去年巨虧849億美元，今年卻盈利了？字節財報到底說了什么

屢被傳上市又屢屢否認的字節跳動，財務業績還是被媒體曝光了。據媒體報道，字節跳動已將一份公司的財務報告與員工分享，其內容包括2020財年、2021財年以及2022財年第一季度的財務業績。作為一家未上市的公司，此前字節跳動未曾公開披露過財務業績，這是當前對字節跳動業績最詳細的報告之一。

報告顯示，字節跳動2021年實現收入 617 億美元，同比增長 80%，高速增長的同時，凈虧損也達到驚人的 849 億美元，主要是受到756億美元可轉換債券的公允價值變化影響，相比2020年可轉債的公允值減值超過76%。此外，2022年第一季度，字節跳動收入達到近183億美元，同比增長近54%，逆境之下，字節跳動在同期眾多互聯網企業中表現也算是可圈可點。

互聯網流量紅利逐漸褪去，疊加全球整體宏觀經濟環境影響，降本增效已成為互聯網大廠近年的趨勢。降本增效的作用也在字節跳動2022年一季度的業績中有所體現，盈利狀況明顯改善。報告顯示，2022年第一季度，字節跳動收入達到近183億美元，同比增長近54%，經營利潤扭虧為盈，帶動凈虧損由上年同期的291億美元下降至47億美元，收窄近84%。

與此同時，一些互聯網企業在同期明顯出現了業績回調的情形。2022年一季度，騰訊凈利潤為255.5億元，同比下滑23%，這已經是騰訊連續三個季度凈利潤下滑；同期阿里巴巴凈虧損76.54億元，迎來上市以來的季度首虧。

降本增效的舉措也將在字節跳動繼續執行下去。據科創板日報，在今年8月底字節“CEO面對面”全員會上，公司CEO梁汝波直言會“去肥增瘦”，在“業務立新項目時要提高標準”，愿景不明確、價值不突出的項目都要被砍掉。

值得注意的是，字節跳動2021年849 億美元的巨額虧損也并非當真就虧了那么多錢，主要是受到756億美元的一系列可轉換證券的公允價值變動的影響。

此前小米、美團、快手等公司也曾因類似原因記賬成百上千億元的凈虧損。在小米的招股書中，2017年小米經營利潤122億，但可轉換可贖回優先股公允價值變動連續三年都是大額負值，2017年更是達到了驚人的負的541億元。

但在財報中，這項“可轉換可贖回優先股之公允價值變動” 是會計層面融資的一種方式，并無實際虧損。

在小米的招股書中有提到，“公司已通過發行優先股完成數輪融資”，而財報中則體現優先股正是其主要的融資方式。于投資人來說，相較于股權融資，優先股有著“進可攻退可守”的優勢，企業經營的好就轉股，經營的不好可以按固定利率計息要求企業贖回。這種融資方式在對互聯網初創公司的風險投資中較為流行。

根據國際會計準則（IFRS）,可轉換可贖回優先股在資產負債表中被列示為“按公允價值計入損益的金融負債”。在公司估值增長的情況下，可轉換可贖回優先股的公允價值也會隨之上漲，“負債”上漲，對應著就會在損益表上產生“公允價值虧損”，反之則被確認為“公允價值收益”，這也是計入可轉換可贖回優先股公允價值變動會造成企業大額虧損的原因。

2016年年底時，字節跳動估值為100億美元左右，假設有投資者在此時買入，到2020年字節跳動估值達到1000億美元時，投資者賬面盈利900億美元，字節跳動則要計一筆900億美元的虧損。理論上來說，公司估值增長越多，公允價值變動虧損則越大，但整個過程并非是其主業務的運營虧損，只是賬面上的表現，在投資人兌現前，這個虧損是長期客觀存在的。

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