募資額翻倍 安杰思再闖科創板 收入波動、競爭優勢等引上交所反復追問

《科創板日報》9月28日訊（編輯 李紅暉） 杭州安杰思醫學科技股份有限公司（簡稱：安杰思）日前回復了上交所首輪問詢。

此次問詢，涉及8個方面問題，主要圍繞安杰思業務與技術、銷售模式與主要客戶、收入波動、營業成本、期間費用、行業監管等，其中還包括公司實際控制人離婚事宜對公司控制權的影響。

公開信息顯示，此前在2020年4月，安杰思就曾向科創板發起沖擊，同年11月過會，2021年1月公司提交注冊，但最終于2021年9月撤回。不過，時隔不到一年，再次遞交招股材料，值得注意的是，公司此次募資額7.71億元約為前次募資額的2倍。

與行業龍頭差距較大 核心技術產品收入預期影響小

回溯安杰思首次沖刺科創板的幾輪問詢，業務及技術優勢一直是上交所

的重點之一。此次再沖刺，上交所再次對安杰思的產品是否屬于國家醫藥產業政策支持鼓勵的范圍，以及其與同行業龍頭相較的競爭優勢等問題進行了詳細問詢。

對此，安杰思回應稱公司主營內鏡微創診療器械，對于消化道癌癥的篩查和治療具有重要作用，屬國家醫藥產業政策支持鼓勵的范圍。

從行業發展來看，2014 年以前，境內內鏡微創診療器械市場主要由國際品牌壟斷。“十三五”后，在政策加持下，行業本土化進程加快，涌現南微醫學和安杰思等國產品牌。

不過，南微醫學作為國內行業龍頭企業，在止血閉合類產品上具有絕對優勢，其2019-2021年全球市場占有率分別為13.25%、12.53%及19.75%，而安杰思的全球市占率僅在4%以內。

在技術研發上，安杰思核心技術中，雙極回路等技術對應的產品在2021年已取得注冊證，但目前尚未實現銷售，可換裝、連發等技術對應的產品自上次申報至今仍處于研發階段。因此，此次申報，上交所要求其說明目前的研發進展或銷售準備情況，以及預計形成收入的時間。

回復函中，安杰思披露在雙極回路技術上，除高頻電發生器預計2022年全年可實現收入約100萬元外，其他三款產品雙極黏膜切開刀等預計2022年下半年將有相關收入，但金額均較小。

另外，可換裝止血夾預計2022年下半年收入也僅為70萬元左右；連發止血夾仍處于設計開發階段，預計2024年實現銷售。

以價換量后銷量大增 仍存單價下滑風險

數據顯示，2019年至2021年，安杰思歸母凈利潤5473.95萬元、4523.44萬元、1.05億元。公司表示，報告期內，止血閉合類產品為公司貢獻了大部分的收入，在2020年受疫情影響小幅下降后迅速增長，成為主營業務收入上升的最主要動力。

但從具體來看，其止血閉合類產品、EMR/ESD類及活檢類等產品單價在報告期內均出現大幅變動。

對此，公司在上交所問詢中回復稱，報告期內，境內產品價格基本保持穩定，但境外產品單價波動較大，其中2020年單價下降主要系歐美疫情影響，公司對該市場產品銷售價格進行調整，另外韓國等區域收入增加，其市場定價低于歐美市場。

但從今年上半年來看，情況有所反轉，公司境內產品價格下降，境外產品價格相對穩定。

其中，境內止血閉合類單價較2021年下降了7.02%，活檢類產品較2021年度下降了11.82%。公司解釋稱主要系此類產品因市場競爭加劇、終端招標價格下降帶來的整體價格下跌，公司對此選擇了跟進式調整。

EMR/ESD類產品主要為電圈套器，今年上半年公司主動采取了“以價換量”的策略，單價降至今年上半年的49.84元，較2019年的65.14元下降了23.49%，銷售單價下降的情況下，EMR/ESD銷售占比較去年同期有所提升，提升至21.41%。

但對于未來價格波動趨勢，安杰思也坦言，未來隨著市場競爭的加劇和帶量采購的普及，公司產品價格存在進一步下滑的風險。

收入波動存疑

招股書顯示，從銷售模式來看，公司銷售收入具體包括經銷、貼牌及直銷三種類型，其中境內銷售以經銷為主，境外銷售以貼牌為主。報告期內，安杰思的境內經銷收入占比均在5成以上，境外貼牌收入占比均在3成以上。

但從數據來看，報告期內，公司經銷收入及貼牌收入呈現較大波動，在前次申請中，就曾引發上交所相關問詢。此次申請，上交所再次將目光聚焦，對兩項收入進行深入問詢。

從境外市場來看，綜合兩次招股書數據，2017-2021年，公司貼牌模式銷售收入分別為6365.04萬元、6752.48萬元、6275.19萬元、5979.36萬元及1.2億元。可以看出，該項收入在2017年-2020年呈波動下滑，但在2021年出現大幅增長。

對此，安杰思在問詢函中解釋稱，這主要是受疫情、終端市場導入等因素影響。而2021年主要系境外市場的恢復疊加新增客戶的逐步放量，因而銷售有所放量。

在境內市場中，除2020年外，公司在2017至2021年間經銷收入均呈現較大增幅。其中，2021年公司境內經銷收入為1.68億元，同比增長67.87%。

安杰思在回復函中表示，2017年至 2022年6月增長主要系各類產品銷量增長。其中，止血夾是公司的主力產品，其境內經銷收入占比從2018 年的43.56%躍升至2021年的57.03%，且占比逐年上升。

實控人持股問題

招股書顯示，公司前身系成立于2010年12月的安杰思基因（由達安基因和章賢駿于 2010年12月6日出資成立），并于2019年6月20日，完成從杭州安杰思醫學科技有限公司到杭州安杰思醫學科技股份有限公司的變更登記，且其設立時張承的持股比例為9.52%。

此后，在2016年1月，公司發生控制權變動，張承成為公司的實際控制人，杭州一嘉變為公司的控股股東，而杭州一嘉為張承100%持股公司。

招股書顯示，2021年4月至12月，實際控制人張承與其配偶訴訟離婚。上交所對此提出疑問，要求其說明該事件是否存在糾紛或潛在糾紛，以及該事件對公司控制權的影響。

安杰思回應稱，上述離婚案件對實控人所持公司股權未產生影響，不存在糾紛或潛在糾紛，實際控制人未因此存在大額負債。

在此次訴訟離婚事件前，實際控制人張承與陳梅曾經過2006年3月結婚，于2014 年11月協議離婚并在2016年 12月16日復婚。而在復婚前，雙方于2016年12月15日曾簽署《杭州安杰思醫學科技有限公司實際控制人確認書》，確認張承是杭州安杰思醫學科技有限公司的實際控制人。另在去年12月29日，陳梅簽署《承諾函》，確認該確認書的的真實性。

此外，張承也已出具相關承諾，表示截至目前其與陳梅間不存在糾紛或潛在糾紛情況。

本文轉自:科創板日報