華爾街見聞早餐FM-Radio｜2022年9月30日

FM-Radio

播音 | 田東

市場概述

德國CPI超預期、創歐元問世以來新高；美國失業數據顯示就業市場保持韌性，但二季度GDP顯示美國陷入技術性衰退，今年美聯儲票委重申鷹派立場。央行緊縮引發衰退的擔憂重燃。到收盤標普道指刷新周二所創的近兩年新低，納指逼近兩年低位，特斯拉跌近7%、蘋果跌近5%。盤中2年期英債收益率曾升逾40個基點、10年期美債收益率曾升逾10個基點。離岸人民幣一度漲破7.09，較日低漲超1200點。歐盟天然氣跌超9%，跌離兩周高位。

中國市場方面，滬指高開低走小幅收跌，醫療器械板塊全天強勢，兩市成交創23個月新低；港股全天高開低走，恒指收跌0.5%，新能車跌幅居前，零跑汽車上市首日重挫33%。

要聞

中國央行：增強人民幣匯率彈性，“保交樓”專項借款視需要適當加大力度。

人民銀行、銀保監會階段性放寬部分城市首套住房貸款利率下限；券商統計稱至少23城符合標準。

美國二季度GDP增速終值-0.6%，經濟陷入技術性衰退。

德國9月調和CPI同比初值大漲10.9%，創歐元區成立以來新高。

光伏上游價格已維穩兩周，產業鏈利潤向下游轉移已接近。

特斯拉AI日將于10月1日凌晨舉行，人形機器人預計首次亮相。

市場收報

美股：道指跌1.54%，標普500指數跌2.11%，納斯達克跌2.84%。

歐股：歐洲STOXX 600指數收跌1.67%。德國DAX 30指數收跌1.71%。法國CAC 40指數收跌1.53%。英國富時100指數收跌1.77%。

A股：滬指收報3041.20點，跌0.13%，成交額2764億元。深成指收報10919.44點，漲0.18%，成交額3467億元。創業板指收報2332.99點，漲0.83%，成交額1110億元。

商品：COMEX 12月黃金期貨收跌約0.1%，報1668.60美元/盎司。WTI 11月原油期貨收跌0.92美元，跌幅1.12%，報81.23美元/桶。布倫特11月原油期貨收跌0.83美元，跌幅0.93%，報88.49美元/桶。滬銅收漲0.37%，滬鋁收漲1.27%，滬鋅收漲0.97%，滬鉛收漲0.40%，滬鎳收漲1.75%，滬錫收跌0.54%。

債市：美國10年期國債收益率曾逼近3.87%，日內升近14個基點，美股收盤時報3.79%。英國10年期國債收益率收報4.13%，日內升13個基點。

要聞詳情

國內宏觀

中國央行：增強人民幣匯率彈性，“保交樓”專項借款視需要適當加大力度

9月29日，中國央行發布貨幣政策委員會2022年第三季度例會通稿。會議指出，深化匯率市場化改革，增強人民幣匯率彈性，引導企業和金融機構堅持“風險中性”理念，加強預期管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定；推動保交樓專項借款加快落地使用并視需要適當加大力度。在分析國內外經濟金融形勢時，央行將“努力服務實體經濟”調整為“切實服務實體經濟”，將“人民幣匯率預期平穩”調整為“人民幣匯率預期總體平穩”。在支持實體經濟方面，央行在房地產、大宗消費品等方面進行了大篇幅更新。

人民銀行、銀保監會階段性放寬部分城市首套住房貸款利率下限；券商統計稱至少23城符合標準

對于2022年6-8月份新建商品住宅銷售價格環比、同比均連續下降的城市，在2022年底前，階段性放寬首套住房商業性個人住房貸款利率下限。二套住房商業性個人住房貸款利率政策下限按現行規定執行。根據方正證券研報統計，國家統計局跟蹤商品住宅銷售價格的70個大中城市中，有23個城市符合《通知》規定條件，包括10個二線城市，13個三線城市，分別是：天津、石家莊、大連、哈爾濱、武漢、貴陽、昆明、蘭州、溫州、安慶、泉州、濟寧、宜昌、襄陽、岳陽、常德、湛江、桂林、北海、瀘州、大理、秦皇島、包頭。

