4家險企股權拍賣0人報名，保險公司如何突破“陣痛期”？

一度備受青睞的險企股權，近年來卻頻登拍賣臺。

10月14日，阿里拍賣平臺顯示，安聯保險集團以5750萬元的最高應價拍下京東安聯財險3.33%股權。第一財經留意到，近期保險業發起了多宗股權司法拍賣。除京東安聯財險外，長城人壽、復星聯合健康、亞太財險和安誠財險4家保險公司的少數股權也均于近日登上拍賣臺。

不過，保險股權在司法拍賣中似乎并不吃香。京東安聯財險的股權拍賣吸引了逾3500次圍觀，但僅有其大股東安聯保險集團報名，其余4家保險公司的股權拍賣則尚未有人報名。對此，蝸牛保險經紀聯合創始人、北美精算師李致煒向第一財經指出，在最近幾年整體面臨的經營壓力下，保險公司股權交易熱度出現下滑是行業發展到現階段的正常現象。

多家險企股權遭拍賣

以阿里拍賣平臺為例，據第一財經不完全統計，自去年以來保險業已發起十多宗股權司法拍賣，主要集中在中小型保險公司的少數股權。

對于股東的撤離，博通分析金融行業資深分析師王蓬博認為，一般來說有不看好保險行業未來發展選擇變現退出的，但更多的是因為債務糾紛而被強制拍賣。

在王蓬博看來，近期股權遭拍賣的數家保險公司，也是近年來險企股權拍賣的縮影。第一財經了解到，京東安聯財險、亞太財險、安誠財險和長城人壽的相關原股東股權均處于被質押或被凍結狀態。例如，拍賣安誠財險股權的股東為重慶市公路工程（集團）股份有限公司，其持有安誠財險的2.4億股股份均已被凍結，其中有2.35億股處于質押狀態。

此外，險企股權拍賣的折價現象也頻頻出現。例如，重慶三峽果業集團有限公司持有的亞太財險1.68％股權再次于10月14日起被司法拍賣，這筆股權評估價為8391.86萬元，以5370.79萬元起拍，起拍價相比評估價折價超三成。

另據阿里拍賣平臺顯示，中民投資本管理有限公司持有的2.69億股長城人壽股權將于11月18日公開拍賣，評估價3.23億元，起拍價2.27億元，低于評估價近1億元。

從險企自身來看，長城人壽表示，部分國有企業在“聚焦主業”的導向下，加快處置資產，整合資源，瘦身健體，出于自身戰略性調整、業務發展需要，意向轉讓持有的長城人壽股份，符合相關制度要求。公司將按照監管的指導和要求，積極補充資本，為戰略目標的達成奠定良好的基礎。

從行業的角度出發，李致煒對第一財經表示，目前市場上有近200家保險公司，從整體上看模式比較趨同，沒有呈現出百花齊放的差異化狀態。就眼下保險公司的發展來看，尚需要股東做長期而持續的投入。但在同質化激烈競爭下，加上疫情帶來的各種變化，很多保險公司在經營上面臨比較大的壓力，股東從中長遠收益的角度，自然會有一些新的考量和選擇。

“買家”難尋

險企股權頻頻現身拍賣臺，伴隨而來的卻往往是差強人意的結果。特別是在中小保險公司股權拍賣中，首拍流拍已逐漸成為常態。

2022年1月，民生人壽7.28億股股權三度被掛拍，這筆股權實際所有人是民生人壽第三大股東海鑫鋼鐵集團有限公司。值得一提的是，近年來民生人壽有多筆股權多次出現在產權交易所和其它拍賣平臺，但均以流拍或變賣告終。

復星聯合健康的股權拍賣過程也“一波三折”。今年年初，廣東宜華房地產開發有限公司持有的復星聯合健康19.5%股權評估價為2億元，首次拍賣以7折價格1.4億元起拍，但最終以流拍告終。

2022年3月，該筆股權進行了第二次競拍，最終成交價1.12億元，與首次起拍價相比折價約兩成。然而，這場拍賣最終卻因“買受人不具備法律、行政法規和司法解釋規定的競買資格”被撤回。

11月7日，該筆股權將再次迎來二拍。目前，這場拍賣已吸引超過1200次圍觀，尚無人報名。

事實上，類似民生人壽股權多次流拍、復星聯合健康股權“折上折”的現象并不罕見。近兩年，多家險企股權遭遇司法拍賣，雖然吸引了不少圍觀者，卻鮮有人問津。

談到保險公司的股權交易熱度持續低迷的原因，王蓬博認為，一般股權交易占比都比較小，即使交易完成也難以參與公司內部治理，自然投資意愿就會降低；從行業角度出發，目前保險業自身發展預期不強，改革仍然處于深水區，發展增速放緩；另外，保險公司股價持續低迷，投資回報率較低，也會影響投資者的判斷。

李致煒預測，接下來保險業會逐步出現一些并購整合，短期來看可能會有陣痛，但是中長遠來看因為分化會加速，保險公司會逐步尋求各自特色的探索和發展道路，也能更好的滿足用戶越來越個性化的需求，最終通過市場的調節機制達到一個動態的平衡。

“對于保險公司而言，提振信心最終靠的是在數字化浪潮下，利用新技術、探索新模式，帶來的新方向和前景。目前大家也看到一些保險公司巨頭，已經開始了多輪轉型嘗試，如果能夠踏過深水區，其一貫標桿作用也將給整個行業帶來更大信心。”李致煒指出。

本文轉自:第一財經