本周經濟數據重磅來襲 四季度世界經濟局勢偏悲觀

本周有幾個重要經濟數據與事件是需要重視的：一是周四美國將公布二季度GDP與PCE物價指數；二是周五中國將公布9月官方制造業PMI與財新制造業PMI；三是周五歐元區將公布9月CPI；四是意大利周一大選結果出爐。

一、意大利脫歐

意大利的選舉結果對歐盟及歐元的未來有重要影響，如果意大利兄弟黨執政，意大利脫歐就會擺上桌面，意大利很可能會開啟脫歐多米諾骨牌效應，這對歐盟很不利。美元曾長期利用英國脫歐問題壓制與打擊歐元，在英國未加入歐元體系的前提下，歐元尚且受到長期困擾，而意大利是歐元體系的重要組成部分，因此意大利脫歐預計會給歐盟經濟以及歐元走勢帶來更復雜的影響。

二、美國通脹

周四，美國將公布二季度GDP與PCE物價指數。隨著美聯儲的激進加息，市場對美國經濟衰退預期持續增強，二季度GDP數據已相對滯后，預計三、四季度美國經濟增速將會明顯下滑，今年全年美國的GDP基本上趨近于零增長。

而PCE數據尤其是核心PCE數據，是美聯儲當前控制通脹的主要依據，美聯儲的通脹目標為2%，指得就是核心PCE，不是CPI。核心PCE數據的高低對美聯儲制定貨幣政策有重要指引作用，對美聯儲11月是否將繼續激進加息有明顯影響。國際金融市場當前交易的主線就是美聯儲的貨幣政策，因此周四美國PCE數據對匯率等市場預計會形成相應的擾動。

三、中國經濟弱復蘇

周五，中國將公布9月官方制造業PMI與財新制造業PMI。預計9月PMI數據整體上將呈弱復蘇局面。

雖然逆周期調節有利于國內經濟趨穩，但是受房地產以及疫情等因素的影響，國內消費依然偏弱，經濟增速回升態勢不強，系統性風險壓力猶在，因此國內經濟當前是一個弱復蘇態勢。

而今年四季度的外部變量較大，當前美歐英日等發達經濟體都面臨衰退壓力，衰退預期持續增強，經濟增速都做了顯著下調，預計這會在四季度與明年上半年影響我國出口增長，這對我國經濟增長不利。

四、歐元區步入滯脹周期

周五歐元區將公布9月CPI。預計歐元區9月GDP數據依然處于歷史高位，鑒于德國等經濟當前的衰退趨勢日漸明顯，再加上歐元區通脹粘性的增強，事實上歐元區已經步入滯脹周期，如果歐元區不能快速解決高通脹問題，滯脹將會導致歐元區經濟陷入長期紊亂之中，歐元區經濟的衰退進程是可預見的。

整體上來看，中美歐三大經濟體的發展趨勢都不容樂觀，由于三大經濟體的供應鏈、產業鏈與價值鏈關系緊密，當美歐經濟步入衰退節奏時，相互間容易形成負面傳導。關鍵是美聯儲與歐央行為了控制通脹當前都處于激進加息周期，全球流動性的快速下降不僅對各國實體經濟影響較大，而且國際金融體系也越來越不穩定，美元對非美元貨幣的極限升值過程就是一個突出例子，因此四季度至明年初是一個很不確定的周期，世界經濟預計有一個加快下滑過程。（本文系馨月說財經原創文章，轉載請注明作者及來源于百家號馨月說財經）

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