國家衛健委：國慶假期臨近，堅決防止疫情防控簡單化，一刀切，層層加碼

國家衛健委表示，要始終做好個人防護，堅持戴口罩、勤洗手、多通風、少聚集，主動

和嚴格遵守當地疫情防控要求。

國內公司

光伏上游價格已維穩兩周，產業鏈利潤向下游轉移已接近

目前上游硅料和硅片已逐漸有漲不動的跡象，但硅料仍比較堅挺，而硅片高價局面不穩，因為除了硅料放量外，還有下游大尺寸電池環節產能增量較少，所以對硅片的采購需求不旺盛，供需疊加，硅片漲不動了，硅片利潤開始向下游轉移，但目前利潤只是傳導到電池環節的細分，即大尺寸電池環節，組件端和電站目前并沒有明顯受益跡象，但是預計，也已不遠了。

海外宏觀

美聯儲今年票委稱即使衰退也不能阻止加息

今年FOMC投票委員梅斯特認為，美聯儲的政策利率甚至還沒有進入限制性區間，預計經濟增長會遠低于趨勢水平，但遏制通脹有必要如此。另一今年票委布拉德稱，點陣圖顯示美聯儲預期今年還會有相當幅度的加息行動，市場消化了這點。

美國二季度GDP增速終值-0.6%，經濟陷入技術性衰退

美國二季度實際GDP年化季環比終值-0.6%，較修正初值沒有變化，符合市場預期，較未修正初值-0.9%有所回升。消費者支出的上修部分被出口的下修所抵消。

德國9月調和CPI同比初值大漲10.9%，創歐元區成立以來新高

德國9月調和CPI同比初值繼上月大漲8.8%后，9月再度大漲10.9%，并高于預期的10.2%，續創歐元區成立以來新高，從某些方面衡量，這甚至是德國自1951年以來的最高通貨膨脹率；9月調和CPI環比初值上漲2.2%，大幅高于上月的0.4%，以及預期的1.5%。德國通脹9月大幅走高，可能將推動本周五公布的歐元區CPI數據再次打破紀錄，并給歐洲央行帶來麻煩。

無視市場崩盤，英國首相特拉斯宣稱將堅持減稅計劃，引發市場再度下跌

特拉斯當地時間周四表示，降低稅收對避免經濟衰退至關重要，其不會改變經濟路線。市場對于特拉斯的講話反應消極，英鎊匯率在其講話后一度下跌1%，10年期國債收益率飆升20基點至4.2%。

為支撐油價，OPEC+將在下周會議上討論減產方案

媒體援稱，OPEC+將在10月5日的會議上討論石油減產方案，以遏制近期油價暴跌，具體減產規模還在討論中。此前媒體稱，俄羅斯方面正推動OPEC+減產石油100萬桶/日。

外媒稱“北溪”天然氣管道發現第四處泄漏點；美方否認參與破壞“北溪”管道，還指責俄“傳播虛假信息”，網友質疑

對于“北溪-1”和“北溪-2”海底輸氣管道的三條管線在一天之內同時發生損壞這一“前所未有”的情況，國際輿論場猜測滿天飛，更多的則是巨大的不安。德國安全部門認為，“北溪-1”和“北溪-2”天然氣管道遭破壞后不適合再度投入使用。

海外公司

特斯拉AI日將于10月1日凌晨舉行，人形機器人預計首次亮相

據特斯拉官方宣布，特斯拉2022 AI日將于10月1日（北美時間9月30日）在加州帕羅奧圖舉行。屆時，機器人Tesla Bot預計首次亮相。馬斯克在社交媒體再次表示，“特斯拉AI日”上將會有很多技術細節和酷炫的硬件演示。中信證券認為，由于擁有智能化技術儲備、規模化生產能力和馬斯克豐富的成功案例，特斯拉開發機器人具有底氣，預計特斯拉機器人初代產品將樹立標桿，最終打開商業化前景。

巴菲特再度加倉西方石油，三天買入近600萬股

巴菲特最近三天購買西方石油股票共耗資約3.52億美元。如今，巴菲特對西方石油的持股已經增加至20.9%。

行業/概念

1、蘋果汽車丨據報道，知名蘋果分析師郭明錤表示，經過近年來的沉寂后，Apple Car團隊據傳將會重啟工作，并有可能在今年年底前對該部門進行改組。郭明錤近日發布推文說：“最新調查顯示，Apple可能將在2022年底前建立新的Apple Car專案團隊。”蘋果汽車及蘋果無人駕駛項目在業內通常被稱作Project Titan。最近有許多傳聞顯示，蘋果可能推出完全無需人類介入的全自動駕駛汽車。

點評：盡管尚未明確Apple Car推出時間表，但是蘋果為此已準備多時。機構認為，考慮到蘋果多年前便啟動自動駕駛汽車研發項目“泰坦計劃”以及物聯網生態戰略，其正式進軍智能汽車領域或只是時間問題。考慮到蘋果的品牌優勢及影響力，屆時相關產業鏈將直接受益。

