撰文：騰霄
編輯：叩叩財訊編輯部
A股正在迎來更多芯片行業領先選手的登臺競秀。
8月23日，從事高性能模擬芯片研發、設計和銷售的江蘇帝奧微電子股份有限公司（下稱“帝奧微”）正式亮相上交所科創板。
據了解，帝奧微主要面向市場提供高效能、低功耗、品質穩定的模擬芯片產品，旗下涵蓋信號鏈模擬、電源管理模擬兩大系列芯片產品，報告期內，帝奧微的業績實現了迅猛增長——2019年至2021年，帝奧微實現營業收入分別為1.37億元、2.48億元和5.08億元，同期滾母公司凈利潤分別為0.03億元、0.40億元和1.65億元。
根據招股書，一方面包括模擬芯片在內的芯片領域的國產替代趨勢仍在不斷深化，而這將給帝奧微帶來更大的業績增長空間；另一方面，公司產品的獨一性、產品結構調整也進一步提升了公司業績。
1）技術執著支撐高增長
帝奧微已是模擬芯片企業中保持高出貨量的選手。
招股書顯示，帝奧微當前的模擬芯片產品型號已達1200余款，而2021年度的銷量更是超過了10億顆。
較為完備的產品線和出貨量，也讓帝奧微獲得了業績上的快速增長。
2019年至2021年，帝奧微營業收入的年均復合增長率達到92.74%，呈快速增長趨勢；而在2022年1至6月，帝奧微實現營業收入2.93億元，同比增長達31.40%，實現歸屬母公司凈利潤1.20億元，同比增長達89.52%。
帝奧微業績的持續高速成長，離不開其多年來的技術積累和高額的研發投入。
據了解，截至2021年底，帝奧微擁有的境內專利達56項；而在2019年至2021年，其研發費用分別為0.22億元、0.26億元和0.45億，亦呈現出逐年增長趨勢。
“微電子屬于技術密集型行業，所以保持對技術、行業需求認知的領先非常重要，帝奧微業績的高速成長一定程度上離不開技術的積淀以及對行業終端場景的了解。”華東一家券商電子行業分析師表示。
據了解，帝奧微目前在USB2.0/3.1、超低功耗及高精度運算放大器、LED照明半導體、高效率電源管理等元件領域均已讓旗下產品達到前沿水準。
而由于在所處芯片領域的技術能力較為突出，帝奧微目前已與WPI集團、文曄集團等行業內資深電子元器件經銷商建立了穩定的合作關系，同時產品也進入包括OPPO、小米、Vivo、高通、谷歌、三星、大華、海康威視、通力等在內的終端客戶供應鏈體系。
在業務類型上，帝奧微在信號鏈和電源管理兩類主營模擬芯片上也實現了“齊頭并進”。2021年，其來自于信號鏈模擬芯片、電源管理模擬芯片的收入分別為2.50億元和2.57億元，占比分別為49.28%、50.72%。
“兩項業務規模都比較大一方面兩種產品的市場需求都相對比較旺盛，另一方面也說明公司在業務端不偏科，兩項業務都在同時發展，并不存在對某一業務條線的依賴。”上述華東地區電子行業分析師指出。
2）受益“國替”浪潮
作為芯片行業的重要選手之一，帝奧微本身就受益于“國產替代浪潮”所帶來的行業發展機會。
根據中國半導體行業協會的數據，2012年至2020年期間，我國集成電路產業銷售額由2158.45億元增長至8848億元，年均復合增長率達19.29%，預計到2023年全行業收入將達1.4萬億元。
在帝奧微所從事的模擬芯片領域，目前全球市場仍然被國際巨頭所把控，根據IC Insights數據統計，2020年全球前五大模擬芯片供應商依次為德州儀器（19%）、亞德諾（9%）、思佳訊（7%）、英飛凌（7%）、意法半導體（6%），相比之下，國產模擬芯片仍然具有較大的滲透空間。
事實上，帝奧微所擅長的開關領域的信號鏈模擬及電源管理技術，在國產替代的終端場景下將有望發揮更加明顯的比較優勢。
“像服務器、數據中心、安防設備等敏感領域涉及到大電流的電源管理，這時候就涉及到包括內置電感的直流電源轉換模塊等環節的電源管理芯片的進一步國產化，這顯然也會給帝奧微為代表的模擬芯片企業帶來新的市場機會。”北京一位電子行業分析師指出，“模擬信號芯片企業在不同領域各有所長，而在模擬開關這個垂直領域，帝奧微在國內的對手并不多，市場空間相對更加明顯。”
需要注意的是，帝奧微也在強化對國產替代需求的開拓能力。
“公司研發的直流同步升降壓芯片能夠在全負載范圍內實現高效率，解決了全負載范圍和高效率無法有效兼顧的問題。”帝奧微表示，“作為大華和海康威視的模擬芯片供應商之一，公司根據客戶的需求不斷拓寬產品系列，持續推進國產替代戰略。”
上述北京地區的電子行業分析師也表示：“數字行業還沒有過去，就像前十年主要是手機的創新，接下來是汽車，再往后還會有機器人，芯片應用的終端場景始終都在不斷進化，芯片企業本身的技術積累也在不斷向前邁進。但終端場景的發展其實往往會給以帝奧微為代表的上游領先的芯片企業以更大的機會，而潛在的成長天花板也會被進一步抬高。”
本文轉自:叩叩財訊
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