澳洲联储量化宽松计划灵活，利率稳定

大华银行经济学家 Lee Sue Ann 回顾了最新的 RBA 活动。

主要观点

“在 7 月份的会议上，澳大利亚储备银行 (RBA) 决定：保留 2024 年 4 月的债券作为收益率目标的债券，并保持 10 个基点的目标；在 9 月初完成当前的债券购买计划后，继续购买政府债券。但至少在 11 月中旬之前，这些购买将以每周 40 亿澳元的速度进行（从每周 50 亿澳元开始）；将现金利率目标维持在 10 个基点，并将外汇结算余额的利率维持在 0%。”

“近几个月来，澳洲联储的信息非常明确，即不急于从经济中撤出刺激措施，尽管复苏的某些方面强于预期。事实上，Lowe 重申，他预计失业率需要在较长时间内接近 4%，才能刺激工资增长达到 3% 以上的预期水平。”

“我们仍然认为，澳大利亚央行的加息条件至少要到 2023 年底才会得到满足。2024 年 4 月的债券被保留为收益率曲线控制计划的目标债券。虽然不是我们的基本情况，但如果经济和前景发生变化，可以随着时间的推移重新审视收益率目标。债券购买将持续到 11 月中旬，并将在 11 月的董事会会议上进行审查。显然，澳洲联储决定对其债券购买计划采取比我们过去看到的更灵活的方法（而不是宣布一个特定的目标计划，例如之前的两个 1000 亿澳元的计划），这允许在短期内进行调整。十一月会议。我们预计其量化宽松计划将在 11 月再次延长，购买步伐可能会进一步放缓。”

“与此同时，定期融资工具 (TFF) 现已关闭，向银行系统提供了 1,880 亿澳元的低成本固定利率资金。随着 TFF 关闭，贷方可能会返回批发市场为新的贷款流量提供资金，并在 TFF 到期之前开始获取替代资金。”