每股僅要1.86元！全國首家“A+H”上市期貨公司開始申購

【大河報·大河財立方】（記者 陳玉靜）7月27日，弘業期貨正式開始申購，將成為首家“A+H”上市期貨公司、A股第四家期貨公司。

回看弘業期貨的回A路，并不容易。2015年底，弘業期貨在港交所首次公開發行H股上市。2017年底，弘業期貨就開啟了回A路，經歷了四年三次申報后，弘業期貨終過會。

弘業期貨是江蘇的一家老牌期貨公司，在A股上市的4家期貨公司中，弘業期貨的規模較小。弘業期貨招股書顯示，受市場環境變化對公司金融資產投資業務的影響，公司經審閱的2022年1~3月營業收入同比上漲11.08%，凈利潤較2021年1~3月同期出現不同水平下滑。

受市場及投資業務影響

上半年業績承壓

7月27日，弘業期貨正式開始申購。根據初步詢價情況，同時綜合考慮弘業期貨基本面、所處行業、市場情況、同行業上市公司估值水平、市場情況、募集資金需求及承銷風險等因素，弘業期貨本次發行價格為1.86元/股，成為年內最便宜新股。

弘業期貨的闖關成功，也意味著全國首家“A+H”上市期貨公司即將誕生。

弘業期貨于1995年成立，是一家具有江蘇省國有背景的期貨公司，控股股東為江蘇省國資委控制的國有企業蘇豪控股。2015年12月30日，弘業期貨在香港聯交所首次公開發行H股上市，完成發行后，注冊資本增至9.07億元。

近年來，在市場快速發展和資本快速提升的帶動下，市場成交活躍，我國期貨公司收入及凈利潤規模呈總體上升趨勢。2021年度，我國期貨公司共實現營業收入494.64億元，凈利潤137.05億元，較2019年分別增長79.50%和126.53%。

在整體市場抬升的背景下，弘業期貨也迎來了自己的上升期。

招股書顯示，2019年以來，弘業期貨的營收穩步上升。2019年~2021年，弘業期貨的營業收入分別為64524.16萬元、156137.96萬元、163986.48萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為2126.64萬元、6632.25萬元、8021.15萬元。

2022上半年，弘業期貨凈利潤出現下滑。2022年1~3月，弘業期貨實現營業收入21028.31萬元，較2021年同期增長11.08%；2022年1~3月實現歸屬于母公司股東的凈利潤704.84萬元，較2021年同期下降27.59%。

弘業期貨表示，期貨公司經營業績與證券期貨市場的行情走勢存在相關性，2022年1-3月A股市場整體成交額約為58.43萬億，與2021同期整體成交額54.75萬億相比略微上漲6.73%，2022年一季度上證指數、深證成指和滬深300收盤指數分別下跌10.65%、18.44%和14.53%。同行業上市期貨公司2022年1-3月扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤較2021年1-3月同期水平平均下滑27.17%。受上述市場環境變化對公司金融資產投資業務的影響，公司凈利潤等指標出現下滑。

目前弘業期貨暫未披露半年報。不過招股書顯示，經弘業期貨初步預計，2022年1~6月營業收入、凈利潤、歸屬于母公司股東凈利潤和扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤較2021年1-6月同期水平變化區間分別為0%至10%、-25%至-10%、-25%至-10%和-24%至-9%。

弘業期貨稱，若市場行情持續低迷下行，可能出現2022年全年經營業績相比2021年同期水平下滑的風險。

應對業務發展需要

募集資金將全部用于補充資本金

期貨經紀業務作為我國期貨公司的傳統業務，目前仍然是我國期貨公司的主要利潤來源，而經紀業務收入水平主要由手續費收入和保證金利息收入共同決定。

在弘業期貨的收入構成中，期貨經紀業務對弘業期貨的利潤貢獻較大。

2021年年報數據顯示，報告期內，弘業期貨實現手續費及傭金凈收入和利息凈收入36995萬元，同比增加6784萬元，增長22.46%。2021年、2020年手續費及傭金凈收入占前兩項收入的比值分別為77.26%、75.95%，利息凈收入占比分別為22.74%及24.05%。

弘業期貨表示，未來，公司將充分發揮自身優勢，進一步加大對創新業務的培育與支持力度，大力推進風險管理業務、資產管理業務及其他創新業務的布局，提高創新業務的服務水平，形成新的利潤增長點，達到優化收入結構的目的。

近年來，我國期貨市場發展迅速，期貨公司原有的以自身積累和股東增資為主的發展模式已經無法滿足行業快速發展的需要。特別是期貨公司業務規模的不斷擴大以及創新業務、國際業務的開展，對資本金的需求進一步擴大。

弘業期貨稱，公司資本規模偏低會對公司各項業務的拓展產生影響，對公司進一步發展產生制約作用。公司擬通過本次發行上市募集資金擴大資本規模，進一步擴大業務范圍，提升業務能力。

本次弘業期貨擬公開發行A股股票100777778股，本次公開發行股票所得募集資金在扣除發行費用后，將全部用于補充公司資本金。弘業期貨擬使用本次公開發行募集資金用于補充公司資本金的金額為16135.44萬元。

期貨公司接連上市

有助于各項業務長期開展

截至2021年12月31日，中國境內共有期貨公司150家。在弘業期貨回A股前，A股共有永安期貨、南華期貨和瑞達期貨3家期貨公司。此番弘業期貨上市后，將成為A股第四家期貨公司。

回看弘業期貨的上市歷程，可謂波折。在港股上市兩年后，弘業期貨就開始謀求在A股上市。

2017年底，弘業期貨就向證監會遞交招股書（申報稿），直至2020年7月，中國證監會一直未批準弘業期貨建議發行A股之申請。同年7月底，弘業期貨決定撤回A股發行申請材料。

不過一年后，弘業期貨再次謀求A股上市，并更換保薦機構。2021年11月，弘業期貨再次遞交招股書（申報稿），最終闖關成功。

對比A股已上市期貨公司情況，弘業期貨整體營收規模較小。2021年，期貨一哥永安期貨營業收入達378.42億元，凈利潤為13.07億元。規模較小的瑞達期貨同年營業收入為21.28億元，凈利潤為5.04億元。弘業期貨營收則在16億元左右，凈利潤在8000萬元左右。

記者注意到，部分期貨公司的凈利潤并未隨營收規模的擴大呈現同步增長。對此，業內人士表示，主要和基差貿易有關，營收大主要是由于風險管理子公司的基差貿易業務開展過程中，配套貿易所帶來的收入，但實際上應從凈額法的角度來看期貨公司的實際盈利情況。

據了解，目前新湖期貨也已發起IPO闖關申請。

對于期貨公司上市，上述人士稱，期貨公司上市有助于增加資本金，增強資本實力，有助于公司各項業務的長期發展，優化公司戰略發展布局，從而提高公司的持續盈利能力。

責編:陶紀燕 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉

本文轉自:大河財立方