今日，中聯重科對路暢科技要約收購有了結果，6個賬戶將2859.6萬股賣給了中聯重科。從路暢科技股東持股數量可以推測，所售絕大部分股權是原實控人所有，中聯重科用主動要約收購的方式，既達到了新老股東之間繼續增減持的目的，又避開了履行全面要約收購義務。
按照法律規定，當收購達到上市公司總股本的30%時，需要履行全面要約收購義務，不過該義務可以申請證監會豁免，在實際操作中，為了避免麻煩，一部分收購在將達到這個比例時就會停止，還有一部分繼續收購的，會申請豁免要約收購義務，大多數收購都希望保持上市地位。
從中聯重科2月份對路暢科技股權收購中，收購的比例剛好是29.99%這個上限，距離30%不遠。
2021年年報顯示，郭秀梅一方持有路暢科技65.82%股權，今年2月份減持后還持有35.83%，依然是第一大股東。中聯重科持股比例沒有郭秀梅一方多，但因為后者放棄表決權，所以中聯重科成為路暢科技新的控股股東。不過，中聯重科顯然想擁有更多股權，郭秀梅一方表態要確保中聯重科在要約收購完成后持有的股權比例不少于48.82%。
當第一次收購結束后，如果中聯重科繼續協議轉讓的方式收購郭秀梅一方股權，就要向所有股東發出全面要約收購。
3月份，中聯重科主動向全體股東發起了一次要約收購，這個收購規定了價格和數量，價格明顯低于市場價，還約定了2859.6萬股的收購目標，這就讓中聯重科一方掌握了主動權。
一季度末股東名單顯示，大股東是郭秀梅，二股東是中聯重科，一季度新進的蕪湖基石投資為三股東，第四大股東張宗濤持有不過143.89萬股，其他股東持有數量都不超過40萬股。從前十大股東持有股權可以推測，6個股東賣出2859.6萬股，絕大多數應該是郭秀梅賣出。
要約收購結束后，中聯重科持股比例達到53.82%，成為第一大股東，郭秀梅一方持有股權應該降低至10%左右，新舊大股東更換徹底完成。
為了完成定向增減持，要約收購約定的價格，遠低于當時的市場價，在要約收購期間路暢科技股價只是短暫觸碰了一下21.3元這個低位，就又回到要約收購價上方，除了在要約價以下買入者，按道理就沒有投資者愿意接受要約。買賣雙方事前約定了較低價格，是因為對雙方都有利，路暢科技因為中聯重科介入維持了一個相對不錯的價格，郭秀梅一方可以繼續減持而減少對市場影響，中聯重科可以拿到更多股權方便下一步經營或者資本運作。
資本運作中，運作方會想辦法精簡程序，完成目標，盡量減少監管部門介入，近期同樣有一個公司通過部分要約收購的方式完成增持，避免了達到30%時履行全面要約收購義務。
同在今年3月份，杭齒前進控股股東蕭山國資也計劃采取部分要約的方式，收購7997.19萬股上市公司股份(占股份總數的19.99%)，收購前大股東持股比例為25.02%，用要約收購的方式避免了履行要約收購義務，不過和路暢科技不同，因為要約價格高于市場價，引得股東們紛紛接受要約。
jay
