“問誰誰都沒貨了”，這個能源已被全球買爆

近期，煤炭價格持續反彈；以動力煤為例，自8月中旬以來，動力煤價格一路上漲，10月20日報價已達1267.5元/噸。

焦煤來看，山西古交肥煤車板價10月14日報2400元/噸，較上周上漲100元/噸(4.3%)，澳大利亞峰景焦煤到岸價304美元/噸，較上周上漲7美元/噸(2.4%)。

據行業媒體不止是鋼貨稱，近期山西、內蒙古煤炭運輸出現波動。其中“進入10月份起，國際市場上的海運煉焦煤就有價無市，問誰誰都沒貨了”。

文章表示，國際煤炭的緊張今年很多時候到了一煤難求的地步，日澳新一期電煤長協談判價格以395美元達成，今年上半年最高一度沖上430美元。上半年國際煉焦煤FOB價達到600美元，林林總總加起來，模擬推算拿貨價達到5000元以上。

國內方面，隨著10月多地降溫后，冬季儲煤需求逐漸增加，北方大部分地區供暖啟動在即，下游供暖、電廠增加采購規模進行冬儲。國盛證券同時指出，多國發布消息稱今年出現“拉尼娜”現象可能性加大，冬季低溫可能加劇，預計電廠將加大今冬明春供暖用煤儲備工作。

另外，國盛證券表示，長江水電補充乏力，火電壓力增加，部分區域補庫需求或將持續進行。中信證券同時指出，當前動力煤中轉地運輸受限，也是推高動力煤價的因素之一。

國泰君安認為，當前國內經濟形勢下，穩增長政策力度正在提速，前期由于市場的悲觀情緒，鋼廠、港口的焦煤庫存在去庫后維持低位，而隨著需求逐漸啟動，鋼廠的開工率逐步提升并恢復至年內高位，預計鋼廠將啟動新一輪的補庫，對焦煤現貨價格起到明顯拉動。

供給方面，國盛證券指出，當前多個煤炭主產地受到交通管制嚴格，影響原料及成品焦炭的運輸周轉速率，多數焦企生產受到影響，目前限產幅度在30-40%左右，并且有進一步加大的預期。

海外能源矛盾持續凸顯

能源危機下，德國、意大利、奧地利和荷蘭等歐洲多國重啟煤炭發電，也使得海外煤價不斷新高。

據印度尼西亞能源與礦產資源部發布的消息，該部設定的2022年10月份印尼動力煤標桿價為330.97美元/噸，創出該價格指數發布以來的最高水平。

國泰君安表示，俄烏沖突仍未緩解，歐洲對俄能源制裁仍在持續，“北溪”天然氣管道破壞后短期難以恢復，歐洲將于俄羅斯很難再有涉及天然氣的談判空間，且將進入對煤炭的依賴度加強的能源格局新時代。隨著冬天旺季逐漸臨近，海外仍將有煤炭補庫需求，對應未來海外煤價維持高位。

如何看待后市？

近日，多家煤企發布三季報預告，業績均都實現高增長。

19日，兗礦能源發布公告，預計2022年前三季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約271億元，與上年同期數據相比，將增加約155.68億元或135%。

17日，山西焦煤公告，公司凈利潤增長161.37%，其中，第三季度公司實現營業收入134.66億元，同比增長28.67%，實現凈利潤26.03億元，同比增長111.58%。

兩家公司披露的盈利原因，均是受煤炭市場需求旺盛、價格上漲等因素影響，公司的煤炭產品盈利同比大幅增加。

國盛證券指出，目前煤炭企業估值水平普遍在5-7倍左右，外加高現金流帶來的高比例分紅共同鑄就了較強的安全墊；同時其表示，煤企高盈利的穩定和持續性遠超預期，煤企勢必會迎來價值重估。

民生證券表示表示，人民幣貶值導致進口煤價大幅飆升，支撐國內煤價易漲難跌，預計后續動力煤價格高位仍可持續；信達證券則是繼續全面看多煤炭板塊，并表示

煤炭的歷史性配置機遇。

信達證券表示可以重點

兩條主線：一是內生外延增長空間大、資源稟賦優、公司治理優的兗礦能源、陜西煤業、中國神華、中煤能源等；二是全球資源特殊稀缺、有成長空間的優質煉焦公司平煤股份、盤江股份、淮北礦業、山西焦煤等。

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本文轉自:華爾街見聞