5月26日下午，網易云音樂(云音樂：09899.HK)股價一度大漲57%，最終收盤大漲38.15%。截至5月27日晚間收盤，市場情緒已趨于穩定，較前一日微漲0.6港元，報81.7港元/股。
經營狀況方面，網易云音樂最新財報顯示，2022年第一季度凈收入為21億元，同比增長38.6%，環比增長24%，經調整凈虧損為1.52億元，同比收窄46.6%。
財報之外，消息面上，微信官方表示，微信現已支持網易云音樂一鍵分享到微信狀態。
從用戶層面來看，網易云音樂在線音樂服務月付費用戶數3674萬，同比增長51.2%，每月每付費用戶收入6.4元，同比減少9.9%；社交娛樂服務月付費用戶數118.2萬人，同比增長169.7%，每月每付費用戶收入329.8元，同比減少40.4%。僅就數據來看，網易云的單用戶付費潛力幾乎挖掘殆盡，急需接入新的流量來獲取增量用戶。而借一鍵分享至微信加入其生態之后，來自微信端的流量或將為網易云獲取新的潛在用戶群體。
Q1財報：營收增長趨于良性，用戶增長遭遇瓶頸
在早些時候，網易云音樂剛剛披露2022年第一季度財報。報告顯示，公司第一季度營收20.67億元，同比增長38.6%，超過20%。作為對比，TME(騰訊音樂集團)第一季度營收為66.4億，同比增長15%，增速不及云音樂一半。
分業務來看，網易云音樂主要營收分為在線音樂服務和社交娛樂服務。其中前者本季度營收8.84億，占季度收入的42.8%，同比2021年，此項收入占比則為51%。另一項值得注意的指標則是，網易云的會員訂閱收入達7.1億，同比增幅達到38%；而“其他”一項則同比下降28.8%到1.74億，這部分收入主要為獨立的專輯與單曲銷售等等。
在利潤端，網易云音樂調整后的凈虧損為1.51億人民幣，相比2021年第一季度虧損2.83億，同比收窄47%。原因主要為收入的大幅增長以及對于成本的加強控制。就營收成本端來看，本季度錄得18.1億，同比增長17.5%
對于網易云音樂這類內容產品，公司營收成本主要集中于音樂內容版權的采購與收入分成。其中分享這部分分成的主要有：活躍與網易云音樂平臺的獨立音樂人、UGC(個人用戶創作)創作激勵以及在社交娛樂業務的主播。在財報中，網易對于這部分成本增長的解釋是，收入成本的增長主要來自收入分成(主要是獨立音樂人、UGC創作者分成等)以及社交娛樂業務的主播收入分成增長。
此外，在本次一季報中，網易云不止一次提及，版權采購的原則注重內容質量，以ROI為評估標準。而就產品端來看，網易云憑借用戶創造的數以億計的歌單作為數據支撐，可以借此支撐其提高版權采購的準確率。
但在用戶層面，網易云的一些數據就顯得不夠積極了。
從月活數據(MAU)來看，網易云音樂本季度MAU為1.82億，同比下降1%。相比TME集團在6億MAU的前提之下，同樣出現了1.8%的下滑，因此用戶活躍度的下降可能有季節性因素存在。但從總量來看，網易云的月活數據在1.8-2億的量級停滯不前，已經接近兩年時間，而整個在線音樂市場的用戶顯然遠不止網易+TME就能輕易覆蓋。從這一層意味來說，網易云顯然需要更多流量。
同時，從付費滲透率來說，網易云在這一項指標已經超過20%，這意味著每五個網易云音樂用戶中，就有一個付費用戶，客觀來看，這個程度的付費滲透率并不算低。同時，這也意味著網易云對于目前自己的存量用戶，若要進一步深挖其付費潛力，其邊際成本恐怕會迅速增加。
此外，另一端的社交娛樂服務營收增幅雖然較快，但其主要作用在于拉動營收而非吸引新用戶。換言之，網易云音樂賴以成功的社區氛圍帶來的用戶粘性，其對于財報的貢獻更多是在于付費滲透率，而非新用戶增長。這一點從云音樂的社區數據亦能知曉——從數據來看，網易云音樂人均單日消費時長同比增長7%，達到82分鐘。同時推薦系統貢獻音樂播放超過30%，歌單數量同比增長5%達到32.5億個。
因此，在存量用戶基本盤尚屬穩固的前提下，體量相比TME并不算大的網易云，勢必需要新的流量池以拓展新用戶，而接入坐擁國內互聯網流量頭把交椅的微信生態，就成為網易云在“另起爐灶”之外，最為“經濟實惠”的選擇
接入微信生態，網易云后勁尚待觀察
5月25日，微信官方賬號“微信派”與網易云音樂互相發文“表白”，通過《@網易云音樂，謝謝你的歌》和《@微信，謝謝你的狀態》兩篇文章，“官宣”網易云歌曲可以一鍵分享至微信狀態。
在產品端，網易云音樂和微信也同步上線新功能，支持網易云歌曲一鍵分享至微信狀態。該功能于網易云音樂8.7.51版本更新，功能于網易云音樂8.7.51版本更新，用戶可通過點擊網易云音樂聽歌頁面右上角的分享按鈕，選擇“微信狀態”卡片，進行詳情編輯并設置為微信狀態。同時，歌曲成功設為狀態后，用戶下拉微信個人主頁即可播放。
客觀來看，網易云音樂此番接入微信生態，有助于將自家曲庫借微信端流量進行傳播，深挖來自微信端的潛在用戶群，對于停滯于兩億左右月活規模長達兩年多的網易云音樂來說，這不失為一個擴大自家用戶群體，拉升月活數據的良機。
但從另一方面來看，互聯網音樂作為具有多年歷史，發展歷程比肩移動互聯網的成熟業務，其核心競爭力在于何處早有公論。縱然網易云音樂擁有全網第一梯隊的獨立音樂人資源，但在核心曲庫版權上仍然無法比擬TME，即便其社區氛圍再好，用戶粘性再強，也終究無法吸引到主流音樂用戶群體。
而在版權爭端情況方面，雖然此前因相關政策，QQ音樂不再持有獨家音樂版權，但這并不意味著網易與TME的版權纏斗就此告一段落。4月27日，網易云音樂官方微博、公眾號發布起訴騰訊音樂不正當競爭的聲明。聲明指出，網易云音樂已就騰訊音樂娛樂集團(含QQ音樂、酷我音樂、酷狗音樂等產品)的部分不正當競爭行為正式提起訴訟。
其中指出，QQ音樂通過“分區域播放(即網易云方監測、維權能力弱的地區)”、“導入外部歌單”等功能，盜播偷播網易云的版權音樂，以及TME旗下多款APP均存在針對無授權熱門歌曲冒名洗歌的現象。此外，網易云方面還指控TME旗下APP長期對其視覺設計、產品功能、創新機制等進行抄襲。
對于此次指控，騰訊音樂的品牌公關負責人陳默發布微信朋友圈表示，無視事實來碰瓷無助于音樂行業的發展，不會加入打嘴架的行列，相關證據早已留存，該發起的訴訟也早已陸續發起。
綜合來看，網易云音樂在在產品體驗等“軟實力”上仍舊遙遙領先同行，并引其爭相效仿以至于訴諸公堂；但用以吸引新用戶的因素，曲庫與產品體驗缺一不可。因此接入微信生態對于網易云來說，仍然只是第一步。
jay
