A股：縮量分化，滬指大漲近1%，“變化”已經開始？周五怎么走？

導讀：沒想到的是，午后的市場出現了逆轉的走勢，“切換”快速進行，這可能是多數人都未曾想到的，節奏之所以能這么快，我們認為離不開昨天所提“中期，資金有望正式從成長切換到價值”，事實上，切換不是這兩日才開始，而是7月就開始了，只不過因為當時的節奏不明顯，且尚未得到數據的支持，但這一次切換勢在必行……

指數走勢分化，滬指上漲近1%，“變化”已然開始！

幾大指數走勢分化，滬指收盤上漲0.97%，深證成指上漲0.06%，創業板指下跌0.44%，科創50下跌1.22%，指數間的差異太大，說明傳統行業顯著強于成長行業，事實上，機構已經大喊“趕緊切換”，我將其看作是“不知不覺”，但如果還不信邪，那就只能是“后知后覺”了。

分時圖上看，滬指小幅高開后震蕩沖高，但9.49分之后快速跳水，10.19分之后震蕩反攻，注意，跳水階段有密集放量的分時賣單，但并未形成恐慌盤，午后小幅沖高后震蕩回落，賣單居多就意味著拋壓較重，14.02分之后開始震蕩反攻，14.19分之后放量上漲。

創業板小幅高開后震蕩運行，9.51分之后直線跳水，10.21分之后小幅直線反攻，注意，跳水階段有恐慌盤出現，午后再度震蕩回落，多空博弈劇烈，14.19分之后開始反攻，但并未突破早盤兩次反彈的位置，當然，尾盤反彈過程中小幅放量。

今天要對比幾個數據，上證50上漲1.64%，滬深300上漲0.83%，中證1000下跌0.33%，同時，A50期貨指數于14.19分之后出現直線上漲走勢，我們的結論是，藍籌權重的行情將替代中小行情，這種變化從今天正式開始……

所以體現在風格上，大中小成長小幅震蕩，但大中小價值卻大幅上漲，大盤價值上漲1.73%，中盤價值上漲2.18%，小盤價值也都上漲了1.38%，藍籌權重的行情正式開始，也就意味著大盤價值會有所持續，只不過因為市值大的原因，動起來沒那么快，所以中盤價值反而可能走在前列……

周期領漲，成長續跌，大類行業開始“切換”？

所以體現在行業上，幾乎都是周期行業領漲，煤炭、石油石化、非銀金融、交運和食品飲料等行業上漲，值得注意的是，金融地產集體上攻，券商在14.19分之后更是直線上攻，可惜美中不足的是量能并未有效放大，所以可能存在反復洗盤的現象。

領跌行業依舊集中于成長賽道上，電力設備、機械設備、綜合類、計算機和電子等行業領跌，但也在尾盤出現了一些細微的反彈，二級行業上，能源金屬、非金屬材料、光伏、電池等行業下跌，但領漲的都是傳統周期行業，煤炭可能會強者恒強……

題材概念上，海洋經濟、煤化工、天然氣等概念上漲，電池回收、鈣鈦礦、有機硅、激光雷達和TOPCON電池等概念領跌，或者改為續跌，也就是說，二級行業領跌的是新能源細分行業，而概念里邊則更多是前期大漲的新能源新技術（中小居多）。

所以，行業漲跌的表現就足以說明指數為何會出現巨大的分化，因為滬指傳統周期居多，而今天領漲的也都是周期行業，故而上漲明顯，但創業板的核心權重是新能源，所以有所下跌，也就是說，四個大類行業（金融、周期、消費和成長），或許要真正開始走金融和周期行情了。

其中，有一些行業可能強者恒強，比如煤炭，事實上，今年的煤炭一直很強，為什么最近加速了？原因很簡單，前期是因為海外供需不平衡所致，現在是因為高溫所致，電不夠用，風電也好，光伏也罷，至少在中短期無法解決問題，而且一旦進入冬季，光伏的作用將大幅下降，在高溫導致水電乏力的情況下，火電的需求大增，此時傳統能源的重要性不言而喻。

另外，金融地產不容忽視，雖然還需要時間，預期四季度可以看到明顯變化，同時，整個8月份我們都在提券商，如果大類行業輪動，券商必不可少，順帶說一下，2020年是消費行情，2021年是成長行情，今年暫時是周期行情……

縮量分化，資金悄然轉向，滬指“右肩”行情來了？

落實到今天的數據上，我們倒也并未看到明顯變化，說明還有反復：

1、兩市成交額合計9865億，回落至萬億下方。

2、光伏流出61億，半導體流出20億，汽車零部件流出7億，煤炭流入30億，航運流入10億，油氣開采和白酒流入9億。

3、主力資金流出89億，全天有兩次快速流出，最高流出200億，但尾盤有所回流。

4、外資流入16.71億，滬股通流入25.74億，深股通流出9.03億，但早盤是沒有數據更新的，不知道為什么……

昨天的融資余額減少55億，主觀上，我們認為今天也是減少的，從數據上看，今天的動作幅度并不大，但偏好上比較明顯，成長流出而周期流入，所以切換是毋庸置疑的，真要等到加速的時候，那就到“后知后覺”的階段了，那么三季度機構真正的調倉換股階段，我們認為已經開始了，9月可能會有所加速。

所以，我們對于指數的看法并未改變，滬指走右肩，創業板選方向，當大類行業輪動確立之后，指數的分化會更明顯，就如同當初創業板大幅跑贏滬指是一個道理，滬指走右肩指的是什么？中短期的上漲行情……

點個

不迷路，我是木易，旨在分享我的認知，盈虧同源，知行合一！

本文轉自:木易滾雪球