智通財經APP獲悉，4月17日，萬洲國際(00288)發布盈利警告稱，集團預期截至2023年3月31日止3個月公司擁有人應占未經審核溢利較2022年同期的約3.95億美元將取得約56%的跌幅。盤面上，公司近期股價震蕩走低，截至4月17日港股收盤，該股報4.66港元/股，公司總市值597.89億港元。
對于利潤下滑，萬洲國際表示，主要是由于美國豬肉分部的市場環境充滿挑戰。生豬養殖成本持續上漲，而豬肉價格則受消費者需求疲軟的不利影響。截至2023年3月31日止3個月，豬肉的行業毛利，即豬肉價格(由美國農業部公布的白條價格)與生豬成本(由芝加哥商業交易所公布的瘦肉豬指數)之間的差異，亦按年大幅下跌。
公開資料顯示，萬洲國際是一家主要從事豬肉業務的香港投資控股公司，旗下有眾多知名品牌，其中，亞洲最大的肉制品加工企業雙匯發展，及美國最大的豬肉食品企業史密斯菲爾德食品公司是最核心的資產，在所有經營分部中，肉制品一直是萬洲國際的核心業務。
分拆業務來看，萬洲國際主要通過四個部門運營業務，分別為肉制品部門、生鮮豬肉部門、生豬養殖部門，以及其他部門(家禽屠宰及銷售以及提供配套產品服務等)。
從區域來看，美國市場占了收入的大部分，但中國市場的盈利能力更高。2022年，中國市場僅占集團收入的33.9%，卻占了經營利潤的49.7%;美國業務及墨西哥占集團收入及經營利潤則分別為56%及44.9%;其余收入及經營利潤則主要來自歐洲的業務。
因此，作為全球最大的豬肉肉制品龍頭，萬洲國際的業績表現與各經營所在地的生豬行情緊密相關，供需情況會決定生豬和豬肉價格的變動，從而影響萬洲國際的投入成本和產出銷售。
據卓創資訊數據統計，進入4月份以來，豬肉價格以降為主，全國白條豬肉價格由3月末的18.20元/公斤降至13日的17.57元/公斤，累計降幅3.46%，逐漸跌至2022年同期的低谷。隨著春節假期后的需求疲軟期結束，終端消費逐漸恢復，且餐飲消費略有支撐效果，但3月份至今豬肉價格卻持續下跌，究其原因，主要還是豬肉市場供大于求的矛盾逐漸凸顯。
對于國內生豬價格下跌，萬洲國際此前在業績會上表示，“關于中國的豬價我們有三個結論，一個是2023年全年的平均豬價會低于2022年，第二個是2023年上半年的豬價會低于下半年。第三個是全年平均豬價是17元/公斤左右。因為今年的豬價比去年降低了，也有的后期消費的提升，再加上重新開發，市場消費需求的恢復，整個豬肉的銷售那會是一個明顯的增加。”
此外，瑞銀發布研究報告表示，展望今年，管理層目標是保持有韌性的盈利能力，預計今年國內包裝肉的銷量將保持中單位數增長，每噸利潤將穩定在4000元。美國市場方面，管理層預計豬肉部門的利潤率將恢復，而包裝肉的利潤率將保持健康。
jay
