与欧洲央行相比，美联储出现鹰派意外的可能性更大

美联储和欧洲央行即将做出有趣的缩减决定。Nordea 的经济学家发现，与欧洲央行相比，美联储大幅减少购买的空间更大，因此美元可能走强。

市场将如何应对缩减？

“杰伊鲍威尔和美联储终于承认在 6 月的会议上讨论了缩减规模，看起来我们很可能已经在 9 月的会议上做出决定，可能会在 7 月和 8 月期间发出几次缩减预警。通常，美联储会利用 8 月下旬的杰克逊霍尔会议为即将到来的缩减进程提供相当明确的线索。这次很可能会再次出现这种情况。”

“我们预计 PEPP 的净购买将于 2022 年 3 月结束，并预计欧洲央行将在 9 月会议上决定降低债券购买速度。购买速度已在 8 月开始放缓，但主要是由于季节性因素，因为债券发行量通常在 8 月下降。我们预计欧洲央行将在 PEPP 结束时扩大资产购买计划 (APP)，但与当前情况相比，最终结果仍是购买速度要低得多。”

“我们今年已经将欧元兑美元维持在 1.15-1.16 的目标不变，同时我们认为夏季欧元兑瑞典克朗数据有可能走高，但挪威克朗表现更好。我们发现美元的强势将是广泛的（在逐渐缩减的过程中是典型的），对重要的货币如人民币和日元也是如此。另一方面，在比预期更快的疫苗接种计划以及新年前夕达成的半出人意料的英国退欧协议之后，英镑接近达到积极的峰值。”