鋰電、鈉電都離不開“錳”料？資源需求快速增長 上游企業有望受益

《科創板日報》10月12日訊（編輯 宋子喬） 繼鋰和鈷之后，又一種金屬有望在電池工藝的進步和革新之下，迎來需求的爆發。

據光大證券最新研報，磷酸錳鐵鋰等新型錳基正極材料及鈉電池有望助力電池錳需求的二次成長，錳為鈉電池的潛在受益者：磷酸錳鐵鋰具有更高的電壓平臺，較現有磷酸鐵鋰體系能量密度提高15-20%；鈉離子電池具有顯著的材料成本優勢，層狀氧化物或普魯士體系均有望拉動錳的需求。

▍不止磷酸錳鐵鋰 鈉電池也有“錳料”

此前，馬斯克展現了對錳基正極電池的興趣，直言特斯拉一直在探索在電池中使用更多錳。國內三元正極材料雙龍頭容百科技、當升科技也發布了錳元素新產品，容百科技押注磷酸錳鐵鋰，當升科技選擇了富錳正極材料。

你可以一眼看出，磷酸錳鐵鋰和錳基正極材料與錳元素關系匪淺。而單從名字上看，鈉電池與錳毫無關聯，只有細究鈉電池主流正極材料的化學構成，才會發現，鈉出現的頻次最高，其次為錳元素。可以說，錳之于鈉電池，相當于鎳、鈷之于三元電池。

資料顯示，鈉電池正極材料有三種技術路線：層狀氧化物、普魯士藍（白）和聚陰離子。其中，鈉基層狀氧化物的通式為NaxMO2，普魯士藍類化合物的晶體結構結構通式為NaxM[Fe(CN6)]1-y△yzH2O，兩個通式中的M代表一種或多種過渡金屬元素或其他摻雜元素，錳是重要的組成部分。

也就是說，層狀氧化物或普魯士體系均有望拉動錳的需求。值得注意的是，層狀氧化物具有先發優勢，從國內廠商動作來看，層狀氧化物路線的鈉電池有望最先量產。

▍電池用錳需求快速增長 錳資源企業有望受益

目前，鋼鐵生產所需的錳仍占據主導地位，但新能源電池已然成為錳行業的新興增長點。

光大證券表示，根據測算，國內2025年電池用錳需求達到89.08萬噸（二氧化錳當量），較2021年提升3.8倍，材料類別包括三元材料、磷酸錳鐵鋰和鈉電池錳基材料等（見下表）。

供給端，2021年中國錳資源產量和儲量僅占全球第四，對外依存度高達78.4%。與此同時，政策、環保和高能耗使錳行業擴張仍存在一定限制。

從投資角度看，該機構稱，考慮到鈉離子電池及磷酸錳鐵鋰的新需求增長以及錳行業供給側一定的壁壘，上游錳資源企業仍有望受益。

根據各類專利公開信息，鈉電池或磷酸錳鐵鋰的錳源包含二氧化錳、硫酸錳、四氧化三錳、碳酸錳等多種選擇。憑借性能優勢，四氧化三錳有望成為未來發展方向之一。

國內錳源代表企業包括中鋼天源、湘潭電化以及紅星發展等。2021年中鋼天源擁有55000噸四氧化三錳產能（其中：電子級四氧化三錳50000噸，電池級四氧化三錳5000噸），產能市占率約50%。2021年湘潭電化擁有電解二氧化錳年產能12.2萬噸，產能市占率達到25-30%。2021年紅星發展電解二氧化錳產能3萬噸/年。

本文轉自:科創板日報