在美聯儲扣下本輪加息“板機“后，斯里蘭卡成為了新興市場中第一個應聲而倒的犧牲者。繼5月成為今年首個債券違約的新興市場國家外，7月9日，斯里蘭卡爆發大規模示威，總統總理表示即將雙雙辭職，雪上加霜的是，7月13日斯里蘭卡宣布國家進入緊急狀態。當日，斯里蘭卡總統戈塔巴亞雅.拉賈帕克薩已逃離至馬爾代夫，此前表示也要辭職的斯里蘭卡總理維克勒馬辛哈被任命為代理總統。總理下令在西部省實施宵禁，以遏制總統離境后日益增長的示威活動。
經濟危機、民眾抗議、總統下臺......，曾經躋身南亞中高收入國家的斯里蘭卡為何如今局勢這么動蕩，這個擁有2200萬人口的島國將何去何從？
01斯里蘭卡進入緊急狀態，抗議者沖入總理府
見聞君曾報道，自2019年4月斯里蘭卡爆發恐怖襲擊后，該國旅游業的收入就開始下降，疫情爆發后更是雪上加霜，而今年俄烏危機帶來的能源價格暴漲以及美元美債收益率同步大漲，直接將斯里蘭卡打趴下，成為第一個暴雷的新興市場國家。這段時間，斯里蘭卡的燃料、食品和藥品嚴重短缺，每天停電數小時，汽油和柴油需要排隊購買，短缺導致了通脹飆升，并引發了社會動蕩和政治動蕩，針對政府的大規模抗議活動持續爆發。根據世界糧食計劃署數據，在該國約2200萬人口中，超過620萬人面臨食品短缺，約61%的家庭不得不減少食品消費。7月9日，斯里蘭卡大批示威者沖入了首都科倫坡的總統官邸，一天后繼續占領總統官邸，要求總統辭職，甚至縱火焚燒了總理官邸，對此，總統總理表示都將辭職，總統乘坐了一艘海軍艦艇逃離斯里蘭卡。結果沒過多久，當地時間7月13日，斯里蘭卡宣布國家進入緊急狀態，由于總統逃到馬爾代夫，總理維克勒馬辛哈被任命為代理總統，據《印度時報》、英國天空新聞等媒體報道，當天抗議者沖入該國總理府，致使警察一度使用催淚彈進行驅散，但未能阻止抗議者。
為了遏制示威活動，斯里蘭卡總統（原總理）維克勒馬辛哈還在西部省實施宵禁。同時，還任命了一個由警察總監和國防部長組成的委員會，可獨立作出決定，以緩和局勢。他還呼吁民眾遵守法律，避免出現過激暴力行為。
環球網報道稱，在斯里蘭卡首都科倫坡，可以看到一些人爬上總理府圍墻、進入總理辦公室，有人在總理府圍墻外歡呼，并揮舞著斯里蘭卡國旗。
首都街頭幾乎全是抗議人群 (海客新聞視頻截圖)
斯里蘭卡科倫坡，抗議者在總理維克勒·馬辛哈的辦公室外聚集，要求他辭職。
抗議者沖入總理府同在當日，據中央廣播電視總臺報道員拉文德·巴瓦消息，開往斯里蘭卡首都科倫坡的火車已全部停運。
另據拉文德·巴瓦報道，斯里蘭卡首都科倫坡的抗議者已經沖進當地電視臺，當地兩家電視臺已經停止播出節目。
02斯里蘭卡為何陷入動蕩
新華社報道顯示，斯里蘭卡6月通脹率達到創紀錄的54.6%，食品通脹率更是高達80.1%，維克拉馬辛哈7月初表示，未來幾個月該國通脹率將達到60%，而5月該國可用外匯儲備已降至不足5000萬美元。
分析人士認為，斯里蘭卡經濟狀況近年來不斷惡化，是內外因素共同作用的結果。
內因方面，斯里蘭卡曾遭受英國殖民統治，殖民經濟的遺毒導致該國經濟至今仍嚴重依賴茶葉和橡膠等少數幾種農作物，單一的經濟結構導致其抵御風險的能力較弱。2021年，斯政府推動有機農業發展下令禁用化肥。盡管該禁令此后在民眾的不滿聲中放松，但據專家測算，該禁令使斯水稻年產量減少約43%，橡膠、椰子和茶葉等經濟作物出口減少40%。不少農民失去了收入來源，農作物減產導致食品價格飆升，大量民眾生活陷入困境，低收入群體受到的沖擊更大。 外因方面，斯里蘭卡經濟很大程度上依賴外匯收入，其生產資料和生活必需品高度依賴進口。旅游業是斯外匯的主要來源之一（財通證券數據顯示，該國旅游收入占據約占GDP的10%），新冠疫情暴發后，來斯旅游的國際游客人數出現斷崖式下跌，盡管2021年整體形勢有所好轉，但也不及疫情前水平。受疫情影響，斯里蘭卡外匯的另一重要支柱——海外務工人員匯款也大幅減少。兩者疊加，導致斯外匯收入大減。斯里蘭卡財政部今年5月發布數據顯示，該國可用外匯儲備已降至不足5000萬美元。
