中國4個知名房企：兩家已爆雷，碧桂園也處于暴雷邊緣，萬科呢？

文：十夏

時代的變遷總是在不經意間發生，當時代拋棄你時，甚至連一聲再見都不會說。在過去幾年，國家統計局在公布主要城市房價漲跌情況時，我們能發現基本上都是清一色的上漲，只是漲幅多少的問題。而今時今日發現，大多城市的房價是下跌的，部分城市房價下跌已成為一種現實。

房價單邊上漲的時代已經結束，整個樓市延續下行趨勢，而樓市下行影響最大的無異于房企。8月7日，富力地產發布了2021年度業績公告，2021年內富力地產實現權益合約銷售額共1202億元，同比下降超13%。8月8日，保利發展披露了2022年7月的銷售情況。報告期內，公司實現簽約金額330.01億元，同比下降21.72%，環比下降35.3%。

而現如今，千億規模房企里，又倒下了一家。這一次，輪到了龍光。8月7日晚，龍光集團在港交所發布公告，暫停支付5筆境外美元優先票據的到期利息。連利息都付不起了，可想而知龍光的資金壓力有多大。

7月以來，有多家房地產百強企業在漫長的償債道路上倒下。7月22日，上海知名地產企業景瑞控股提前告知投資者：我們將無法按期交付一支票面利率12%、余額2.6億美元優先票據。

7月29日，千億房企中梁控股再次宣布，一筆美元優先票據違約，目前共計未償還資金為1257萬美元。8月3日，曾經的龍頭房企正榮地產年內第二次官宣美元債違約，宣布有兩筆美元債都“無法支付”。

時過境遷，當國家調控政策開始發力，老百姓再也買不起天價房時，中國房地產業就迅速進入“寒冬期”，整個房地產行業一片哀嚎。就連曾經的房企四大巨頭的恒大和融創，也已經無法承受。老大碧桂園現在也正處于雷暴邊緣，那萬科的情況又如何呢？

爆雷的融創和恒大

融創成立于2003年，雖是四大地產巨頭中最年輕的一個，但卻是孫宏斌賣掉順馳后才開始運營的。孫宏斌在做順馳時，曾大肆擴張，想要超越萬科成為行業龍頭。最終不但沒成功，反而大敗而歸。

換檔融創后，孫宏斌可謂風光無限，帶領融創2014年就進入行業前十，2016年銷售額突破1000億元，2017年成為行業第四。2021年，以5677億元的銷售額成為中國第三大房地產企業。

融創在孫宏斌的帶領下，不僅攜150億資金入股樂視，還從股東干成了老板。2017年，更是斥資632億元收購萬達文旅酒店項目。而大規模并購下，融創中國的總債務也在快速上升！目前，融創的總債務約為1萬億。今年3月，融創一筆美元債務宣布展期。債務無力按時償還，事實上已經宣布融創中國出現了債務“暴雷”。

與融創的悄無聲息相比，恒大可謂是驚天動地。1996年，許家印在廣州成立恒大集團，在隨后的發展中，擴張成為恒大的代名詞。近年來，恒大除了在全國范圍內高杠桿跑馬圈地以外，還大舉進軍新能源汽車、文旅康養等多個行業。看似多元化發展，實則承擔著極高的經營風險。在房地產市場遇冷后，銷售資金難以籌集，高周轉、高杠桿的發展模式難以維持。資金鏈斷裂，最終導致雷暴。

碧桂園危機四伏

作為“宇宙第一房企”，碧桂園的杠桿自然也不低。據碧桂園發布的2021年年報顯示，截至2021年底，碧桂園負債高達1.65萬億，資產負債率為84.57%。即使剔除7093億元的預收款項，債務仍高達9000億元。碧桂園也在想盡辦法降低債務，但資本市場并不買賬，其市值也已經跌去8成。

6月22日，國際評級巨頭穆迪將碧桂園的高級無抵押評級從Baa3下調至Ba1（垃圾級），并撤銷其Baa3的發行人評級。無獨有偶，惠譽也將碧桂園的評級納入負面觀察名單，毫不夸張地說碧桂園已經處于雷暴的邊緣。

萬科獨善其身

萬科成立于1984年，在中國算是老牌房地產企業了。1991年恒大、碧桂園還沒建立時，萬科就在深交所掛牌上市了。在房前摸爬滾打多年萬科看到的危機太多，因此，在房地產企業的發展過程中，其戰略不是借貸擴張，而是穩扎穩打。

早在2012年，萬科就提出轉型，積極布局與傳統開發業務相關的市場，如長租公寓、物流、商業等行業業態。相比單體住宅開發，萬科更愿意在TOD、城市更新和大型復雜項目上沉淀能力。在中國房地產發展進入天花板之際，萬科通過多元化經營發展保障了其持續安全的增長。

根據萬科集團發布的2021年財報，全年實現合同銷售金額6277.8億元，營業收入4528.0億元，營業收入增長8%。在行業前所未有的沖擊和調整下，萬科守住了安全經營的底線，保持了“綠檔”和行業領先的信用評級。經營性現金流凈額連續13年為正，年末存量融資的綜合融資成本降至4.1%。

在樓市依舊寒冷的當下，銷售收入下滑，高負債的房企越來越難過。用不了多久，頭部房企可能要面臨再次洗牌，就看下一個暴雷的是誰。做企業不是看誰跑的快，而是看誰跑的遠，萬科穩健的作風，讓其有了基業長青的潛質。

本文轉自:大話企業