能夠用去中心化方式實現資產定價的 DeFi 協議可能會改變 NFT 領域的游戲規則。
撰文： David Lighton，Lithium Finance 聯合創始人 編譯：Perry Wang
如果說 2020 年夏天是 DeFi 的狂歡，毫無疑問今年夏天是 NFT 的天下。由于重量級 NFT 的成交價格屢創歷史新高，猿猴（Ape）、企鵝和其他動物的圖片紛紛搶占了全球頭條新聞。即使是從未接觸過加密或 DeFi 的人士，NFT 對他們而言現在也可能是如雷貫耳，而傳統的投資大亨、國際拍賣行也開始參與到這場狂歡盛宴中。雖然很多人認為高價 NFT——例如 Bored Apes Yacht Club (BAYC) 可能是具有可觀回報的合理投資，但 NFT 有效定價機制的缺失，可能會嚴重阻礙該領域的長期發展。缺乏可參考定價，可能是投資者入場買賣的重大障礙。
BAYC 狂熱BAYC 一直是該領域最引人注目的 NFT 項目之一，也是整個 NFT 市場在價格動能和投資情緒方面的主要驅動力。Dun Analytics 提供的數據顯示，BAYC 的地板價在 2021 年 8 月下旬創下了 44.05 ETH 的歷史新高，約相當于超過 171,000 美元，自 6 月初以來增長了 5800%。盡管近期其地板價有所調整，但整體趨勢和市場需求似乎依然強勁。
最重要的是，BAYC 持幣者的多元化似乎也隨著時間而日趨復雜。例如，4 月中旬時持有至少一個 BAYC NFT 的錢包地址只有不到 100 個，但在不到 6 個月的時間里，錢包數量呈指數級增長，猛增至 5400 多個，而且這一趨勢并沒有就此止步； 我們之后又見證了進一步的成長 。
定價分歧雖然很多人認為 BAYC 是 NFT 世界中的藍籌資產之一，但隨著更多投資者梭哈，一個重大問題浮出水面。我們如何對 BAYC NFT 正確定價？很多人可能會參考公開市場。不過這甚至可能造成更多的混亂。加上 NFT 波動性的影響，市場中已經是一片混亂景象。
就在最近， BAYC #3749 （又名「船長」）以 740 ETH 的價格出售給 OpenSea 上的 The Sandbox 平臺，按美元計算的成交價接近 300 萬美元。 買家聲稱 #3749 是排名第 27 位的最稀有 Ape NFT，希望將其納入該公司的 NFT 系列藏品中。
這個案例可能是加密 /NFT 社區對市場認知的一個很好例子，精確地反映了他們的積極情緒。過去，類似的高曝光率交易可能成為 BAYC NFT 的價格標桿，至少在短期內會帶動市場上最稀有 Ape 的價格跟風上漲。不過這次似乎并為引發太多波瀾。主流社會買家及其對 NFT 的看法，可能是這波風平浪靜背后的原因。
價格錯位或風險調整后價格 ：蘇富比的案例相比市場總體格局，「船長」案例可能只是其中一抹風景。國際拍賣行巨頭蘇富比將舉辦 BAYC 線上拍賣會；這一拍賣盛事一直是 BAYC 持幣者和很多潛在 BAYC 買家之間爭論最廣泛的話題之一。
蘇富比 BAYC 拍品包共包括 107 個 NFT，包括 101 個 Ape、3 個 M1 和 3 個 M2 突變血清。截止撰寫本文時，經過 44 輪競價，出價已達到 1900 萬美元。盡管到目前為止拍賣似乎人氣很高，且出價已經高于估計值，但如果深入了解一下這個數字，會發現這輪拍品中的每只 Ape 僅花費不到 55 ETH。這一數字中不包括突變血清的價格。
值得注意的是，這批拍品中包括兩只金色毛皮的 Ape （#5809 和 #7940）。 如果您一直密切關注 BAYC 市場，不難發現金色皮毛是最有價值和最容易拍出高價的功能之一，就像「船長」一樣。
不管哪一方的市場影響力更大，如果「船長」目前的市場價格是 740 ETH，而有人僅僅花費不到 55 ETH 就能買到一只擁有類似「船長」金色皮毛的 Ape，BAYC 市場將出現巨大的估值差異。
從 BAYC 潛在投資者的角度來看，由于定價和估值存在的巨大差異，僅通過觀察市場很難獲取到公平的定價。盡管有像 rarity.tools 這樣的平臺可以幫助買家篩選出一些最常見的 Ape，并幫助買家專注于那些具有獨特功能的產品，但它無法幫助買家判斷 Ape 價格是被高估還是被低估。此外這個領域的投機活動越來越多，Ape 的內在價值不容易被定義，導致我們面前出現了有非常具有挑戰性的估值問題。
去中心化方法對 Ape 定價，可能推動 BAYC 和 NFT 價值更上層樓雖然市場似乎缺少適當的定價機制來為 BAYC 等 NFT 定價，但在 DeFi 中可能存在解決方案，Lithium Finance 協議就是其中的代表。Lithium Finance 是一個去中心化的定價預言機解決方案，專注于非上市和非流動資產，NFT 正是其中的一部分。
Lithium 生態系統中存在兩個利益相關者群體，智慧節點（Wisdom Node） 和智慧追求者（Wisdom Seeker）。智慧節點擁有對特定資產定價的專業知識，而智慧探索者是想要獲取定價信息的人士。
智慧追求者可以發布有關特定非上市資產（在本例中為 Ape）定價信息的問題，并提供賞金。智慧節點將相應地給出答案，并對自己的答案質押 LITH 代幣，來表明他們對答案的信心。
因此，可以想象一下數百名 Ape 持幣者、NFT 愛好者，以及傳統藝術收藏家、拍賣行估價師等作為智慧節點，參與到 Lithium 協議中，為 BAYC 等 NFT 定價。買家和投資者因此可以獲取對這些 NFT 上更公平的定價信息，避免出現 740 ETH 與 55 ETH 這樣估價存在天壤之別的情況。
Lithium 很可能正是 NFT 領域缺失的一環，可以幫助長期投資者和傳統藝術收藏家進入 NFT 領域，真正使 BAYC 和 CryptoPunks 等有價值的 NFT 成為主流買家的標的，并晉級為真正的資產類別。
總結不可否認的事實是，NFT 就像 DeFi 一樣將繼續存在，并將永遠存在。雖然我們無法從水晶球中得知：哪個項目將是 NFT 領域的下一個頂流，或者 BAYC 和 CryptoPunks 是否會保持現在的態勢，但 NFT 的長期上升趨勢將持續，當然前路也是充滿坎坷和荊棘。不過，NFT 自身的靈活性，使其具有高度的適應性，且易于面向大眾甚至非加密原生一族將其商品化。盡管 NFT 享有所有這些優勢，缺乏適當定價機制的現實，可能成為這一領域更上層樓的障礙，并可能會阻礙整個 NFT 市場的未來增長。Lithium Finance 等 DeFi 協議可能會改變 NFT 領域的游戲規則。Lithium 利用群體智慧，可幫助為未定價資產定價，使用分析方法提煉群體智慧，并協助拍賣確立參考價格，可以在可預測性更強的基礎上更輕松地完成結算。
jay
