A股：震蕩疲弱，午后加速下跌，原因是什么？“右肩走勢”確認？

導讀：預期本周“先揚后抑”，當下終于可以說一聲如愿以償了，今天的市場的確有一些變化，行業上的進一步輪動，以及指數拒絕下跌后的無奈，都在今天的市場得到了體現，事實證明出局的資金要高于入局的，這就意味著資金的態度從7月以來就一直是謹慎的……

指數走勢疲軟，科創50跌3.33%，拋壓再度加劇！

幾大指數走勢疲軟，滬指跌0.59%，深成指跌1.27%，創業板跌1.5%，科創50跌3.33%，注意昨天的科創50是逆勢上漲的，當然，指數走勢也告訴我們，今天的主板還是要略強一些，所以傳統行業可能會稍微好一點。

分時圖上看，滬指開盤震蕩并小幅走強，但快速回落，隨后維持震蕩走勢，并出現拒絕下跌的現象，午后一路震蕩回落，比較明顯的是，全天均出現了多空博弈的現象，而且日內拋壓很重，早盤出現過反彈，但每一次反彈都無量，所以出現了反彈無效的狀態。

創業板高開低走，在震蕩下跌的過程中，分時成交出現了放量的賣單，這說明創業板開盤后迎接的就是拋壓，10.48分之后明顯反彈，可惜的是，反彈是縮量的，這就意味著反彈并非多頭進攻，僅僅是拋壓減少而已。

午后再度震蕩下跌，而且午后的量能還在放大，雖然未出現如早盤一般的放量賣單，但多空博弈的現象一直在進行，所以日內的創業板可以說是趨勢性下跌，賣盤的力量明顯勝過買盤，主觀上，我們認為這或許又是一出“借故而跌”的戲碼。

幾大指數今天的共同點在于，大中小均下跌了，但是，滬指權重的跌幅明顯更小，這意味著中小是整體下跌的，而傳統行業還有一些上漲，疊加風格指數看，大中小成長風格指數均出現中陰下跌，而大盤價值和中盤價值卻是上漲的，小盤價值微幅下跌。

換言之，今天下跌的主要是成長風格，但價值風格卻也并未托起指數，我們認為這可能有兩方面因素，一方面是今天個股跌多漲少，整體處于下跌狀態；另一方面，今天的市場有點類似于三月份的狀態，僅僅少數人在流入，而多數人在流出……

光伏遭遇賣方利空，金融積極護盤！

體現在行業上，農林牧漁、公用事業、煤炭、地產和石油石化領漲，電力設備、汽車、機械設備、電子和有色領跌，換言之，今天是傳統行業上漲，成長行業下跌，故而結構性上屬于低估值領漲，高景氣度領跌，“新半軍”等賽道無一幸免。

主觀上，我們認為這多少跟賣方的一些基調有關，事實上，新能源“成于政策，動于賣方，發于資金”，而現在，新能源初現“敗于賣方”的現象，比如光伏，今年的確定性可以說高于所有行業，但是卻迎來了賣方潑冷水的現象，實打實的利空。

我們不對此做任何評價，但是，當我們看到越來越多的企業跨行沖進來的時候，這就說明兩大重要問題：一是資本都想來分一杯羹，這會加速行業的飽和及產能過剩；二是這個行業沒有壁壘……

當然，我們同時也看到了電力行業的領漲，比如綠電概念領漲，為什么？因為現在缺電，隨著高溫的持續，越來越多的城市開始有序限電，所以電力設備還是要分開對待，故而煤炭上漲也是無可厚非的。

概念上，農林牧漁占了大頭，比如雞肉、豬肉和水產養殖領漲，再比如超超臨界發電和綠電領漲，還有租售同權和REITs概念領漲；至于領跌的，幾乎都是前期領漲的，比如TOPCON電池、熱管理、BIPV、汽車一體化壓鑄和Chiplet等概念領跌。

另外還要強調一點，大金融日內的表現其實還不錯，比如銀行是上漲的，但是，早盤直線沖高后出現了較長時間的震蕩回落，再看券商，同樣是早盤有沖高的動作，可惜午后卻震蕩下跌了，我們主觀認為金融有護盤行為，但架不住資金砸盤……

放量下跌，主力資金砸盤463億，滬指確定“右肩回踩”？

1、兩市成交額合計11202億，有所放量。

2、光伏流出93億，機器人流出52億，半導體流出53億，汽車零部件流出29億，軍工流出15億，電力流入46億，煤炭、養殖和油氣開采各流入5億，手游流入3億，地產開發流入2億，很顯然，大幅流出的地方都是熱門題材，前文提到的利空也有明顯作用，而流入的地方，則依舊以確定性為主。

3、主力資金流出463億，加速砸盤。

4、外資最高流入超35億，最終流入17億，其中，滬股通最高流入超32億，最終流入近27億，深股通流出9.68億。

不出所料，昨天的融資盤依舊增加了32億，走出了四月底反彈以來的新高，但今天就不好說了，大部分融資盤是投機資金，今天下跌和資金流出的概念幾乎都是熱門題材，所以融資盤應該會有一些逃跑的動作，但是，這比起內資砸盤的動作，那就是小巫見大巫了。

至少從資金的角度上看，外資又開始有了一些偏好傳統行業的動作，但內資卻是持續砸盤的，內資砸盤自然需要有人接盤，同時，7月以來的一大共性在于內資不砸盤，甚至不流入，指數就能上漲，這其中除了內資本身的“調倉換股”之外，融資客和散戶起到了更大的作用，但有一點很客觀，三季度以來，機構調出明顯大于調入……

主觀上，我們認為還是要等到中報完全落地之后，才能看到指數新的方向出現，所以后續的滬指技術上出現右肩回踩動作是大概率事件，至于創業板，或者說成長風格，我們依舊認為還會有反復，資金的炒作情緒客觀存在，所以還是要把節奏打快一點……

點個

不迷路，我是木易，旨在分享我的認知，盈虧同源，知行合一！

本文轉自:木易滾雪球