財通證券李美岑團隊觀點也類似，分析師認為，斯里蘭卡經濟結構以服務業為主導，其中旅游業約占GDP的10%，因此新冠疫情對其經濟沖擊較大。
此外，由于資源限制，斯里蘭卡高度依賴石油、天然氣等資源進口，俄烏沖突帶來的資源價格飆漲推升了斯里蘭卡的上游成本，導致外匯儲備大幅下降。
壓垮斯里蘭卡的最后一根“稻草”是美聯儲加息導致其貨幣大幅貶值。
財通證券下圖數據顯示，斯里蘭卡的外債規模維持高位，而外匯儲備卻處于低位，同時其資本還跟隨美聯儲“收水”而外流，最終斯里蘭卡因為“資不抵債”而被迫宣布破產。
03
不只是斯里蘭卡，多國陷入經濟危機
曾躋身南亞中高收入國家的斯里蘭卡，如今成為一個高負債、通脹飆升和經濟管理不善的動蕩之地，這對許多其他負債累累的國家來說是一個警示。
在匯率貶值、通脹攀升的大背景下，新興市場出現潛在債務危機的可能性大大提升。
3月以來，土耳其、埃及、突尼斯等國通脹高企、匯率暴跌、債務違約。國際貨幣基金組織今年4月也發聲警告，大約60%的低收入國家目前正處于或可能出現債務危機。厄瓜多爾、烏拉圭等眾多拉美國家的外債負債率均遠超20%的國際安全線水平。
6月份，老撾的通貨膨脹率達到24%。據世界銀行估計，截至2021年底，老撾的外匯儲備為13億美元，只能支付兩個多月的進口費用。此外，在美聯儲激進加息下，老撾貨幣貶值加速，老撾基普兌美元在過去一年中下跌了36%。國家油價大漲和本國貨幣暴跌，使這個擁有750萬人口的東南亞國家正面臨著燃料短缺加劇的痛苦和債務違約的風險。
據國際貨幣基金組織和世界銀行等機構的綜合數據來看，阿根廷、土耳其、巴西、巴基斯坦、馬來西亞、埃及、印尼、墨西哥等至少17國或都已陷入美元債務陷阱。
巴基斯坦其外匯儲備只夠支付不到兩個月的進口，土耳其通脹6月份接近80%、外債規模約達GDP的54%，阿根廷今年通貨膨脹率預計會超過70%。
圖源：財通證券李美岑團隊
04
如何補救？
目前，世界各地的一些政府正爭先恐后地通過推出新的補貼和推動社會支出計劃來緩解食品和能源通脹的沖擊，以避免在日常生活成本不斷上漲的情況下出現動蕩和饑餓。
在歐洲，德國、希臘、西班牙和葡萄牙的政府最近幾個月都宣布了退稅和能源補貼。
在非洲，尼日利亞最近宣布提供96億美元補貼燃料價格，而贊比亞正在花費2億美元擴大燃料補貼。此外，贊比亞和黎巴嫩等國家正在尋求國際幫助以提供貸款或重組債務。
與此同時，包括菲律賓、新加坡和印度尼西亞在內的亞洲國家正在增加社會支出，通常針對低收入家庭提供直接現金援助。
但從歷史上來看，美聯儲加息，美元指數上升都是引發新興市場債務風暴的“序曲”。1983年拉美債務危機、1997年亞洲金融危機、2001年阿根廷債務問題以及2015年新興市場危機都處于美聯儲加息周期。
而如果一個國家現在外債負債率很高，貨幣貶值很快，以及能源糧食高度依賴進口，它們都很可能步斯里蘭卡后塵，爆發大危機。
作者: 應依汝、夏雨辰，編輯：王麗，來源：華爾街見聞，部分分析引自新華社報道，部分觀點來自財通證券的研報《新興市場債務風暴：誰是下一個斯里蘭卡？》
本文轉自:華爾街見聞
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