智通財經APP獲悉，3月27日，中國心連心化肥(01866)在香港舉行2022年度業績發布會。董事長劉興旭表示，集團在遼寧葫蘆島基地的百噸生態肥項目正按計劃有序籌備;河南新鄉基地年產能70萬噸的綠色制造尿素項目預計將于今年內建成投產。公司預測，尿素產品整體，包括復合肥價格整體預測會稍有波動，整體的價格會稍有下降，同時成本也會稍有下降，總體的利潤率預測應該保持基本不變或者稍有上升。
順序從左到右：執行董事閆蘊華、執行董事兼董事會主席劉興旭
公告顯示，2022年公司實現收入約人民幣230.72億元(單位下同)，同比增長約36%;母公司擁有人應占溢利13.26億元，同比增長2.37%;每股盈利109.67分，建議末期股息每股25分。
公告稱，成品尿素、復合肥產品量價齊升，推動業績提升。尿素的銷售收入增長36%至68.3億元，此乃主要由于集團尿素產品的銷量及平均售價分別同比增長約18%及15%。集團新鄉基地綠色制造項目順利投產，優質柔性產能釋放，故尿素銷量增加至約271.3萬噸。
復合肥的銷售收入增長63%至61.16億元，主要由于集團平均售價及銷量分別同比上升約28%及27%。銷量提升得益于優質復合肥產能持續釋放，營銷網絡加速擴張。平均售價上升主要由于已售高效復合肥占比上升所致。
二甲醚的銷售收入減少13%至12.45億元，主要是由于銷量同比下降約20%所致。銷量下降的主要原因是由于疫情反復，終端需求偏弱，影響集團二甲醚產量同比下降。而部分被平均售價上升約 8%所抵銷。
展望未來，中國心連心董事長劉興旭先生表示，面對煤化工行業新一輪的轉型升級，本集團將始終堅持“以肥為基、肥化并舉”的原則，一方面鞏固化肥主業，著力做強復合肥及差異化尿素，持續加強對高效肥料的研發推廣。另一方面，強化一頭多尾柔性生產，充分發揮合成氣低成本的優勢，向下游化工產品延伸，提高能源資源綜合利用效率，增強產品鏈的競爭優勢，快速推動產業鏈轉型升級。
項目建設方面，本集團遼寧葫蘆島基地百萬噸生態肥項目正按計劃有序籌備。另外，新鄉基地年產能70萬噸的綠色制造尿素項目預計將于今年內建成投產，屆時，我們的可持續發展能力將進一步強化集團的主業優勢，助力本集團的高質量持續發展。
以下為智通財經APP整理的業績發布會問答實錄：
問：為什么我們去年的上下半年毛利率和凈利率的差異比較大?這種趨勢會不會延續到2023年?
答：去年上半年整體的化肥形勢和前年相對比較確確實實是整體的上升幅度很大。但是走到下半年以后，由于國際市場上面的石油和天然氣價格逐漸的回落，俄歐沖突的影響逐漸在消退，所以整體價格上面有點思路，但煤炭價格在國家調控下還是上漲的階段。
導致和上半年相比較，下半年的業績有所降低。整個去年的上半年，包括2021年的下半年受到外界的地緣政治影響，前期價格的提升，包括出口國際市場的尿素價格大幅度的增長，引起國際市場中的磷肥和鉀肥大幅度的增長，這不是一個正常的市場。
問：管理層能對今年的核心產品的價格和供需行業的供需做一個預測嗎?
答：尿素產品我們整體預測，包括復合肥價格整體預測會稍有波動，整體的價格會稍有下降，同時成本也會稍有下降。總體的利潤率預測應該保持基本不變或者稍有上升。
供需方面，基本上屬于一個緊平衡的狀態。今年一些基本面仍然還沒有改變。農業的需求還是強勁的，糧食價格目前也達到了歷史上的新高。只要農業農產品的價格提高以后，農業的需求是很強勁的。
工業需求方面，因為去年下半年整體我們國內的整體工業下跌，導致了我們的尿素和甲醇價格同時都會有所下降。
從今年的整體情況看，工業處于一個總體的恢復過程，包括房地產汽車，包括一些家居的這些都對基礎化工產業和尿素都會起到很好的拉動作用。工業用尿素今年肯定是會上去。
第三，另外出口方面我們預測基本上會保持一個平衡的狀態，去年是280多萬噸，今年我們預測出口總量應該在300萬噸左右的。
第四，從總體的供求關系上看，今年凈新增產量應該是在250萬噸左右，會造成尿素的供求關系略微發生一點變化，我們預測尿素在今年上半年價格稍微波動。
第五，原料煤炭價格目前是處于高位，在第一季度和第二季度，我們預測它會逐漸下滑，這樣整體的成本也會下降。
所以我們預測整個行業的情況是價格稍有波動，成本會逐漸降低，整體的利潤率應該是保持會保持不變。
問：由于的頭部企業都有一個比較大的產業擴張計劃，2年3年或者5年之后，這個行業會不會造成一個比較嚴重的產能過剩?
