A股：6246億成交創新低！沖高回落，近3200股下跌，周五怎么走？

導讀：本周的交易節奏，我們自問是跟不上的，不對，我們本來就不是交易型選手，所以交易節奏的快慢跟我們沒啥關系，只不過，早盤一個高開低走，一個沖高回落，顯然是有些節奏混亂的現象，也預示著我們猜錯了，畢竟沒有慣性下跌，可問題也在這里，因為依舊是消息引動的行情，所以沖高回落也就不足為奇了……

指數沖高回落，分化明顯，高開有兩大原因！

幾大指數分化式反彈，至少于本周而言，因為交易節奏的加快，搞得市場天天都在“耍猴”，著實讓人不厭其煩，雖然食之無味，但卻棄之可惜，滬指跌0.13%，深成指漲0.0.18%，創業板漲0.83%，科創50漲0.55%，指數分化客觀存在，但結構性差異加劇。

分時級別看，滬指高開震蕩，10點之后震蕩回落，分時成交還是存在明顯的博弈動作，但日內的拋壓卻遠遠低于昨天，早盤至少沒什么拋盤，但午后差異較大，略微反彈后再度趨勢性回落，并跌穿昨日低點，14.20分之后出現反彈，尾盤小幅回落，注意，午后比早盤下半段是放量的，而且14點前后的分時成交拋壓加重，反彈過程中有一些資金搶籌的跡象，但尾盤拋壓再度加重，大中小步調一致。

創業板高開探底，隨后快速反攻沖高，10.23分之后開始高位回落，但波動變小，所以回落的過程主要是震蕩進行，開盤后出現了相對密集的賣單，說明高開之后有資金兌現，隨后迎來買盤推動，多空博弈是明顯的，早盤后半段縮量，拋壓并不重，但午后迎來變化，一開始就放量，回落中走出日內新低，且帶有明顯的分時賣單，說明拋壓加重，14.02分之后反彈，尾盤放量小幅回落。

兩市日內的狀態有明顯差異，滬指整體弱勢，但創業板的權重卻比較強勢，所以中小也就弱勢了，面對午后突然加重的拋壓，相對符合預期，但是，創業板也強過滬指，這就意味著成長強于傳統，而且創業板午后的拋壓并不弱，但回落的幅度相對有限，說明創業板權重有明顯的支撐，至于支撐從哪里來，就需要到行業漲跌上找答案了。

問題是，幾大指數為何高開呢？我們能想到的原因有兩個，一是昨晚英方高舉“白旗”，宣布暫停出售國債計劃，轉而承諾買入長期國債，從某種意義上講，這一動作拯救了全球的流動性，所以隔夜的海外市場表現都非常不錯；其次，匯市的干擾，毫無疑問，匯市的干擾明顯，也因為第一原因，昨天的匯率出現了高位跳水，也就有了今天指數的高開……

醫藥延續上漲，“新舊能源”跟隨，賽道基金開始“變臉”？

主觀地說，我們認為這是“治標不治本”的，所以就算高開了，也守不住，體現在風格上，成長集體反彈，但漲幅非常有限，所以反彈是結構性的，價值集體下跌，大盤價值跌了0.99%，所以印證了前文所說的成長強于傳統，首先是性價比（醫藥生物），其次是高景氣度（新舊能源、新/軍）。

故而，領漲行業前五分別是煤炭、醫藥生物、有色、電力設備和基礎化工，換言之，除了醫藥生物之外，幾乎都是今年公募重倉的品種在反彈，醫藥生物本周延續上漲，有兩個原因：一是行業估值和機構持倉均處于十年低位；二是本周的一則利好，成了反彈（甚至反轉）的觸發點……

所以，這就可以解釋為何創業板要強于滬指了，創業板的兩大權重行業齊齊上漲，但實際漲幅很有限，故而這兩大權重行業的漲幅也不會很大，尤其是新能源的波動并不那么大，因為機構的視線逐漸開始有了更多的選擇，根據最新數據顯示，賽道基金的選擇開始“變臉”。

領跌方面，地產、傳媒、交運、社會服務等行業領跌，金融地產集體下跌，十一黃金周利好的部分消費沒能延續上漲，比如二級行業的旅游景區、影視院線、餐飲酒店等等，客觀上符合我們的預期，所以概念上的在線旅游也是領跌的，不過領跌概念很分散。

二級行業的醫療器械表現最好，貴金屬、煤炭開采、光伏設備和化學制藥等行業跟漲，貴金屬上漲是因為昨晚英方的動作，至于領漲的題材概念，除了醫藥就是新能源，比如注射器、超級真菌、HIT電池、一體化壓鑄和體外診斷等等。

所以，本周至今最具有延續性的行業是醫藥，消費中的食品飲料和社會服務等行業都沒有延續性，似乎純粹就是節前炒個預期而已，但醫藥可能已經出現了標志性的變化，我們強調，醫藥生物行業的估值已經到了十年最低位，雖然低估值不一定能漲，但是，因為醫藥行業的特殊性，也因為其當下極致的性價比，左側的時候應該到了……

6246億成交額創新低！內外資分化，周五喝茶看戲？

1、兩市成交額合計6246億，再度縮量，但是，早盤僅僅3720億成交額，略微超預期，因為午后放量了，但今天的成交額創新低了。

2、地產流出8億，飲料制造流出4億，汽車零部件流出2億；醫療設備流入3億，煤炭開采流入2億。

3、主力資金流出53億，注意，10.24分之后，從流入40億開始跳水，13.22分從流入18億開始跳水至14.22分已經流出69億，隨后小幅回流，照例是資金“邊打邊撤”。

4、外資流入超34億，其中，滬股通流入超20億，13.10分達到日內流入最高點（近38億）。

我們率先看到的是成交額創新低的表現，符合預期，明天的成交額可能更低（6000億左右），周五作為節前最后一天，場內愿意動的資金，已經非常少了，而場外的資金不可能放量沖進來，所以明天的交易節奏大概率也會降低，多空雙方在現有的基礎上再度減少交易，則窄幅波動的概率大，不過有一點，機構對于四季度的配置，不排除能在縮量的前提下推一推，因為沒有賣盤是更容易推動的……

今天的市場狀態相對比較中性，雖然下跌個股近3200只，但虧錢效應明顯減弱，只不過也沒什么賺錢效應，所以比較中性，前四個交易日相比，創業板顯然要強于滬指，包括結構性上的表現，所以至少本周的低估值結構并不占優，反倒是性價比和高景氣度表現較好，尤其是性價比，主觀上，我們認為機構對于四季度的基礎配置已經完成，節后回來才是重頭戲，所以，周五沒有深跌的理由，甚至溫和上揚，但我們不妨喝茶看戲！

點個

不迷路，我是木易，旨在分享我的認知，盈虧同源，知行合一！

本文轉自:木易滾雪球