2、電子煙丨國家煙草專賣局發布《關于加強電子煙監管有關事項的通知》。2022年10月1日起，從事電子煙生產經營的電子煙市場主體應當取得煙草專賣許可證，嚴格按照相關法律法規開展生產經營活動。依法取得煙草專賣許可證的電子煙生產企業、霧化物生產企業、電子煙用煙堿生產企業、電子煙批發企業、電子煙零售主體等應當通過電子煙交易管理平臺進行交易。未取得煙草專賣許可證的個人、法人或者其他組織一律不得開展電子煙相關生產經營業務，獲證主體不得超許可范圍開展生產經營業務。

點評：電子煙市場發展迅猛。根據全球減少煙草危害組織（GSTHR）的最新數據，2021年全球大約有8200萬名電子煙用戶，較2020年同期的6800萬名增加了20%，并且電子煙市場規模在世界范圍內仍迅速增長，中國市場每年以超過20%的增速在拓展。相應地，市場監管力度也步步加大，最近兩年，電子煙政策發布的密度超過了過去十年。市場愈加規范，行業龍頭企業將受益。

3、儲能丨據報道，9月29日下午，由中國科學院大連化學物理研究所等團隊共同參與的百兆瓦級大連液流電池儲能調峰電站進入并網調試最后階段，預計10月中旬正式投入使用。該電站是迄今為止全球功率最大、容量最大的液流電池儲能調峰電站。

點評：液流電池具有高理論能量密度、電解液成本低的優勢，在大規模儲能領域具有較好的應用前景。液流電池原料在國內儲藏豐富、價格低廉，不依賴進口，性價比極高。

4、民航 | 29日晚間，人民幣對美元匯率大幅反彈。在岸人民幣對美元收復7.13關口，日內反彈幅度逾800點；離岸人民幣對美元更是較下午3時的低點反彈近千點。

點評：航空公司購置飛機和航油多以美元結算，人民幣匯率與航司的成本形成強相關，匯率升值會降低其運營成本。另據了解，當前滬深部分公募機構看好民航龍頭，主要原因包括：客流需求端，過去幾個月來，國際航班運行總量已有逐步走高趨勢；運能供給端，空客公司仍面臨供應鏈制約，是否能夠如期交付新客機存在不確定性，航司運力引進緩慢，供需矛盾或將推動票價上漲；原油成本端，近期油價大幅回落。

5、機器人 | 據特斯拉中國確認，北京時間10月1日上午，特斯拉將舉行2022 AI Day活動，屆時Tesla Bot原型機將首次亮相，特斯拉人形機器人將是一個通用型機器人。

點評：據了解，特斯拉的純視覺技術路線迭代需要路外數據補充缺乏的長尾場景，人形機器人可以在規避法律風險的同時進入室內環境，收集人體形態等長尾效應顯著的數據。據開源證券孟鵬飛測算，人形機器人落地后，中觀情境下諧波減速器產能缺口達數千萬臺，RV減速器產能缺口達數百萬臺，百億級市場空間靜待國內減速器廠商填補。同時，2027年，特斯拉機器人帶來的伺服電機需求量市場空間或將達到399億元。

6、汽車輕量化 | 29日，重慶市經信委與南川區人民政府簽署《共建汽車輕量化配套示范基地合作協議》，擬3年內建成百億級新能源汽車配套基地，將做大做強40萬噸鎂鋁合金等新型輕量化材料項目。不久前，西安經開區與拓普集團簽訂30億元投資協議，涉及汽車輕量化系統等零部件生產。

點評：整車材料輕量化技術已逐漸成為傳統動力模塊技術瓶頸情形之下的主要切入點。由于三電系統等增量零部件的原因，同級別的新能源汽車整備質量一般高于燃油車，混動車型更甚，對于輕量化系數優化的需求更加強烈。《汽車工業輕量化技術路線》指出，我國單車用鋁量2030年將大幅度上升至350kg。隨著未來中高端品牌產品市場下沉，將進一步拓寬汽車輕量化鋁材的市場。

今日要聞前瞻

中國9月官方制造業和服務業PMI。中國9月財新制造業PMI。阿里巴巴召開年度股東大會。特斯拉AI日。美聯儲副主席布雷納德就金融穩定性發表講話。歐盟能源部長開會討論能源價格飆升問題。英國二季度GDP終值。歐元區9月CPI初值。美國8月核心PCE物價指數。美國9月密歇根大學消費者信心指數終值。

本文轉自:華爾街見聞