今天雙十一正式開啟預售，而A股似乎也加入了“打折促銷”的行列，茅臺這波下殺已經打了8折，片仔癀今天跌停，直接打九折。
消費上的“雙十一”，今年早就感受到了寒意，而A股的“打折”還需要仔細分辨。
老張一直在和大家解讀影響市場的兩個關鍵因素，一個是流動性，一個是國內經濟增長。
流動性方面，以美聯儲加息為代表的全球央行收緊流動性，是今年全球資本市場難受的關鍵。股市主要還是錢的問題，一旦資金收緊，殺估值是必然。
所以，美聯儲加息的節奏就顯得尤其關鍵，每一次的動作都能影響美股甚至全球市場的大波動。
就在上周五，美聯儲相關人士提到，11月再來一次75個基點的加息，但之后放緩加息步伐是合適之舉。這是近幾個月以來，在美聯儲鷹派加息喊話下，首次出現鴿派的信號，導致上周五美股出現大漲。
但需要注意的是，這種相關喊話表述，并不代表美聯儲加息靴子的落地，這個市場因素依然存在。鴿派、鷹派轉變是很快的，美聯儲加息的靴子真正落地還需要時間和具體數據配合。但至少在流動性這個因素上，看到了改善的跡象。
從市場傳導來看，A股反彈的預期是有的，但是今天直接走出了大幅下殺，那就是第二個因素，經濟增長的問題了。
今天，統計局公布了關鍵的幾個數據。
第一，GDP數據，按照不變價格計算，2022年前三季度GDP同比增長為3%，第三季度增長為3.9%。而第一季度是4.8%，第二季度是0.4%。
第二，進出口數據，按人民幣計算，今年9月份出口同比增長為10.7%，相較于8月份的11.8%，增速繼續下滑。而如果以美元計價的話，9月份出口同比增速才5.7%。
第三，消費數據，今年前9個月，零售總額同比增長0.7%。其中9月份同比增長2.5%，如果扣除汽車消費的話，其它消費總額增長1.2%。
第四，房地產數據，今年前9個月，全國地產投資開發額同比下滑8.0%，下滑速度越來越快了。
從數據中我們能看到幾點：
1、第三季度GDP增長3.9%有些超出預期，但是要知道第一季度是4.8%，而且一季度是冬季的開工淡季，三季度在開工旺季的時候還沒有恢復到一季度的水平。如果外部因素沒有改變，后面經濟要想大幅復蘇的預期就很低了。
2、從拉動經濟的三駕馬車看，三匹馬都陷入了低迷。消費數據增長非常緩慢，如果扣掉價格因素，就更不好看了；出口方面增速繼續下滑，按美元計價的話下滑更厲害，出口增長基本上到了一定的瓶頸；投資端，目前在眾多放松措施下，被寄予厚望的地產依然非常的低迷。
這導致資金對經濟持續復蘇的預期在降低。這兩年A股因為大環境穩定以及我國經濟強勁增長因素，在吸引外資配置。可一旦經濟增長預期改變，資金偏好也會發生變化，最典型的就是北向資金，今天數據一出，一天就大幅凈賣出180億元，短短6個交易日累計減倉近500億元。包括港股方面更是遭到資金拋售。
而這些資金去哪了，當然還是經濟增長強勁的地方。最典型的就是印度，其股市在全球大幅回撤下，不但沒有受到美聯儲加息的影響，還在不斷新高，就是印度今年的GDP增長開掛了，動不動就超10%。
影響經濟增長的因素還是比較多的，有些原因大家也知道。所以，自上而下的問題還需要自上而下解決，解鈴還須系鈴人。
我們需要做的，就是跟蹤其中的改變帶來的經濟回暖信號，以及美聯儲加息下流動性的靴子。至少，不論是加息還是國內經濟方面，預期不能更壞了。
短期從市場角度看，今天這這個普跌出現了明顯的放量，說明很多人在今天這個下跌里都怕了，既然殺出了恐慌，后面持續大跌的預期就不強，還是個磨底等靴子的過程。
還是那句話，3000點以下的時間，會很短。這個時候，正好給我們提供了好好篩選這些“打折”品種的時間，有些已經很便宜了。
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