智通財經APP獲悉，8月22日，名創優品(09896)發布了2023財年第四財季及全年未經審計財務報告。季度收入首次突破30億元達到32.5 億元，同比增長40%；毛利率達到39.8%，同比增長約 6.5pct。調整后凈利超5.7 億元，同比增長156%；調整后凈利率達到17.6%，創歷史新高，同比增長約 8pct。在業績交流會上，名創優品表示，目前的IP商品銷售貢獻占比在25%左右，較去年同期同比+1pct，較19年同期同比+10pct；中短期來看，IP產品占比將穩定在25-30%區間；長期來看，隨著市場的變化，IP商品的占比會隨之提高。
此外，上半年公司新開了一批具有示范性的大店，比如說廣州北京路、成都通熙路等店，目前公司店鋪組合中大約有100家左右的大店。平均來看與普通門店相比，大店前期投入是普通門店的2倍左右；2023年上半年，這些大店表現出了非常好的單店業績，平均單店銷售額是普通店的3倍，客單價高7%；庫存周轉率只有30天，比普通門店少了20天；從門店投資回報率來看，這些大店的投資回收周期都遠遠短于普通門店。
Q&A
Q：IP產品銷售貢獻占比，公司長期目標，與IP授權商的主要合作模式？
A：堅持大IP發展策略，尋找在全球以及本地市場有影響力的IP。目前的IP商品銷售貢獻占比在25%左右，較去年同期同比+1pct，較19年同期同比+10pct；中短期來看，IP產品占比將穩定在25-30%區間；長期來看，隨著市場的變化，IP商品的占比會隨之提高。國內、海外與IP授權商的合作模式一樣，公司后續加強與更具全球影響力的美國IP、日系IP的合作，在商品授權、營銷推廣、門店體驗商方面進行了全面的合作，不斷的通過IP賦能來提升全球各個市場的商品力及品牌力。
Q：國內單店GMV和19年19個點的差距，新策略拉動單店恢復？
A：過去我們一年在品牌升級策略這個效果是非常好的，隨著名創優品品牌升級的工作持續進行，我們持續的推進超級門店戰略。截至6月末，國內名創優品門店的平均面積是180平米，這個數字過去幾年都是穩定的。但隨著我們品牌力和產品力的提升，為了大店戰略創造的條件。
上半年我們新開了一批具有示范性的大店，比如說廣州北京路、成都通熙路等店，目前我們店鋪組合中大約有100家左右的大店。平均來看與普通門店相比，大店前期投入是普通門店的2倍左右；2023年上半年，這些大店表現出了非常好的單店業績，平均單店銷售額是普通店的3倍，客單價高7%；庫存周轉率只有30天，比普通門店少了20天；從門店投資回報率來講，這些大店的投資回收周期都遠遠短于普通門店。
Q：海外OPM，直營分銷模式利潤貢獻的差距，后續OPM提升的主要驅動力？
A：首先，你需要了解這是一個運營利潤率的貢獻百分比，它在分配總部開銷之前，因為總部總是有一些無法分配的開銷。目前，海外業務的運營利潤率在22%(集團水平)-30%(名創中國)之間。我說，無論何時海外業務的運營利潤率高于平均值(集團層面)，它的利潤貢獻將高于其收入貢獻。較去年同期，OPM提升主要來自operating leverage。630季度，直營市場和分銷商市場的費用結構來看，運營費用率較去年同期均減小幾個百分點。
整體來看，630季度海外市場的OPM在QoQ環比提升約5個百分點。需要強調的是，這不是首次看到海外市場的OPM超過40%。疫情前，當海外市場貢獻約35%-40%的收入貢獻時，我們已經看到了近40%/超過40%的毛利貢獻，因為我們的海外業務直營市場仍在提高運營杠桿，所以，后續海外市場的總體利潤貢獻在一段時間內將持續波動。
Q：大店是以直營還是加盟模式拓店？國內外大店的開店目標？
A：國內外地級市、省會城市500家，直營以及加盟模式都有，公司的目標是通過大店來拉高市場對公司業績的認知。比如，美國單店可以做到130萬-150萬美金，廣州北京路7月份做到460萬元，本月預計可以達500萬元。
Q：海外各地區占比？和國內業務在運營上的區別？
A：在過去的三個季度中，美國市場有兩個季度在海外市場的收入貢獻中排名第一；在630季度中，它在收入貢獻方面排名第二，對我們海外市場的收入貢獻很高；美國市場對公司總銷售額的收入貢獻在過去的幾個季度中大約是midsingledigit的水平。名創優品美國門店在商店運營、產品優化等方面仍有較大的優化空間，但和之前相比美國單店模型已經得到了很大的改善。過去12個月，美國店鋪的運營費用率下降了大約 20%。
Q：2027年5000家門店，國內門店布局？海外的中期開店計劃？
A：歐美地區我們假設每家MINISO門店10萬人，開店空間廣闊。
Q：疫后國內單店模型拆分？
A：在過去的幾個月中，我們大部分加盟商的投資回報期已經縮短。主要原因是，1)首先是我們的店面在今年上半年的表現優秀，2)其次是單店的費用結構持續優化，租金水平降低，員工成本優化等。加盟商的平均利潤率較一年前，兩年前有顯著提高，尤其是在一線城市。在今年，我們觀察到，在一線城市或者大型店，他們的銷售人員數量同比增加超過30%，高于平均年增長率的20%。同時，一線城市的新開店面平均租金水平相比過去三年有所下降。
Q：7月國內外高增長是由什么驅動的？
A：國內銷售在7月份增長了25%-30%之間，有兩個驅動因素，1)首先，名創中國personalsales的提升，2)國內門店數量的提升。所以從單店來看，這個銷售增長主要來自于低個位數的ASP提升和大約10%的客流量提升。在海外市場，我們在財報中也提到了GMV增長了50%，主要是直營市場持續的高增。在海外市場，我們也看到驅動力也來自客流量和單價的提高。
Q：提升海外供應鏈能力的計劃？
A：關于海外供應鏈擴展計劃，在這里我們有兩點要補充。1)首先，中國為主要的供應鏈基地，探索如越南等東南亞國家的新伙伴。2)其次，我們將增加在當地市場如美國市場的直接采購比例。例如，我們已經在積極增加美國市場的IP相關零食的比例。
Q：對客單價的判斷？
A：今年國內平均客單價基本維持在35元左右，630季度達到37元，同比+3%。海外平均客單價是國內的2倍，其中歐美市場可達到3倍，美國、加拿大市場平均客單價仍在快速增長。
jay
