近日，中國銀行間市場交易商協會（下稱“交易商協會”）發布消息稱，截至2022年6月30日，23家企業成功試點“常發行計劃”機制，標志著債務融資工具信息披露分層管理機制的正式落地。
“常發行計劃”（FIP，Frequent Issuer Program）是為多次發行人便捷注冊發行的一種機制安排，將傳統募集說明書優化為“基礎募集+續發募集”的信息披露優化機制，旨在優化信息披露制式要求，提升注冊發行效率。
從債務融資工具類型來看，首批采用“常發行計劃”機制的23家企業產品類型覆蓋超短期融資券、短期融資券、中期票據、定向工具等。其中，13家企業的項目已掛網發行，10家企業的項目正在注冊中或已完成注冊即將發行。
“常發行計劃”初見成效
4月22日，為對受疫情影響較大的發債企業提供服務便利，交易商協會研究推出多次發行人注冊發行新模式——“常發行計劃”，并發布《關于試行“常發行計劃”（FIP）的通知》（下稱《通知》）。“常發行計劃”即發行人在基礎募集說明書框架下，后續注冊發行采用續發募集說明書進行簡便信息披露的機制。
值得一提的是，“常發行計劃”機制在設計上具備四個明顯特點，一是強化以發行人信息披露為核心的注冊制理念；二是多次發行人無需披露募集說明書中重復信息；三是發行文件篇幅大幅縮減，為信息披露質量提高提供制度保障；四是提升投資人閱讀便利，夯實中介機構盡職履責基礎。
此次落地的首批項目主要覆蓋金融、能源行業，且“頭部”特征鮮明。例如，武漢金融控股（集團）有限公司是湖北省首家掛牌的金融控股集團，為市屬國有獨資企業，旗下擁有銀行、金融租賃、信托、保險、基金等多項金融業態；陜西煤業化工集團有限責任公司是陜西省能源化工產業的骨干企業，也是省內煤炭大基地開發建設的主體；云天化集團有限責任公司是中國上世紀70年代初首批引進國外成套設備建成的13家大型氮肥企業之一。
2021年12月15日，晉能控股煤業集團有限公司2021年度第七期定向債務融資工具成功發行，成為全國首家試點“常發行計劃”定向債務融資工具的企業。
記者了解到，本期定向工具最終發行規模5億元人民幣，期限2+1年，票面利率5.19%，全場倍數1.90倍，實現了煤業集團2021年同期限可比債券產品的最低發行利率。2022年1月，發行人三只續發定向債務融資工具成功發行，發行規模共計50億元，獲得銀行間市場合格投資人積極認購。
另一方面，銀行等金融機構也在積極發揮債券承銷服務方面的作用。就在前不久（5月20日），南京銀行上海分行發起的遠東國際融資租賃有限公司2022年度第六期超短期融資券成功發行，發行規模10億元，期限161天，這是南京銀行首單采用“常發行計劃”機制的債務融資工具項目，也是全國租賃行業以及上海地區首單采用“常發行計劃”機制的公募債務融資工具項目。
頻出新招賦能實體經濟
一直以來，為支持實體經濟高質量發展，交易商協會堅持發揮市場作用，持續圍繞市場需求推動制度、機制與產品創新。
一位銀行業人士向記者指出，“常發行計劃”是交易商協會為了提高優質企業定向發行便利，減少重復性披露而進行的信息披露形式創新。除此，交易商協會近期還推出了中債民企債券融資支持工具（CSIPB）、科創票據、資產擔保債務融資工具（CB）、轉型債券等多項創新，不斷拓寬各類企業的債券融資渠道。
對于中債民企債券融資支持工具，該機制通過創設風險緩釋憑證、擔保增信、交易型增信、信用聯結票據、直接投資以及地方國企合作等六種模式支持符合條件的民企發債。有機構表示，“中債民企債券融資支持工具”將進一步釋放對民企債券融資的政策支持信號，提振市場對民企債券投資信心，同時對市場形成“示范效應”，引導更多銀行、專業增信機構等市場力量利用市場化增信模式服務民企發債融資。
此外，為精準灌溉科創沃土，交易商協會還進一步引導金融資源向科技創新領域集聚，推出了科創票據。記者了解到，中信銀行、建設銀行、農業銀行等多家銀行承銷了市場首批科創票據。其中，中信銀行作為市場主要承銷商，已落地華光環能、三一集團、正泰集團、合肥產投、晉能裝備等一批示范項目，發行金額達38億元；建設銀行也參與承銷了四筆中期票據，合計募資規模20多億元，承銷公司分別為巨化集團、合肥產投、蘇州金合盛控股有限公司和廈門象嶼集團股份有限公司。
此前，5月26日，交易商協會通知開展資產擔保債務融資工具相關創新試點；又于6月初繼續創新推出轉型債券，這是為支持適應環境改善和應對氣候變化，募集資金專項用于低碳轉型領域的債務融資工具，通過專項產品為行業轉型發展精準引入資金活水。6月22日，銀行間市場首批5單轉型債券項目成功發行，首批5單轉型債券發行人分別是華能國際、大唐國際、中鋁股份、萬華化學及山鋼集團。
2022年上半年，銀行間債券市場債務融資工具發行金額4.73萬億元，發行金額同比上升6%，合計凈融資規模約1.1萬億元，同比增加約5000億元，銀行間債券市場助力企業融資、穩住經濟大盤表現亮眼。
本文轉自:第一財經
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