分析师称：美元上涨是愚人的黄金，应该卖出

澳大利亚联邦银行的分析师认为，美元反弹应该在未来几天内卖出。他提倡投资者利用由此产生的商品货币购买机会，而Capital Economics的见解表明，美国通胀可能已经达到顶峰。

在美国劳工统计局表示美国通货膨胀率在4月份达到了2008年9月以来的最高水平之后，从本周中旬开始，几乎所有货币都以美元买入，而美元在周四因股市下跌而上涨。遍布全球。

截至4月份的12个月中，美国的通货膨胀率上升了4.2％，高于此前的2.6％，是美联储2％的目标的两倍以上，尽管通货膨胀已将一揽子食品和能源项目从一揽子商品和服务中剔除了衡量的年度价格增长率仍为3％。

核心通货膨胀率通常被认为是更有意义的价格衡量标准，因为它忽略了商品化食品和能源项目的变化，而三月份该数字为1.6％，可能已导致市场中的一些人认为这种上涨可能导致美联储放弃。其支持利率上升的新的通胀目标策略远比该银行迄今所指导的要早。

“在前一次下跌的周年纪念日，美国和日本的通胀都会机械上升。两种影响都是暂时的，不应与潜在的通胀压力强于欧洲的证据相混淆。” Capital Economics的加布里埃拉·狄更斯说。

狄更斯和《资本经济学》团队本周早些时候指出，由于各种原因，美国和日本的酒店住宿和机票价格的降幅比去年欧洲的降幅更大，并警告说统计的“基本效应”将意味着通货膨胀今年，这些国家的经济增长要比其他国家大。

通货膨胀担心投资者出售美国政府债券，而货币交易商则紧随周三的数据而急忙购买美元，尽管这种情况恰好恰恰是本周宣布的价格变动实际上发生在上个月，也是所有美国通货膨胀指标2020年跌幅最大的一周年。

这意味着该数字倾向于从一开始就急剧增加，这种增加在接下来的几个月中可能会迅速逆转，并且在任何情况下都不太可能引起美联储的回应。

“联邦公开市场委员会明确表示，他们将通过暂时的通货膨胀超支进行调查。实际上，联邦公开市场委员会试图使通货膨胀率（由PCE平减指数衡量）随着时间的推移平均达到2％。四分之一世纪以来，PCE平减指数平均不足2％，”澳大利亚联邦银行（CBA）资深外汇策略师Elias Haddad说。

“我们建议投资者利用美元减免集会来启动或增加美元空头头寸。”

哈达德（Haddad）和CBA团队已告诉客户，他们应该抛售新生的美元上涨行情，并使用收益购买可能面临上涨风险的加拿大，新西兰和澳大利亚元。

到目前为止，包括石油，铁矿石和铜在内的大宗商品继续在今年早些时候已经大幅增长的基础上发展，这对感知的“公允价值”的衡量指标产生了提升的影响，并可能有助于承保关联货币在未来几年的进一步增长。未来几个月。

基本思想是，美联储的货币政策意味着，无论通货膨胀在未来几个月内进一步上升还是反而开始下降，美元都将努力维持其收益。

美联储表示，除非通货膨胀率维持在目标上方足够长时间，以使通货膨胀率在未指定的时间内平均达到2％，否则它甚至不会改变其宽松的货币政策。

“大流行的通货膨胀效应在美国尤为明显，随着这些因素的消退，某些组成部分的通货膨胀将机械地和暂时地上升。其他组成部分的通货膨胀可能会缓解，但不足以抵消这些增长。大宗商品价格上涨将暂时刺激所有发达经济体的通货膨胀。” Capital Economics的狄更斯说。

尽管这可能会让某些读者或世界上更多的经济观察家感到意外，但实际上至少在过去十年中，美国和发达世界许多地区的通货膨胀率一直过低，这就是美联储宣布改变其通货膨胀目标的原因2020年6月的战略，现在说加息比过去要慢得多。

由于官方利率可能在未来数年内保持在接近零的水平，因此，价格压力的任何周期性上升都是对持有美国政府债券的大多数投资者施加通货膨胀调整后的负收益的有效方法。

这些价格上涨还可能间接影响投资者在许多其他以美元计价的资产（包括股票）中赚取的回报，因此，显然没有人认为美元表现出色。

“近期通货膨胀率持续增长的程度将在很大程度上取决于基本的经济发展。到目前为止，大多数证据表明美国潜在的价格压力正在上升，这与我们对美国核心通胀长期上升趋势的预测相符。”狄更斯说。