答：整個尿素行業它是一種剛性需求的趨勢，每年18億畝耕地里面所用的尿素總量基本上是確定的，數據波動不會太大，這是它的特點。
目前各個公司都在擴張，但是主要是根據目前的整個行業上面整體的原料結構來做出的決策，因為目前先進煤氣化的產能目前是差不多占到了將近60%，天然氣產能占到20%多，剩余的百分之十十幾個將近20%還是落后產能，這些落后產能去年的產量還有1800萬噸，這就需要先進的煤氣化來替代。
這些按照國家的政策，2024年上半年要求全部無條件的淘汰整體，這樣中間就會有一個很大的缺口，所以各個廠家也在也在擴張，擴張到了一定的階段以后，整個行業上用的工藝水平和整體的成本控制都會在一條生產系統上，就會產生競爭。
在推廣高效尿素的同時，我們著重的把銷售網絡的建設作為我們的一項基礎工作來做。經過這么幾年的工作和我們推銷高效復合肥和高效尿素的優勢還是比較好的。
問：像九江，新疆這些投資計劃投資資本開支還是比較大，未來兩三年或者三五年，公司的經營現金流是否可以覆蓋這些投資?如果不能覆蓋的話，有息負債大概需要增加多少?
答：從九江基地投產以后，整個公司的投資結構這一塊也做了科學的安排，總體的原則把握發展與風險之間的平衡。
未來三年我們主要的新增的項目主要是表現在九江的二期，然后還有新疆的60萬噸的合成氨，還有東北的復合肥以及硝基復合肥的投資，在建的項目包括即將完成的新疆70萬噸的尿素，然后還有我們新疆的聚甲醛，以及我們的煤礦的智能化改造，主要是這些項目。
加上以前年度的已完工項目的尾款的支付，2022年我們產生的凈自由現金流是32個億，我們2022年基本上投資也在32個億左右，公司自身產生的現金流是能夠覆蓋固定資產的投資的。
有息負債在2022年還有11個億的增加，增加是年底的時候，凈現金比去年增加了5.8個億，另外就是季節性的儲存材料煤炭形成了一些流資方面的一些賬目。
那么在2023年公司會進一步的加強現金流的管理，預計2023年經營活動產生的凈現金流會在41個億左右，這里面包含我們凈利潤折舊，還有我們留置在弄加速資金周轉這一塊還要占用這一塊減少5個億。
從2022-23以及24年后邊幾年的工程項目以及公司自身產生的現金流來說，基本上是可以覆蓋的。不排除季節性，造成了一些流資的，比如說儲存煤炭或者儲存磷肥鉀肥會有一些調節，總體的來說資金方面是可以滿足需求的。
從現金流來說，整個公司還是非常健康的，在投資的節奏方面，公司也會做到有序的把握。
問：公司今年派息很好，公司的派息政策是怎么樣的?另外派息率是根據什么來決定的?
答：根據董事會出臺的政策指引，如果公司近三年資產負債率低于60%，那么派息率要大于凈利潤的25%。
當負債率在60~70%之間，派息率是在凈利潤的20~25%，如果負債率在70%以上，那么派息率會在15~20%的比例里面波動，當然了僅僅是一個近三年的指引，那么會隨著我們現金流的改善，資金的寬松程度再做進一步的調整。
問：公司能否介紹一下煤礦今年的進展情況?
答：公司4月份應該能把全部的安全生產許可證拿到手，目前正在接受最終的檢查，檢查完了以后就可以發證。辦完證以后，今年預計煤礦的產量會達到50萬噸。
問：為何去年的付給職工的薪酬增長較大，財務費用較高?
答：關于薪酬方面的一些增長的問題，為了拓展產品，需要引進大量的專業性的高端人才。那么在職工的薪酬方面，我們定位是在行業里面要有絕對的優勢。要想留住這些高端人才，吸引更多的優秀人才必須在薪酬上要有核心競爭力。在2023年的話，薪酬的總額跟2022年相比不會有大的提升。
關于財務費用這一塊，去年財務費用的升高不是利率的升高，利率我們去年平均是年息4.8%。比如說我們的復合肥項目這些，還有綠色改造這個項目已經全部完工，這些財務費用都不能再資本化了，所以財務費用的總額來說看起來是有所升高的。
根據國家的貨幣政策以及今年第一季度的情況，預計今年財務費用費率是往下降的，目前我們拿到的最低的成本是lpr的成本率，也就是3.65%，基本上都是維持在 Lpr價格，項目貸款成本率基本上在4.35%，我們預計今年的費率是往下降的。
問：對氣體這塊業務未來的定位是什么?
答：氣體公司我們的市場定位是在行業里邊做高端的氣體供應商，在目前情況上來看，氣體行業它屬于一個新興的行業，所以在我們是先利用自己的二氧化碳氣體來做一個起步，然后在涉及到我們整個尿素生產過程當中，供應的氣體，尿素、氮氣、亞氣等等這些氣體來做發展的支撐。
這兩類氣體二氧化碳氣做基礎，氧氮壓做發展，然后再利用這兩種氣體研發過程當中產生的能力，做高端的氣體的研發。高端氣體的作用主要還是向電子級的氣體進發，目前國內的電子芯片研發所需要的標準氣體，目前全部都是在國際上進口的，所以在這方面我們領域里面我們研發的空間還很大。
jay
