8月30日，中國太平2022年中期業績發布會以線上形式召開，管理層深入剖析該公司上半年經營情況。
今年上半年，中國太平實現總保費及保單費收入1604億港元，同比增長2.2%；實現凈利潤27.09億港元，同比降47.0%；每股基本盈利為0.754港元。上半年，中國太平的股東應占每股總內含價值56.52港元，較去年末的60.54港元下降6.6%。
投資方面，截至2022年6月末，中國太平的投資資產為12310億港元，較去年末增長2.5%，年化凈投資收益率為4.05%，年化總投資收益率3.35%。
凈利潤為何下滑？壽險代理人隊伍何以逆勢增長？核心償付能力是否充足？資產減值緣由是啥？對于業界關注的焦點問題，中國太平管理層也一一作出回應。
壽險業務有波動有亮點
今年上半年，中國太平實現總保費及保單費收入1604億港元，同比增長2.2%；實現凈利潤27.09億港元，同比下降47.0%。
中國太平財務會計部總經理石盛林在發布會上表示，上半年太平保持了戰略定力，沉著應對市場挑戰。“凈利潤下降主要是受到資本市場波動和國債收益曲線下行兩大因素疊加的影響，從業務條線來看，集團各業務板塊均實現盈利，波動較大的太平壽險是受到壽險行業大周期的影響。”
從各類業務分類的經營凈利潤來看，人壽保險上半年凈利潤30.16億港元，同比下降57%；養老及團隊保險凈利潤3.04億港元，同比增長53%；境內財產保險凈利潤5.73億港元，同比增長409.5%，其他業務板塊表現相對平穩。
壽險業務作為中國太平的基石業務，重要性不言而喻。石盛林表示，“盡管凈利潤出現波動，但太平人壽上半年在價值、人力和繼續力等關鍵指標上均有良好表現。”
具體來看，上半年太平人壽內含價值穩中有升，達到2078億元人民幣，較上年末增長5.9%；新業務價值28.4億元人民幣，降幅低于主要同業且逐季改善，其中二季度新業務價值同比增長14.7%；代理人數較年初增長3.7%。此外，太平人壽個險和銀保13月、25月繼續率持續保持在行業高點。
“凈利潤下滑只是暫時的，在疫情防控、經濟下行等多重壓力之下，中國太平的業務品質和動作都沒有變形。”石盛林補充說，希望投資者以長期的眼光看待壽險業務。
代理人隊伍規模不降反增
目前，壽險行業代理人數量仍處下行通道中。截至6月末，中國平安個人壽險銷售代理人人數為51.9萬，較2021年末減少13.5%；中國人壽個險銷售人力降至74.6萬人，較2021年末下滑9%。
今年上半年，中國太平代理人數量卻較年初增長了3.7%。半年報顯示，透過個人代理隊伍分銷的保費由去年同期的773.52億港元下降4.5%至739.10億港元；受業務節奏帶動，上半年代理人每月活動人力人均期繳保費上升至15004元人民幣，去年底這一數據為13040元人民幣；銀行保險渠道方面，保費由去年同期310.23億港元增長11.6%至346.11億港元。其中，銀保續年期繳保費由去年同期238.73億港元增加至266.77億港元，增長11.7%。
發布會上，太平人壽總經理程永紅對此回應稱，公司始終堅信壽險行業的基本邏輯依然是在人力的高質量發展上。“尤其現在遇到困難，我們認為壽險從業者應該保有‘山腰意識’。管理者帶著團隊，實際上是推著石頭上山，一旦手松，石頭落到山底，等于回到原點，所以必須迎難而上。”
程永紅表示，在代理人穩定方面，公司要求各層級團隊長以身作則，緊抓隊伍，要求職級越高產能貢獻越高。“今年上半年，太平總監以上的管理干部月均產能是21.8萬元，同比增長29%；高級經理以上的管理干部月均產能是8.52萬，同比增長32.5%；業務經理上半年的月均產能是4.8萬，同比增長23.7%。”
維持償付能力“充足不冗余”
償二代二期工程正式落地，不少保險公司償付能力均有下滑。截至6月末，太平人壽核心償付能力充足率為123.55%，去年末該項數據為196%。
發布會上，有券商分析師提問，公司有什么舉措應對核心償付能力下滑？
太平人壽副總經理、董事會秘書嚴智康回應稱，償二代二期這一頂層設計出臺的初衷是夯實保險公司核心資本的質量，從行業情況來看，各家公司的核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率拉開差距，數據符合大家的預期。“太平人壽的核心償付能力充足率目前是123.55%，對比監管設定的50%標準還是比較充足。公司注重效率的管理，將維持償付能力穩定、充足，但不過度冗余。”
嚴智康表示，公司將通過內生性和外延性兩種方式保證資本充足。“內生性資本依賴于保單盈余的供給，包括過去實現的以及將來實現的，所以我們強調高質量發展，保持內生資本可持續的自我供血的能力。外延性資本方面，不久之前，央行與銀保監會聯合發布《關于保險公司發行無固定期限資本債券有關事項的通知》，明確保險公司無固定期限資本債券的核心要素、發行管理等規定，公司也具備相關資格，發債是我們未來的一個選項。”
“總之，我們做好內外兼修。”嚴智康說。
回應金融資產減值超30億
截至2022年6月末，中國太平投資資產12310億港元，較去年末增長2.5%，管理的第三方委托資產規模11139億港元，較去年末增長7.3%。上半年實現凈投資收益246.1億港元，同比增長16.3%，年化凈投資收益率為4.05%。
受到內地與香港股市下跌的拖累，上半年中國太平投資資產的總收益為203.62億元，較去年同期下降37.35%，年化總投資收益率由2021年上半年的6.21%下降至2022年的3.35%。
太平控股投資管理部總經理張作學在發布會上對公司資產減值作出詳細回應，上半年經濟增速下行和通脹高企，全球主要股指震蕩。“受此影響，公司持有的部分股票公允價格持續下行，為更加審慎地反映公司的經營狀況，執行了較為嚴格的減值制度，對部分價格持續低于成本的股票按相關規定做了減值確認，但我們認為，這些資產仍然具有良好的長期投資價值，當價格回歸價值之后，將帶來減值的轉回，可提升集團未來的投資收益。此外，公司也對部分持有到期的債券進行了提前減值，以反映這些債券公允價值的變化。這些債券的合計價值占比較小，約占公司整體投資組合的0.7%，風險相對可控。”
張作學稱，在前述因素影響下，公司上半年金融資產共減值35.6億港元。“充分消化風險之后，下半年輕裝上陣，料能取得更好的成績。”
券商中國記者注意到，中國太平上半年對固定收益類資產和權益類資產均加大了布局。其中，固定收益類投資的占比由2021年末的76.2%上升至2022年6月末的77.6%；權益類投資的占比由2021年末的18.3%微升至2022年6月末的18.5%。
截至6月末，中國太平持有股票投資約1422億港元，占總資產比例約9.9%，持有基金投資約598.94億港元，占總資產比例約4.2%。中國太平稱，公司保險資金主要投向估值合理、能夠帶來穩定分紅的行業龍頭公司，投資風格總體保持穩健。
數據同時顯示，截至6月末，中國太平房地產債權類金融產品投資約262.14億港元，合計占總資產比例僅1.8%，較去年末降低0.4個百分點。
jay
