財聯社7月26日訊(編輯 周新旸)國內隱形矯正龍頭、時代天使(06699.HK)周一(7月25日)公告，預計2022年前六個月收入在5.42億元至5.71億元，同比變動約-5.0%至0%；同期凈利潤6610萬元至6960萬元，較去年同期的約9570萬元減少約27.3%至30.9%。
該公司認為，上述變動乃主要由于下列原因所致：2022年上半年，受疫情影響，若干相關地區及城市的診所及醫院暫停營業或受到限制，而對隱形矯治服務的市場需求亦受到負面影響。2022年上半年，公司的案例下降至約7.72萬例(2021年上半年：約7.95萬例)以及20上半年的經營開支較去年上半年有所增加，主要由于公司滲透并擴展至新興市場及海外市場的業務策略，以及對營銷活動的持續投入。
公告稱，相關前期投資及開支將助力并促進該公司未來業務表現及增長。公告還稱，隨著政府有效控制疫情以及牙科服務業務復蘇，隱形矯治服務的市場需求已逐漸恢復。
該公司對擁有低滲透率及高增長潛力的中國隱形矯治市場的未來發展保有信心。將繼續執行其業務策略，包括不斷擴展并滲透至新興市場及海外市場，以進一步鞏固公司于行業內的領先地位。
但這份利潤預減的中報似乎不及預期，時代天使股價低開低走，截至發稿時，其股價報130港元，跌14%，抹去了近十個交易日的反彈。
時代天使近期股價走勢圖
機構下調年利潤預期
國金證券對時代天使的中報點評：隨著新興市場布局持續拓展，公司短期經營開支有所增加。他們認為時代天使的前期投資及開支有望成為公司未來業績增長的持續動力。三季度是口腔醫療服務傳統旺季，隱形矯治服務的市場需求也有望逐步恢復。
公司在新興市場的持續拓展，促進性價比產品持續放量，市場份額有望穩步提升。一方面，公司加大新興市場的拓展力度，COMFOS 產品憑借其性價比優勢持續放量。另一方面，隨著全國新興市場銷售網絡的逐步構建，公司經銷占比有望實現提升，進一步帶動公司市場份額穩步增加。
考慮到疫情影響公司產品在終端的放量，國金證券下調2022 年歸母凈利潤15%，預計2022-2024 年公司歸母凈利潤分別為3.22/3.86/4.41 億元，經調整凈利潤分別為3.65/4.38/5.26 億元，分別同比增長5%、20%、20%，對應EPS 分別為1.91/2.29/2.74 元，現價對應22/23/24 年PE 倍數為79/66/55 倍。給予“增持”評級。
jay
