的現金流和健康的資產負債表，亦提高了公司的安全閥。據財報數據顯示，2023年上半年該公司現金及現金等價物為3890萬港元，公司經營所得現金流入及借貸滿足其營運資金之需求，流動資金比率(指流動資產除以流動負債，以反映財務資源充足性)為1.25，反映出公司目前較好的流動性。
不止于此，2022年該公司的現金流動性依然比較穩健——期內，公司現金及現金等價物為3770萬港元，流動資金比率為1.29。
在宏觀環境復雜多變的當下，充足穩定的現金流對于一家小市值的上市公司而言，無疑是一張重要的發展底牌，這意味著公司擁有更多的“余糧”，或是去發展更大的業務，或是去筑厚公司的安全邊際，從而促使公司后續發展更安全、更穩健。
2023年上半年，百德國際錄得收益為7950港元，期內虧損為7420港元，顯而易見這并不是一份“好看”的成績單。
但風物長宜放眼量，當下的虧損并不能削減公司未來的成長力，后續隨著公司供應鏈業務走出下滑陰影，酒店餐飲業務及物業投資業務繼續煥發增長動力，在穩健、安全的現金流助力下，百德國際未來仍具備充足的動能走出良好的增長曲線。
現如今，百德國際不到2個月漲近20倍，的確是港股資本市場的熱點。
jay
