美元/加元现在重新开始下跌趋势还为时过早

加拿大央行在 7 月的政策会议上没有动摇。普遍预期量化宽松将缩减至每周 20 亿美元，利率和未来量化宽松调整的前瞻指引与 6 月持平。由于加元自 4 月以来一直在为大部分这些发展定价，因此加拿大央行方面没有太多新消息。这可能反映了美元/加元在该公告后的大部分反弹，意味着有很大的领先优势。道明证券的经济学家认为，加元可能越来越接近衰退点，但在这方面需要更多耐心。

加拿大央行坚持到底

“加拿大央行坚持这条道路，将其每周 GoC 采购从每周 30 亿美元减少到每周 20 亿美元，并且只对其总体叙述进行了微小的调整。前瞻指引在功能上保持不变，央行表示经济存在显着疲软，并承诺将隔夜利率保持在下限，直到 2022 年下半年缓解疲软。量化宽松政策的决定仍取决于前景。我们继续期待加拿大央行在 2022 年 10 月加息，并期待在 2021 年 10 月宣布利率时将央行的购买量缩减至每周 10 亿美元。”

“政策声明本身具有建设性，因为央行注意到对复苏的信心增强。央行仍认为通胀走强是暂时的，2022 年 GDP 增长大幅提升。与此同时，加拿大央行多次承认其前景存在一定程度的不确定性。”

“我们认为不对称在于加元因坏消息而抛售，而不是在整个夏季因好消息而进一步上涨。外部背景也是关键，我们认为良好的美国数据应该开始转化为坚挺的美元，使加元对更广泛的美元和风险情绪敏感。市场可能会在短期内尝试重新测试 200-DMA，但我们预计除此之外不会有太多后续行动。因此，美元/加元可能越来越接近衰退点，但在这方面需要更多的耐心。”