A股：反復震蕩，原因是什么？午后行情分析

周四（9.8日），A股半日交易，三大股指繼續橫向震蕩，盤面較為沉悶。

午間收盤，上證指數微跌0.14%，深成指下跌0.51%，創業板下跌1.12%，兩市合計成交4901億，環比前一交易日同時段縮量約600億。

盤面上看，酒店餐飲、旅游、軍工航天、倉儲物流和保險領漲；供氣供熱、農林牧漁、石油、電氣設備和軟件服務占據跌幅榜前列。

個股層面，上漲1196股，下跌3534股，漲停33股，跌停2股，漲幅位于5%~漲停之間54股，兩市中位數半日收跌0.83%，賠錢效應較為明顯。

整體上，市場繼續維持窄幅震蕩，繼續筑底磨底之旅。

A股，反復震蕩，原因是什么？

階段性而言，我們將行情定義為中期筑底磨底，其主要的運行方式以橫向震蕩位置，重心會在不知不覺中有所上移，原因在于：

1、市場成交額遲遲不能有效的、持續的放大。場外資金觀望，場內資金逢高離場，整個市場存量資金博弈體征相當顯著。

數據顯示，從上周五開始，兩市成交分別為7948億、7466億、7697億、8691億和8719億，今日上午成交約4900億，全天預估也僅僅8000億左右。

2、由第一條原因咱們順勢就引出第二個原因，即市場缺乏明顯的、具有持續賺錢效應的熱點板塊出現，從而使得市場微弱的做多力量不能形成合力。進而，咱們就看到了盤面板塊輪動，個股脈沖。

進一步分析，目前市場個股形成了兩個鮮明的群體，一是以新半軍為代表的成長主線，二是以銀行、保險為代表的傳統低估值群體。

對于前者，目前最大的問題的估值并不便宜，且市場對明年的高增長存疑，抱團瓦解趨勢較為顯著。對于后者，股價和業績的彈性使得機構興趣不高，畢竟A股市場的機構投資者沒有幾個真正踐行價值投資、長期投資，都是趨勢交易，甚至掛羊頭賣狗肉。

3、外資連續凈賣出。今日上午北上資金凈賣出9.96億，其中滬股通凈買入10.68億，深股通凈賣出20.63億。

9月以來的6個交易日（算上今日），北上資金6天都處于凈賣出狀態。截至昨日收盤，北上資金已累計凈賣出了約195億。

午后，行情怎么走？

觀點先行，我認為午后A股大概率繼續橫向震蕩，下方支撐在3220，上方壓力3260。

理由在于：

上證指數此前三連陽，今日強勢震蕩，定義為正常的獲利回吐。畢竟弱勢行情中，投資者交投更趨謹慎，稍微有點利潤就會想到落袋為安。但是整個日K線周期上的反彈走勢大概率并未走完。

均線系統上，5天和10天均線拐頭向上，20天均線走平，但對股指形成明顯的壓制。更重要的是，5天均線與20天均線之間空間狹窄，僅有20多個點。在消息面和成交量沒有超預期的變化之前，市場大概率會在此狹窄區間內震蕩，繼續筑底磨底。

30分鐘K線周期上，目前在3230~3250之間形成了一個相對的高位橫向整理，尚未看到明確的方向指引。

考慮日K線周期上的反彈尚未結束之大判斷，個人主觀認為午后繼續以震蕩為主，盤中會有脈沖，但是高度有限，參與價值較低。

創業板昨日長陽，今日大力回撤，離場意愿高于繼續推升，30分鐘K線周期上橫向整理，考慮寧王目前已下跌僅4%，午后整個創業板大概率回升為主。

綜合分析：盤面沉悶乏味，亮點寥寥無幾，技術上膠著震蕩，午后大概率延續此基調。

（文章系溯源投資思路整理和思考，不構成投資建議，僅供參考）

本文轉自:溯源歸一