新西兰央行为 2021 年加息铺平道路，纽元/美元触及 0.75

新西兰储备银行 (RBNZ) 宣布其量化宽松计划将于 7 月 23 日结束，令市场感到意外，承认更光明的经济前景不再需要广泛的货币刺激。ING 的经济学家报告称，如此强硬的基调表明即将在 8 月或 10 月加息，因此新西兰元可能会比预期更早地受益于有吸引力的利差。

新西兰元将有令人羡慕的利差

“在根据 LSAP（大规模资产购买）大幅缩减每周资产购买后，新西兰央行宣布该计划将于 7 月 23 日结束。此举是在新西兰经济前景显着改善之际，经济活动重回大流行前水平，家庭支出和投资也证明强劲。”

“这次会议为 2021 年的加息铺平了道路。今年还有 3 次新西兰央行会议——8 月 18 日、10 月 6 日和 11 月 24 日——市场定价表明 8 月加息（我们在这里谈论的是加息 25 个基点）大约 65% 的价格已计入，10 月的加息计为 86%，11 月的加息已完全计入价格。我们认为 8 月份已经加息的可能性约为 50%，并将取决于传入的数据。如果央行决定在 8 月维持利率不变，我们认为首次加息 25 个基点将在 10 月 6 日的会议上实现，除非数据出现任何意外的实质性下滑或全球复苏故事。”

“我们不希望在当前震荡的环境猕猴桃流连忘返，尤其是考虑到由新西兰央行更早加息周期的前景。8 月加息肯定会非常支持纽元，因为这将传达出新西兰央行开始担心经济过热的隐含信息，从而促使市场在未来几个季度保持激进的鹰派押注。”

“即使加息推迟到 2021 年晚些时候，新西兰央行显然也站在 G10 中非常强硬的一端。与我们的观点一致，即全球通货再膨胀故事的整合将允许本地故事推高一些活动货币并提高套利交易的兴趣，新西兰元似乎将从其令人羡慕的利率状况中受益。”

“我们将新西兰元兑美元的年底目标定为 0.75。新西兰央行比预期更早的加息让我们更有信心该货币对将能够达到这样的水平。”

“澳元/新西兰元是新西兰央行应该产生重大影响的另一个货币对。目前在 1.06/1.07 附近交投，我们认为年底前有回落至 1.04/1.05 区域的空间，因为鹰派的新西兰央行和顽固的鸽派澳大利亚储备银行之间的政策分歧使得一旦风险情绪升温，纽元将更具吸引力企稳，通货再膨胀的交易恢复。”