A股：周末，三大利好和一大利空，下周“先抑后揚”？

導讀：本周的A股市場，在結構上的變化是比較明顯的，上半周和下半周有著明顯的不同，當然，這主要是本周有兩大重要事件落地了，既有一些符合預期的地方，同時也存在著一些預期被打掉的情況，所以，結構性再度有了發生變化的可能，以至于指數的不確定性增加了，我們認為，下周將異常重要，指數需要做出方向選擇……

日線破位換周線企穩？技術方向怎么選？

本周，滬指下跌0.51%、深成指下跌1.03%、創業板下跌2.44%、科創50上漲0.36%，也就是說，本周的科創板是獨樹一幟的，同時，我們也能看出主板略強于創業板，所以就整周的表現而言，A股的結構性既有分化也有偏好，分化的是賽道，偏好的是傳統藍籌。

先看滬指，7月前兩周，我們看到了反彈高位的震蕩，周線上，并未有效突破前期高位平臺，我們判斷阻力較強的前提下，給予市場或將回落修復的預期，隨后幾周基本印證了看法，同時，我們提出滬指企穩需要縮量，事實證明滬指周線是連續縮量的。

所以，這就有了企穩的基礎，縮量意味著交易情緒下降，這對于連續反攻數周的市場來說，能有效地修復過熱的情緒，但是，滬指周線級別的支撐和阻力均較遠，當下最有效的支撐，可以放在周線MA13（3231點），如果25周線能拐頭，那么中短期企穩的概率會更大。

相較而言，日線的狀態可能更好一些，前期受制年線的壓制而回落，但又借著MA55的向上方向而逐步穩固，所以日線級別目前沒有破位，但是，日線級別已經多條均線粘合，且周五出現了放量的“一陰穿四線”，也就意味著技術上到了必須選擇方向的節點。

創業板方面，周線三連陰，事實上，早在6月最后一周的時候，我們就判斷創業板技術上需要回落修復，以黃金分割的角度看待，如果當時繼續上攻，反轉走勢也就成立了，但當時的基本面并不支持這一反轉的出現，而后續的走勢也印證了我們的看法。

當下，創業板周線再度回到了38.2%的位置，這里首先是具備支撐的，但有效性弱于50%和61.8%的分位數，所以，我們認為周線級別的有效支撐，可以放到MA13與MA25的交叉點（2595點左右），這意味著，日線可能會破位，但周線卻有望在此企穩。

放在日線級別，更有效的支撐就可以放在MA55和MA120的交叉點，這意味著創業板日線超過一個月的高位震蕩區間會被跌穿，但是，日線和周線的共振支撐，有望改破位現象為“虛破”。

所以，僅就技術而言，滬指和創業板都到了選擇方向的時刻，其中，滬指日線因為均線粘合，更需要明確方向，而創業板日線級別其實已經過了均線粘合的階段，也就是說創業板的短期日線趨勢已經開始向下了，所以，我們可能先看技術上的觸底回升……

周末，三大利好和一大利空，有哪些影響？下周“先抑后揚”？

1、金融監管層紛紛有一些發言，比如銀保監提到了養老理財產品試點，目前已有23.1萬投資者累計認購養老理財超過600億元，而且還將進一步擴大試點范圍，這將為資本市場帶來更多長期增量資金。

同時，我們還看到ZJH在年中會議里提出，要做實做細全面實施股票發行注冊制的各項準備，這說明全面注冊制漸行漸近，早在年初的時候我們便提到過，今年A股市場最重要的舉措，可能就是全面注冊制的到來，拋開基本面不談，僅這一條，就有可能為A股市場帶來巨大的改變，我們拭目以待。

2、ZJB和FGW印發“十四五”全國城市基礎設施建設規劃，四個方面的內容值得我們一看：建設智慧道路交通基礎設施系統、開展城市韌性電網和智慧電網建設、構建信息通信網絡基礎設施系統以及中小城市基礎設施短板加快補齊。

細分下來，涉及不少的行業，比如智慧道路交通基礎設施的新能源汽車充換電、加氣、加氫等；比如電網基礎設施的配電網擴容和升級、電力電纜通道建設、分戶式光伏和建筑一體化利用等；比如通信網絡基礎設施的升級千兆光纖網絡等，所以，我們看到了一系列新的政策出臺，當然，這些政策均屬于新基建的利好，也就是我們常說的賽道。

3、商務部等13部門發布促進綠色智能家電消費的通知，有兩方面內容，一是開展家電“以舊換新”活動，二是推進綠色智能家電下鄉，涉及面比較廣泛，除了傳統的黑電和白電等領域，還有智能安防等等，所以，利好效應很明顯，下半年家電領域的利潤有望回升。

4、今年以來，新基金發行仍在低位，數據顯示，今年1-7月全市場發行814只新基金，總發行份額8059.6億份，較去年同期減少168只，份額減少10589.61億份，這意味著今年的公募手上可用的資金，比去年少了近6成，故而今年的增量顯然是不夠的，不過這對于市場而言雖然是利空，卻在眾多投資者預期內，那么這種利空的威力自然也就縮小了。

綜上，我們認為當下的A股反映了三個方面的主要邏輯，首先，本周的結構性有變，上半周傾向于低估值主線，下半周卻成了謀求確定性的高景氣度分化，主要源于本周兩大重要事件的落地而分別產生的影響；其次，投資者存在一些擔憂，從周五領跌的餐飲酒店和旅游就足以看出，YQ的反復對我們的影響較大，包括傳統行業的復蘇進程也會受到壓制。

最后，中報正式披露逐漸開始，前期主要是炒預期，所以中報正式落地后大概率會出現預期兌現的現象，則不足以繼續推動高標品種的估值，此時，政策驅動邏輯的作用將再度成為市場的主要力量，因為這在短期將形成新的確定性預期，換言之，機構投資者在當下階段可能會首選確定性較高，但估值卻處于中低位的品種，如此才有望在三季度獲得超額收益。

故而，對于下周的A股市場而言，我們可能更偏好“先抑后揚”，結構性行情為主，則側重于“輕指數重結構”，在新的方向尚未明朗之前，我們認為“高（高景氣度中低位）低（絕對低估值）綜合”或許會是一個不錯的選擇……

點個

不迷路，我是木易，旨在分享我的認知，盈虧同源，知行合一！

本文轉自:木易滾雪球